Divoký svět kryptografie potřebuje lepší zdravotní varování

Když můj pes objevil lišku v zahradě, okamžitě stojí pevně a tiše zavrčí na skleněných dveřích, přičemž kudrnatý kohout vibruje do jeho oblasti od podráždění nad touto penetrací. Určitě ukáže této lišce, kdo je šéf. Každou chvíli.

Londýnské lišky jsou nebojácný parta, která bude prováděna s bojem, a když uvidíte, jak na ni křičí ze svého útulného vnitřního světa, nevěnují mu pozornost. Teprve když se rozhodnou opustit zahradu sami, začnou naši rozmazlení psi štěkat, aby byli vypuštěni a stříleli venku, aby prokázali svou dominanci, s jistotou, že agresivní divoký nepřítel již přes plot skočil.

a tak je to s krypto. Úřady finančního dohledu a centrální banky se po léta víří směrem k kryptovii za skleněnými dveřmi. Opakovaně říkali, že tyto žetony nemají žádnou vnitřní hodnotu. Každý, kdo si je koupí, by měl být připraven ztratit všechno bez použití. Varování pro toto odvětví jen málo.

Nyní je však Barking najednou hlasitější, působivější a asertivnější. Od imploze FTX, jedné z největších a údajně nejspolehlivějších burz cenných papírů, zvýšily úřady objem jejich varování.

„Konečně existuje více lidí, kteří foukají kecy,“ řekla senátorka Elizabeth Warren z tiskové agentury Semafor v těžkopádném, ale stále efektivním obratem.

Byly přidány další těžké váhy. Americký ministr financí Janet Yellen popsal Krypto jako „odvětví, které skutečně potřebuje dostatečnou regulaci. A to ne.“

Jde o to, že regulační úřady trvalo tak dlouho, než se dostaly k tomuto bodu, že někteří došlo k názoru, že by neměli mít potíže s správným regulací věcí.

To byl názor, že Evropská centrální banka byla vyjádřena na konci minulého měsíce. V neobvykle výkonném blogovém příspěvku s názvem „Bitcoin's Last Stand“ se ECB ponořila do krypto průmyslu z velké výšky. Cenová stabilita bitcoinů - vůbec největšího znamení - je „uměle přinesený poslední dech před cestou k bezvýznamnosti“, napsal generální ředitel Ulrich Bindseil a konzultant Jürgen Schaaf. „Sotva se používá pro právní transakce“, je „těžkopádné, pomalé a drahé“ a je „bezprecedentním znečišťovatelem“. Máte myšlenku a dokážete si představit zpětnou vazbu, kterou to obdrželo od skutečných krypto věřících.

Ale nařízení, dodali, „lze nepochopit jako souhlas“. To je dobrý bod: může nastat dojem, že kryptodové žetony jsou jako akcie, dluhopisy nebo jiné regulované investiční produkty.

To přispívá k argumentu, který někteří přivedli, aby jednoduše spálili krypto. Už jsme viděli, jak mohou být netušící spekulanti na akciovém trhu přitahováni něčím, co vypadá jako profesionální obchodní centrum. Instalace log regulačních orgánů na těchto stránkách by mohla velmi dobře posílit dojem oficiálního dohledu.

Toto není jediný důvod, proč použít krypto, aby uschl a nechal zemřít. Jiní jsou, že turbulence v kryptoměru zanechala zbytek finančního systému neporušené. Kromě toho odhodlaní kupující krypto často používají VPN připojení k internetu, aby obešli národní předpisy, což znamená, že některé prvky regulace se stávají ztrátou času.

Ale načasování je nepříznivé. Jak uvádí blog ECB, regulace EU na trzích pro krypty (MICA) se konečně pomalu probudí. Na nedávné akci FT jsem se zeptal Vereny Rossové, předsedkyně Evropské autority pro cenné papíry a na trhu, která vede toto úsilí, zda to úsilí stálo za to.

Možná řekla ano. Hranice mezi tradičním financováním a krypto „Blur“, řekla. Například tokeny kryptových tokenů jsou například uvedeny na stejných obchodních platformách jako tokeny s údajnými sloučeninami pro regulované akcie. "Proto zavřít oči a říci, že by to mělo zůstat ve spekulativní oblasti a je to kasino, do kterého nikdo nechce vstoupit, myslím, že je to trochu krátkozraké," řekla.

Ross uznává, že v mezeře mezi ocasy regulačních orgánů, které začínají feny, a zákonodárci, kteří konečně utekli, aby si nárokovali svou autoritu, se tyto žetony staly známými jako aktiva. Sázení na vás se nazývá investice. Sbírky tokenů jsou označovány jako portfolia. Krypto vstoupil do lexikonu hlavních investic bez souvisejících pravidel a dohledu.

Pro amatérské investory je zcela rozumné věřit, že něco zkouší s určitým stupněm ochrany a dohledu. Kde kampaně špičkových tříd k senzibilizaci veřejnosti říkají, že tomu tak není? Kde jsou varování o závislosti a vysoká míra ztráty, kterou vidíte na autorizovaných webových stránkách s rozprostřením?

Je lákavé zachytit nějaký popcorn a jen sledovat, jak krypto propůjčuje, zejména proto, aby se zabránilo tomu, že se dozorčí úřady zdají být schváleny něčím, co nikdy nemohou plně ovládat. I když světové opce pro přiměřenou globální regulaci, může to trvat roky, než se formuluje a implementuje. Ale netušící hráči si zde nezaslouží být kolaterálním poškozením. Součástí řešení musí být lepší veřejná varování.

katie.martin@ft.com