يحتاج العالم البري للتشفير إلى تحذيرات صحية أفضل

عندما اكتشف كلبي ثعلبًا في الحديقة ، يقف على الفور ضيقة وينهب بهدوء على الباب الزجاجي ، مع الديك المجعد يهتز في منطقته من تهيج هذا الاختراق. سيظهر بالتأكيد هذا الثعلب الذي هو رئيسه. كل لحظة.

الثعالب في لندن هي حفنة خائفة ستتم مع قتال ، وعندما ترى كيف يصرخ عليها من عالمه الداخلي المريح ، فإنهم لا ينتبهون إليه. فقط عندما يقررون مغادرة الحديقة من تلقاء أنفسهم ، فهل تبدأ كلابنا المدللة في النباح للخروج وإطلاق النار في الخارج لإظهار هيمنتها ، على يقين من أن العدو البري العدواني قد قفز بالفعل فوق السياج.

وهكذا هو مع التشفير. كانت السلطات الإشرافية المالية والبنوك المركزية تتجه نحو صناعة التشفير وراء أبوابها الزجاجية لسنوات. قالوا مرارا وتكرارا هذه الرموز ليس لها قيمة داخلية. يجب أن يكون أي شخص يشتريهم مستعدًا لفقدان كل شيء دون اللجوء. لم تفعل التحذيرات القليل للصناعة.

الآن ، ومع ذلك ، فإن النباح أعلى فجأة ، وأكثر إثارة للإعجاب وأكثر حزما. منذ انهيار FTX ، أحد أكبر البورصات الأكثر موثوقية والأكثر موثوقية ، زادت السلطات من حجم تحذيراتها.

قال السناتور إليزابيث وارن من وكالة الأنباء في سيمافور في منعطف مرهق ولكنه لا يزال فعالاً: "هناك أخيرًا المزيد من الأشخاص الذين يفجرون أنبوب الهراء".

تمت إضافة الأوزان الثقيلة الأخرى. وصفت وزيرة المالية الأمريكية جانيت يلين كريبتو بأنها "صناعة تحتاج حقًا إلى تنظيم مناسب. وهذا لا".

الشيء هو أن السلطات التنظيمية استغرقت وقتًا طويلاً للوصول إلى هذه النقطة لدرجة أن البعض قد وصلت إلى الرأي بأنهم لا ينبغي أن يأخذوا مشكلة في تنظيم الأشياء بشكل صحيح.

كان هذا هو الرأي القائل بأن البنك المركزي الأوروبي تم التعبير عنه في نهاية الشهر الماضي. في منشور مدونة قوي غير عادي بعنوان "آخر موقف Bitcoin" ، انخفض البنك المركزي الأوروبي في صناعة التشفير من ارتفاع كبير. كتب المدير العام أولريش بينجل والمستشار يورغن شاف. إنه "بالكاد يستخدم للمعاملات القانونية" ، وهو "مرهق ، بطيء ومكلف" وهو "ملوث غير مسبوق". لديك الفكرة ويمكنك أن تتخيل ردود الفعل التي تلقاها هذا من المؤمنين الحقيقيين.

لكن اللائحة ، أضافوا ، "يمكن إساءة فهمها كموافقة". هذه نقطة جيدة: يمكن أن ينشأ الانطباع أن الرموز المميزة للتشفير مثل الأسهم أو السندات أو غيرها من المنتجات الاستثمارية المنظمة.

هذا يساهم في الحجة القائلة بأن البعض قد طرحوا ببساطة حرق التشفير. لقد رأينا بالفعل كيف يمكن جذب المضاربين غير المطمئنين إلى سوق الأسهم إلى شيء يبدو وكأنه مركز تجاري محترف. إن تركيب شعارات السلطات التنظيمية على هذه الصفحات يمكن أن يعزز انطباع الإشراف الرسمي.

هذا ليس هو السبب الوحيد لاستخدام التشفير للذبل والتموت. البعض الآخر هو أن الاضطراب في صناعة التشفير قد ترك بقية النظام المالي سليمة. بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما يستخدم مشتري التشفير المحدد اتصالات VPN بالإنترنت من أجل تجاوز اللوائح الوطنية ، مما يعني أن بعض عناصر التنظيم تصبح مضيعة للوقت.

لكن التوقيت هنا غير موات. كما تنص مدونة البنك المركزي الأوروبي ، فإن اللوائح للاتحاد الأوروبي على أسواق الأجزاء المشفرة (MICA) توقظ ببطء. في حدث حديث لـ FT ، سألت فيرينا روس ، رئيسة هيئة الأوراق المالية الأوروبية الأوروبية وسلطة مشاهدة السوق ، والتي تقود هذه الجهود ، سواء كان الجهد يستحق ذلك.

ربما قالت نعم. وقالت إن الحدود بين التمويل التقليدي والتشفير "ضبابية". على سبيل المثال ، يتم سرد الرموز المميزة للتشفير على نفس منصات التداول مثل الرموز ذات المركبات المزعومة إلى الأسهم المنظمة. وقالت: "لذلك لإغلاق العينين والقول إن هذا يجب أن يبقى في منطقة المضاربة ، وهو كازينو لا يريد أحد أن يدخله ، أعتقد أنه قصير النظر قليلاً".

يقر

روس أنه في الفجوة بين ذيول السلطات التنظيمية التي تبدأ في العاهرة ، والمشرعين الذين هربوا أخيرًا للمطالبة بسلطتهم ، أصبحت هذه الرموز المعروفة بالأصول. المراهنة عليك تسمى الاستثمار. يشار إلى مجموعات الرمز المميز باسم المحافظ. دخلت Krypto معجم الاستثمارات السائدة دون القواعد المرتبطة والإشراف.

بالنسبة للمستثمرين الهواة ، من المعقول تمامًا الاعتقاد بأنهم يجربون شيئًا بدرجة معينة من الحماية والإشراف. أين تقول الحملات العليا من الطابقات لتوعية الجمهور أن هذا ليس هو الحال؟ أين تحذيرات الإدمان ومعدل الخسارة المرتفع الذي تراه على مواقع السرير المصرح بها؟

من المغري التقاط بعض الفشار وفقط لمشاهدة كيف ينفجر التشفير ، لا سيما لتجنب أن السلطات الإشرافية تبدو موافقة عليها شيء لا يمكنهم التحكم فيه بالكامل. حتى لو اختار العالم التنظيم العالمي الكافي ، فقد يستغرق الأمر سنوات لصياغة وتنفيذها. لكن اللاعبين المطمئنين لا يستحقون أن يكونوا أضرارًا جانبية هنا. يجب أن تكون التحذيرات العامة الأفضل جزءًا من الحل.

katie.martin@ft.com