La SEC raddoppia la sua decisione di rifiutare ETF spot in scala di grigi

La Securities and Exchange Commission ha raddoppiato la sua decisione la scorsa settimana di respingere l'offerta di Grayscal all'introduzione di un ETF Bitcoin e ha ripetuto il loro atteggiamento secondo cui tali prodotti sono suscettibili di frode e manipolazione, come mostrano i file del tribunale.

Grayscale aveva affermato in estate che la SEC avrebbe misurato ingiustamente con due livelli consentendo sul mercato Bitcoin-Futures-ETF e rifiuta ripetutamente i suggerimenti per gli ETF che investono in spot bitcoin.

A giugno, la SEC ha respinto la proposta di Grayscale di convertire la sua fiducia in Bitcoin in un ETF. Più tardi in questo giorno, Grayscale ha citato in giudizio l'autorità di vigilanza e ha affermato che la Commissione aveva violato la legge sulla procedura amministrativa e la legge sui titoli del 1934 discriminando la base "arbitraria e lunatica" tra gli emittenti dei due tipi di ETF.

Nell'ottobre 2021, l'ETF di Strategia Bitcoin ProShares divenne il primo ETF Futures Bitcoin. Secondo il database ETF della CFRA, il fondo del 9 dicembre aveva una fortuna di $ 575 milioni. Altri ETF Bitcoin Futures sul mercato sono l'ETF Valkyrie Bitcoin Strategy da 20 milioni di dollari e l'ETF Strategia Bitcoin da $ 21 milioni.

La lettera di risposta che è stata presentata la scorsa settimana è la prima risposta della SEC alla causa di Grayscale. In esso, la Commissione ha confermato il suo atteggiamento di aver approvato ETF Bitcoin Futures perché sono strettamente monitorati dallo scambio mercantile di Chicago. Gli ETF spot-bitcoin, d'altra parte, mancano di questa misura di supervisione statale, afferma la lettera.

NYSE ARCA, dove Grayscale desidera elencare il suo ETF, afferma che l'indice che il suo ETF Bitcoin proposto avrebbe utilizzato per utilizzare un algoritmo avanzato per ridurre le frodi, la manipolazione e altre attività di negoziazione anomale. Tuttavia, la SEC sostiene che queste disposizioni non sono sufficientemente efficaci, come mostra la sua breve risposta. Inoltre, Bitcoin è un mercato in contanti non regolamentato senza un'adeguata sorveglianza, ha affermato la Commissione.

"La SEC è stata coerente nella sua convinzione che sia consentito un ETF Bitcoin basato su futures, ma uno spot non uno, in quanto vi era un rischio di frode e manipolazione", ha dichiarato Todd Rosenbluth, responsabile della ricerca di Vettafi. "Grayscale deve far fronte a un carico elevato, a volte perché la SEC ha bloccato ogni ETF più volte di quanto non vi fosse un'ondata di osservazioni sotto l'attuale leadership."

La SEC ha respinto le applicazioni per gli ETF Bitcoin da un numero di aziende, tra cui Wisdomtree, Fidelity e Vaneck.

La SEC ha anche sostenuto che gli ETF Futures Bitcoin e gli ETF Bitcoin dovrebbero essere trattati in modo diverso perché rappresentano rischi diversi per gli investitori. La Commissione ha richiesto alla Corte d'appello di Washington, DC, in cui è stato presentato il caso, per confermare il suo punto di vista che era ragionevole quando i piani di Grayscale per convertire la sua fiducia in Bitcoin, hanno scritto l'autorità di vigilanza.

La Camera di commercio degli Stati Uniti, NYSE ARCA, Coinbase e Blockchain Association hanno espresso il loro sostegno alla causa di Grayscale e in ottobre Amicus briefs, in cui si sostiene che gli ETF Futures Bitcoin sono più rischiosi rispetto agli ETF Bitcoin spot proposti.

"Coinbase è impegnata nel valore del monitoraggio del mercato del settore privato, che è volontariamente adottato da piattaforme commerciali non regolamentate di Spolly Spot e afferma che" i maggiori attori sul mercato dei Bitcoin "hanno in mente i migliori interessi degli investitori", ha scritto il Congresso sotto la premessa che la regolamentazione volontaria non ha sempre sufficiente. "

La SEC crea un "campo irregolare" approvando gli ETF basati su fulture di bitcoin e rifiutando continuamente gli ETF spot-bitcoin, e questo svantaggio degli azionisti di Bitcoin Trust, ha dichiarato Grayscale in una dichiarazione che è stata pubblicata la scorsa settimana sul suo sito web.

Grayscale e il suo avvocato a Davis Polk non hanno risposto alle domande sui commenti.

L'autorità di regolamentazione mantiene anche Spot Bitcoin su uno standard più elevato rispetto ai contratti futures senza articolare una "solida base per questa decisione", ha affermato Grayscale. Dal crollo di FTX l'8 novembre, l'indice del premio Bitcoin di Coindesk, che l'ETF spotcoin di Grayscale avrebbe seguito, ha un prezzo molto simile all'indice Futures Bitcoin al Chicago Mercantile Exchange, ha affermato che a Stamford, nel Connecticut.

Aniket Ullal, responsabile dei dati e analisi ETF presso CFRA Research, ha dichiarato di recente

ETF Futures Bitcoin. Secondo i dati CFRA, il prezzo in contanti di Bitcoin e l'ETF di Strategia Bitcoin ProShares hanno entrambi negativamente redditizi entro il 9 dicembre.

Nonostante la massiccia perdita di valore di Bitcoin, i sette ETF Bitcoin Futures sul mercato, secondo CFRA, hanno attirato un afflusso netto di $ 338 milioni nell'anno fino al 9 dicembre. A questo punto, gli ETF avevano una fortuna di $ 723 milioni, come mostra il database.

"Questo numero è significativo in questi prodotti in relazione all'attuale base patrimoniale, ma molto basso rispetto agli afflussi complessivi negli ETF statunitensi", ha affermato.

Un totale di $ 6,8 trilioni di mercato ETF USA, secondo Morningstar Direct, ha registrato afflussi netti di $ 544 miliardi nel precedente corso dell'anno fino al 30 novembre.

"Gli investitori crittografici chiedono opzioni più regolamentate", ha affermato Grayscale. "È tempo che la SEC risponda a questa chiamata."

La società ha tempo fino al 13 gennaio per rispondere alla breve lettera della SEC, che è evidente dai file giudiziari.

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Fonte: Financial Times