Дивият свят на криптографията се нуждае от по -добри здравни предупреждения

Когато кучето ми откри лисица в градината, той веднага стои здраво и ръмжи тихо върху стъклената врата, като къдравият петел вибрира в района му от дразнене над това проникване. Той със сигурност ще покаже тази лисица кой е шефът. Всеки момент.

Лондонските лисици са безстрашна група, която ще се направи с битка и когато видите как той й вика от уютния му вътрешен свят, те не му обръщат внимание. Само когато решат да напуснат градината сами, нашите разглезени кучета започват да лаят, за да бъдат пуснати и да стрелят навън, за да демонстрират неговото господство, със сигурност, че агресивният див враг вече е прескочил оградата.

И така е с криптовалута. Финансовите надзорни органи и централните банки се въртят към криптовалутата зад стъклените си врати от години. Те многократно казваха, че тези жетони нямат вътрешна стойност. Всеки, който ги купува, трябва да е готов да загуби всичко без прибягване. Предупрежденията направиха малко за индустрията.

Сега обаче лаенето изведнъж е по -силно, по -впечатляващо и по -настойчиво. След имплозията на FTX, една от най -големите и уж най -надеждни фондови борси, властите са увеличили обема на своите предупреждения.

"Най -накрая има повече хора, които взривяват лулата", заяви сенаторът Елизабет Уорън от информационната агенция Semafor в тромав, но все пак ефективен обрат.

са добавени и други тежки тежести. Министърът на финансите на САЩ Джанет Йелън определи Крипто като "индустрия, която наистина се нуждае от адекватна регулация. И това не".

Нещото е, че регулаторните органи отнеха толкова много време, за да стигнат до този момент, че някои са стигнали до мнението, че не трябва да изпитват труда, за да регулират правилно нещата.

Това беше мнението, че Европейската централна банка е изразена в края на последния месец. В необичайно мощна публикация в блога, озаглавена „Последната стойка на Bitcoin“, ЕЦБ се потопи в криптовалутата от голяма височина. Ценовата стабилност на Bitcoin - най -големият знак изобщо - е „изкуствено донесено - последният дъх преди пътя към незначителността“, пише генералният директор Улрих Биндсейл и консултантът Юрген Шааф. Той е „едва ли се използва за правни транзакции“, „тромав, бавен и скъп“ и е „безпрецедентен замърсител“. Имате идеята и можете да си представите отзивите, които това е получило от истинските вярващи в криптовалута.

Но регулирането, те добавиха, "може да бъде разбрано погрешно като одобрение". Това е добър момент: впечатлението може да възникне, че крипто маркерите са точно като акции, облигации или други регулирани инвестиционни продукти.

Това допринася за аргумента, че някои от тях са възпитали, за да изгарят просто криптовалута. Вече видяхме колко нищо неподозиращи спекулантите на фондовите пазари могат да бъдат привлечени от нещо, което прилича на професионален търговски център. Инсталирането на лога на регулаторните органи на тези страници може много добре да засили впечатлението от официален надзор.

Това не е единствената причина да използвате криптовалута, за да изсъхне и да оставите да умре. Други са, че турбулентността в криптовалутата е оставила останалата част от финансовата система непокътната. В допълнение, определените купувачи на криптовалути често използват VPN връзки към Интернет, за да заобиколят националните разпоредби, което означава, че някои елементи на регулиране стават загуба на време.

Но времето тук е неблагоприятно. Както се посочва в блога на ЕЦБ, регулирането на ЕС на пазарите за криптовалути (MICA) най-накрая бавно се пробужда. На неотдавнашно събитие на FT попитах Верена Рос, председател на Европейския орган за гледане на ценни книжа и пазар, което води тези усилия, дали усилията си заслужават.

Може би тя каза „да“. Границите между традиционните финанси и крипто "размазване", каза тя. Например, криптовалутите са изброени на същите платформи за търговия като маркери с предполагаеми съединения на регулирани запаси. "Следователно, за да затворите очите и да кажа, че това трябва да остане в спекулативната зона и това е казино, в което никой не иска да влезе, мисля, че е малко кратко -каза тя", каза тя.

Рос признава, че в пропастта между опашките на регулаторните органи, които започват да кучкат, и законодателите, които най -накрая избягат, за да поискат своя авторитет, тези жетони са станали известни като активи. Залаганията на вас се наричат ​​инвестиция. Колекциите на жетони се наричат ​​портфейли. Крипто влезе в лексикона на основните инвестиции без свързаните правила и надзор.

За любителските инвеститори е напълно разумно да се вярва, че те опитват нещо с определена степен на защита и надзор. Къде казват най -високите кампании за чувствителност на обществото, че това не е така? Къде са предупрежденията за пристрастяването и високата степен на загуба, които виждате на оторизирани уебсайтове с разпространение?

Съблазнително е да щракнете някакви пуканки и просто да наблюдавате как крипто се налага, по -специално, за да се избегне, че надзорните органи изглежда са одобрени нещо, което те никога не могат да контролират напълно. Дори и светът да избере адекватно глобално регулиране, може да отнеме години, за да го формулира и приложи. Но нищо неподозиращи играчи не заслужават да бъдат обезпечени щети тук. По -добрите публични предупреждения трябва да са част от решението.

katie.martin@ft.com