SEC dubulto savu lēmumu noraidīt Grayscale Spot ETF

Vērtspapīru un biržu komisija pagājušajā nedēļā dubultoja savu lēmumu noraidīt Grayscale piedāvājumu uzsākt Bitcoin ETF, atkārtojot savu nostāju, ka šādi produkti ir neaizsargāti pret krāpšanu un manipulācijām, liecina tiesas iesniegumi.

Grayscale vasarā apgalvoja, ka SEC negodīgi piemēro dubultstandartus, atļaujot Bitcoin fjūčeru ETF laist tirgū un atkārtoti noraidot priekšlikumus par ETF, kas iegulda tūlītējos Bitcoin.

Jūnijā SEC noraidīja Grayscale priekšlikumu pārveidot savu Bitcoin Trust par ETF. Vēlāk tajā pašā dienā Grayscale iesūdzēja regulatoru tiesā, apgalvojot, ka komisija ir pārkāpusi Administratīvā procesa likumu un 1934. gada Vērtspapīru biržas likumu, diskriminējot divu veidu ETF emitentus pēc "patvaļīga un kaprīza" principa.

2021. gada oktobrī ProShares Bitcoin Strategy ETF kļuva par pirmo Bitcoin Futures ETF. Saskaņā ar CFRA ETF datubāzi fonda aktīvi 9. decembrī bija 575 miljonu ASV dolāru apmērā. Citi Bitcoin nākotnes ETF tirgū ietver $ 20 miljonus Valkyrie Bitcoin Strategy ETF un $ 21 miljonu VanEck Bitcoin stratēģijas ETF.

Atbildes vēstule, kas iesniegta pagājušajā nedēļā, ir SEC pirmā atbilde uz Grayscale prasību. Tajā komisija atkārtoja savu nostāju, ka tā apstiprināja Bitcoin fjūčeru ETF, jo tos rūpīgi uzrauga Čikāgas preču birža. No otras puses, Spot Bitcoin ETF trūkst šāda līmeņa valdības uzraudzības, teikts vēstulē.

NYSE Arca, kurā Grayscale vēlas iekļaut savu ETF, apgalvo, ka indeksā, ko tā ierosinātā vieta Bitcoin ETF izsekos, tiek izmantots uzlabots algoritms, lai mazinātu krāpšanu, manipulācijas un citas anomālas tirdzniecības darbības. Tomēr SEC apgalvo, ka šie noteikumi nav pietiekami efektīvi, kā liecina tās īsa atbilde. Turklāt Bitcoin ir neregulēts tūlītējais tirgus bez atbilstošas ​​​​pārraudzības, atzīmēja komisija.

"SEC ir saglabājusi konsekventu pārliecību, ka, lai gan uz nākotnes līgumiem balstīta Bitcoin ETF ir pieļaujama, uz vietas balstīta tāda nav tāpēc, ka pastāvētu krāpšanas un manipulācijas risks," sacīja VettaFi pētījumu vadītājs Tods Rozenblūts. "Pelēktoņu pārvaldīšanai ir smags slogs, daļēji tāpēc, ka SEC ir vairākas reizes bloķējusi jebkuru šādu ETF pašreizējās vadības laikā."

SEC ir noraidījusi pieteikumus Bitcoin ETF no vairākiem uzņēmumiem, tostarp WisdomTree, Fidelity un VanEck.

SEC arī apgalvoja, ka Bitcoin fjūčeru ETF un spot Bitcoin ETF būtu jāizturas atšķirīgi, jo tie rada atšķirīgus riskus investoriem. Komisija lūdza Vašingtonas apelācijas tiesu, kurā tika iesniegta lieta, atkārtot savu viedokli, ka tā rīkojās saprātīgi, kad tā noraidīja Grayscale plānus pārveidot savu Bitcoin uzticību, rakstīja regulators.

ASV Tirdzniecības palāta, NYSE Arca, Coinbase un Blockchain asociācija ir paudušas atbalstu Grayscale tiesas prāvai un oktobrī iesniedza amicus īsus dokumentus, apgalvojot, ka Bitcoin nākotnes ETF ir riskantāki nekā ierosinātie vietas Bitcoin ETF.

"Monētu bāze cīnās par privātā sektora tirgus uzraudzības vērtību, ko brīvprātīgi veic neregulētas tūlītējās tirdzniecības platformas, apgalvojot, ka "lielākie Bitcoin tirgus dalībnieki" ņem vērā investoru intereses," raksta SEC. "Bet Kongress pieņēma vērtspapīru likumus, pamatojoties uz pieņēmumu, ka brīvprātīgs regulējums ne vienmēr ir pietiekams."

SEC rada "nevienlīdzīgus konkurences apstākļus", apstiprinot uz Bitcoin nākotnes līgumiem balstītus ETF un pastāvīgi liedzot tūlītējus Bitcoin ETF, un tas nostāda Bitcoin Trust akcionārus neizdevīgā situācijā, teikts Grayscale paziņojumā, kas tika ievietots tās tīmekļa vietnē pagājušajā nedēļā.

Grayscale un tās advokāts Davis Polk neatbildēja uz komentāru pieprasījumiem.

Regulators arī nodrošina tūlītēju Bitcoin augstāku standartu nekā nākotnes līgumi, nenorādot "stingru pamatu šim lēmumam", sacīja Grayscale. Kopš FTX sabrukuma 8. novembrī CoinDesk Bitcoin cenu indeksam, ko būtu izsekojis Grayscale vietas Bitcoin ETF, cena ir ļoti līdzīga Bitcoin Futures indeksam Čikāgas preču biržā, paziņoja Konektikutas štata uzņēmums Stamford.

Bitcoin fjūčeru ETF pēdējā laikā arī rūpīgi seko Bitcoin cenām, sacīja Aniket Ullal, CFRA Research ETF datu un analītikas vadītāja. Saskaņā ar CFRA datiem Bitcoin tūlītējā cena un ProShares Bitcoin stratēģijas ETF līdz 9. decembrim ir atgriezušies negatīvi par 63 procentiem.

Neskatoties uz Bitcoin masveida vērtības samazināšanos, septiņi Bitcoin fjūčeru ETF tirgū ir piesaistījuši neto pieplūdumu 338 miljonu ASV dolāru apmērā gadā, kas beidzās 9. decembrī, liecina CFRA. Kopā ETF aktīvi tajā laikā bija 723 miljoni USD, liecina datubāze.

"Šis skaitlis ir nozīmīgs attiecībā pret pašreizējo aktīvu bāzi šajos produktos, taču tas ir ļoti mazs, salīdzinot ar kopējo ieplūdi ASV ETF," viņš teica.

Kopumā 6,8 triljonu dolāru ASV ETF tirgū līdz 30. novembrim līdz šim ir novērots neto pieplūdums USD 544 miljardu apmērā, liecina Morningstar Direct.

"Kripto investori pieprasa vairāk regulētas iespējas," sacīja Grayscale. "SEC ir pienācis laiks atbildēt uz šo zvanu."

Uzņēmumam līdz 13. janvārim ir jāatbild uz SEC īso vēstuli, liecina tiesas iesniegumi.

*Ignites ir FT Specialist izdots ziņu pakalpojums profesionāļiem, kas strādā bagātības pārvaldības nozarē. Tas aptver visu, sākot no jaunu produktu laišanas tirgū līdz noteikumiem un nozares tendencēm. Izmēģinājuma versijas un abonementi ir pieejami vietnēignites.com.