投资者的系绳方程：风险与收益
投资者的系绳方程：风险与收益
尽管质疑它的功能：回报，但有一个非常简单的原因将系带作为加密货币作为加密货币。
在过去的12个月中，世界上最大的稳定硬币增长了300％以上，数字地区的资金近710亿美元。 仅在过去的30天中，她就收取了约15亿美元的资金。
稳定的硬币与其他资产（例如主流货币）约束，因此它们可以充当加密货币与传统金融世界之间的桥梁。 经销商使用传统货币购买稳定的货币，然后购买其他加密资产或以一笔费用借入股票。
Tether在该市场迅速扩大了加密货币之后就占据了主导地位。
本月，该公司同意支付4100万美元的罚款，以澄清美国监管机构的索赔，即它错误地表明其数字代币完全被美元覆盖。 本月，声称该公司甚至花了新的稳定硬币，以换取被加密货币的贷款。
但系绳继续增长，因为它是贷款和借用数字资产的快速增长行业的重要润滑剂。 它也被用作交易的安全性和其他加密货币的贷款。
对此的需求是如此之大，以至于，绳索在捐赠令牌时向业主付出了不错的回报。
“在既定平台上的稳定收益通常约为5％，就像有被保险银行存款的回报率的十倍，”高盛（Goldman Sachs）的分析师在本月初的一份报告中说。 “这些回报可以通过不同的方式增加（也可以通过杠杆）增加。”
在一个低利率的世界中，这种回报推动了加密货币“货币市场”的增长，大型投资者在其上贷款并借出了这些资产。 一些宣传多汁的加密公司会从私人客户的加密货币中返回，这只是在批发市场上借出稳定的硬币。
B2C2最大的加密货币贸易公司之一的首席执行官Max Boonen说，加密货币也有一个快速增长的衍生品市场，该市场由稳定硬币中停放的1000亿美元提供动力。“我们将拥有一个返回产品的机构市场。这是一个现在相对较大的市场，” Boons补充说。
投资者愿意为稳定硬币的贷款支付溢价，原因有几个原因。其中之一是下注并受益于期货和现金价格之间的差额。 诸如Robinhood和Etoro之类的经纪人还使用稳定的硬币来保护自己免受贸易中价格波动的侵害。
这个年轻的数字货币市场仍然相对较小，而价值价值数万亿美元的活动（如股票和债券）发生在传统资产中。 但是一年前几乎没有这个市场。 现在，公司正在撰写存款证书，就短期贷款达成协议并发行商业文件。
“下一步将是资产管理，稳定的硬币本身可以转换为基金。在stablecoins中支付的加密货币也可以看见，” Boons说。
这个市场仍然充满风险。 现在，监管机构正在流传。
周四，全球标准和解委员会分散金融市场确定了贷款和记录的很大一部分。 根据行业消息来源，还应遵守进一步的法规，这些法规专门针对稳定的硬币。 评级机构惠誉（Fitch）已经警告说，稳定的硬币可能导致信贷市场上的感染。
通常，加密贸易本身尚未受到监管，并且没有与传统资产类别相关的投资者保护措施的范围。 以及关于加密资产的固有价值实际上仍在肆虐的辩论。
去年，加密货币的增长迅速，有许多批评家认为，数字硬币的固有价值为零。 纽约Bard College Levy经济学研究所的经济学家兼研究总监Jan Kregel说，加密货币无非是视频游戏，并警告该行业还增加了金融体系的风险。
“加密世界爆炸并引起更大的危机作为次级席位的潜力。现在并不大，但它可能会在将来发生。”他说。
eva.szalay@ft.com
来源： Financial Times