A befektetők számára az egyenlet: Kockázat vs. hozam

Nagyon egyszerű oka van Tether drámai növekedésének, mint kriptovalutának, bár működése megkérdőjelezhető: a visszatérés.

A világ legnagyobb, úgynevezett stabil érméje az elmúlt 12 hónapban több mint 300 százalékkal nőtt, majdnem 71 milliárd dolláros pénzeszközökkel a digitális területen. Csak az elmúlt 30 napban mintegy 1,5 milliárd dollárt keresett pénzeszközökkel.

stabil érmék más eszközökhöz, például a mainstream valutákhoz vannak kötve, hogy hídként működhessenek a kripto és a hagyományos pénzügyi világ között. A kereskedők a hagyományos valutákat használják stablecoinok vásárlására, majd más kripto-eszközök vásárlására, vagy részvényeik kölcsönért.

Tether uralja ezt a piacot, miután gyorsan kibővült a kriptovaluta számára, annak ellenére, hogy az intenzív szabályozás és az eszközvédelem feletti médiaellenőrzés.

Ebben a hónapban a Társaság megállapodott abban, hogy 41 millió dolláros büntetést fizet annak érdekében, hogy tisztázza az Egyesült Államok szabályozó hatóságának követeléseit, miszerint helytelenül kimutatta, hogy digitális tokenjeiket teljesen dollár fedezte. Ebben a hónapban a állítások azt is megjelentek, hogy a vállalat új stabil érméket költött a kriptovaluta által fedezett kölcsönökért cserébe.

De Tether továbbra is növekszik, mert ez a gyorsan növekvő iparág fontos kenőanyagának a digitális eszközök hitelezése és hitelfelvétele szempontjából. Ezt a tranzakciók és a más kriptovalutákkal foglalkozó kölcsönök biztonságára is használják.

Ennek iránti igény annyira nagy, hogy Tether szép hozamot fizet a tulajdonosoknak, amikor megadják a tokenek.

"A stablecoin visszatérése a megállapított platformon általában körülbelül 5 százalék, például a biztosított bankbetétekhez rendelkezésre álló hozam tízszeresére"-mondta a Goldman Sachs elemzői a hónap elején. "És ezek a visszatérések különféle módon (tőkeáttétel útján is) megnövelhetők."

Az alacsony kamatlábak világában az ilyen visszatérések elősegítik a „pénzpiacok” kripto-wholesale növekedésének növekedését, amelyen a nagy befektetők jövedelmezően kölcsönöznek és kölcsönöznek ezeket az eszközöket. Néhány kriptográfiai társaság, amely a magán ügyfelek kriptovalutájából származó lédús hozamot hirdet, egyszerűen stabil érméket kölcsönöz a nagykereskedelmi piacokon.

Max Boonen, az egyik legnagyobb kriptovaluta -kereskedési társaság, a B2C2 vezérigazgatója szerint a kriptovaluták gyorsan növekvő származékos piaca is létezik, amelyet a stabil érmékben parkolt 100 milliárd dolláros teljes 100 milliárd dollár táplál.

"Arra készülünk, hogy a visszatérő termékek intézményi piaca legyen. Ez egy olyan piac, amely most viszonylag nagy" - tette hozzá a Boons.

A befektetők több okból hajlandóak fizetni prémiumot a stabil érmék kölcsönéért. Az egyik a fogadások elhelyezése és a határidős és a készpénzárak közötti különbség előnye. Az olyan brókerek, mint például a Robinhood és az Etoro, stabil érméket is használnak, hogy biztosítsák magukat a kereskedelem során az áringadozás ellen.

Ez a fiatal digitális pénzpiac még mindig viszonylag kicsi a trillió dollár értékének értékű tevékenységeihez képest, amelyek a hagyományos eszközökben, például részvényekben és kötvényekben zajlanak. De egy évvel ezelőtt alig volt ez a piac. Most a vállalatok betéti igazolásokat írnak, megállapodnak a rövid lejáratú kölcsönökkel és kereskedelmi dokumentumokat bocsátanak ki.

"A következő lépés az eszközkezelés lesz, és maguk is a stabil érméket átalakíthatják alapmá. A stabrecoinokban fizetett kripto -kötvények szintén láthatók" - mondja Boons.

Ez a piac még mindig tele van kockázatokkal. Most a szabályozó hatóságok keringnek.

Csütörtökön a decentralizált pénzügyi piacok globális szabványos rendezési bizottsága meghatározta a hitelezés és a nyilvántartás nagy részét. Az ipari források szerint a további szabályozásokat is be kell tartani, amelyek kifejezetten a stabil érmékre irányulnak. A Fitch minősítő ügynökség már figyelmeztette, hogy a stabil érmék a hitelpiacokon fertőzéshez vezethetnek.

általában a kriptográfiai kereskedelem még nem szabályozta, és nincs hatókör a befektetők védelmi intézkedéseivel, amelyek a hagyományos eszközosztályokhoz kapcsolódnak. És a vita arról, hogy a kripto-eszközök velejáró értéke valójában még mindig tombol.

A tavalyi gyors növekedésük ellenére a kriptovalutáknak sok kritikája van, akik úgy vélik, hogy a digitális érmék velejáró értéke nulla. Jan Kregel, a New York -i Bard College Levy Economics Institute közgazdásza és kutatási igazgatója szerint a kriptovaluták nem más, mint egy videojáték, és figyelmezteti, hogy az ágazat növeli a pénzügyi rendszer kockázatát is.

"Van olyan lehetőség, hogy a kripto világ felrobban, és nagyobb válságot okoz.

eva.szalay@ft.com