Turška tragedija | Finančni časi

V prvi polovici letošnjega leta so nastajajoče države brez Kitajske delovale boljše od ameriških delnic; Razmislek in s tem povezano zvišanje cen surovin sta ponudila navidezno idealno okolje. Toda junija, ko se je inflacija resnično segrela, se je nekdanji indeks Kitajske začel nagibati vstran in prejšnji mesec, ko je dolar postal trdnejši, so ameriške delnice streljale naprej.

Osrednje banke nastajajočih držav si ne morejo privoščiti, da bi končale inflacijo, kot lahko ZDA. Hitro ga morate zadušiti s povečanjem stopnje rasti in večina jih je to storila zunaj Türkiye.

Zaostritev ameriške denarne politike je v groznem času za Turčijo-in v slabem času za nastajajoče države na splošno. Ni presenetljivo, da imajo sistemi EM premalo uspešnost. Vendar pa ostaja majhna uganka vedenje tveganih sistemov v industrializiranih državah. Z izjemo nekaterih super spekulativnih zalog se pretvarjajo, da jim strožja politika sploh ne bi škodila.

bitcoin etfs: grozen izdelek, ki gre dobro, hvala

Unledged ni ljubitelj skladov Bitcoin, s katerimi se trguje na borzi. So neprozorne in drage. Skrbi za goljufije pri Komisiji za vrednostne papirje in borze pomenijo, da bitcoin ETF resnično predstavljajo bitcoin- terminske stroške etfs visoke "prevračanja", saj se prodajo potečejoče terminske pogodbe in kupljene nove nove.

Ni potreboval genija, da bi to videl, ko so izdelki debitirali, in zdaj je to brutalno očitno. Kot je v ponedeljek v FT poročal Steve Johnson, so bili dejansko predstavljeni le trije bitcoin Futures ETF, v primerjavi s približno ducatom, ki je bil predložen v SEC. InvestCo ETF šef Anna Paglia je povedala, da je investco najel svojo ponudbo za bitcoin:

"Izvedli smo številne simulacije in stroški za valjanje prihodnosti so ustvarili odpor 60-80 bazičnih točk [mesec]. Govorimo o nekaj velikih številkah, 5-10 odstotkov leta. To ni bila preprosta vanilijeva replikacija [bitcoin] indeksa."

na drugi strani. . . Koga briga? Bitcoin! Približno 1,6 milijarde dolarjev je prišli na prve tri bitcoin ETFS-Proshares (1,5 milijarde dolarjev), Valkyrie (57 milijonov dolarjev) in Vaneck (3 milijone dolarjev):

""

""

""

"" "

" "

" "

" "" "

" ""

"" "

" "

".

Vprašali smo direktorico Valkyrie Leah Wald, kaj se dogaja. Povedala nam je, da bo povpraševanje prišlo tako od institucionalnih kot zasebnih vlagateljev, vendar iz različnih razlogov.

Za institucije ETF ponuja izpostavljenost bitcoinom brez davka prek starostnih računov, ki jih je nemogoče obdržati bitcoin. ETF -ji tudi pomagajo vlagateljem, da se ne ukvarjajo z nadležnimi izmenjavami kripto valut ali težavami s skrbništvom. Menimo, da je to slabo - preprostost zajema tveganje - vendar je logična.

Ko so ga vprašali, zakaj zasebni vlagatelji ne kupujejo samo od Coinbase ali Robinhood in se izogibajo stroškom prevračanja, je Wald opozoril na stroške, povezane z neposredno trgovino s kripto, vključno z:

• Potencialni davčni dogodki z vsakim nakupom ali prodajo kripto valute (davčne smernice so tukaj dvoumne);

• pristojbine za transakcije blockchain;

• Zaloge in transakcijske pristojbine;

• pristojbine za depo in/ali denarnice.

Nekateri od teh stroškov niso pregledni glede na gozd in bi lahko nevidno spekli v širjenje trgovine z bitcoin. Izkušeni vlagatelji v Bitcoin lahko zato domnevajo, da je pot ETF pravzaprav stroškovno učinkovitejša od nakupa spot-bitcoin.

Tudi če kupite to linijo (nismo prepričani), to ni pozitiven nagib - to je le argument, da je lastništvo fizičnih bitcoinov tudi drago. Uspeh Bitcoin ETF, če je trajnosten, je v Bitcoinu enako očiten ( ethan wu ).

Dobro branje

V redu, ok, morda ima ekipa trajno prav z inflacijo.