A SEC megduplázza azon döntését, hogy elutasítja a Grayscale Spot ETF-et

Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet a múlt héten megduplázta azon döntését, hogy elutasítja a Grayscale Bitcoin ETF elindítására tett ajánlatát, megismételve álláspontját, miszerint az ilyen termékek ki vannak téve a csalásnak és a manipulációnak – derül ki a bírósági beadványokból.

A Grayscale a nyáron azt állította, hogy a SEC tisztességtelenül alkalmaz kettős mércét azáltal, hogy engedélyezte a Bitcoin határidős ETF-eit a piacon, és ismételten elutasította az azonnali Bitcoinba befektető ETF-ekre vonatkozó javaslatokat.

Júniusban a SEC elutasította a Grayscale javaslatát, hogy Bitcoin Trust-ját ETF-vé alakítsa. Később aznap a Grayscale beperelte a szabályozót, azt állítva, hogy a bizottság megsértette a közigazgatási eljárásról szóló törvényt és az 1934-es értékpapír-tőzsdei törvényt azáltal, hogy "önkényes és szeszélyes" alapon megkülönböztette a kétféle ETF kibocsátóit.

2021 októberében a ProShares Bitcoin Strategy ETF lett az első Bitcoin Futures ETF. A CFRA ETF adatbázisa szerint az alap 575 millió dolláros vagyonnal rendelkezett december 9-én. A piacon lévő további Bitcoin határidős ETF-ek közé tartozik a 20 millió dolláros Valkyrie Bitcoin Strategy ETF és a 21 millió dolláros VanEck Bitcoin Strategy ETF.

A múlt héten benyújtott válaszlevél a SEC első válasza a Grayscale keresetére. Ebben a bizottság megismételte álláspontját, miszerint jóváhagyta a Bitcoin határidős ETF-eket, mivel azokat a Chicago Mercantile Exchange szorosan felügyeli. A Spot Bitcoin ETF-ek viszont nem rendelkeznek ilyen szintű kormányzati felügyelettel – áll a levélben.

A NYSE Arca, ahol a Grayscale az ETF-jét igyekszik bevezetni, azt állítja, hogy az általa javasolt spot Bitcoin ETF index egy fejlett algoritmust használ a csalások, manipulációk és más rendellenes kereskedési tevékenységek mérséklésére. A SEC azonban azzal érvel, hogy ezek a rendelkezések nem elég hatékonyak, amint azt rövid válasza is mutatja. Ezenkívül a Bitcoin egy szabályozatlan azonnali piac, megfelelő felügyelet nélkül – jegyezte meg a bizottság.

"A SEC következetes maradt abban a hitében, hogy bár a határidős alapú Bitcoin ETF megengedett, a spot alapú nem azért, mert fennáll a csalás és a manipuláció veszélye" - mondta Todd Rosenbluth, a VettaFi kutatási vezetője. "A szürkeárnyalatos kezelés nagy terhet jelent, részben azért, mert a SEC a jelenlegi vezetés alatti bejelentések hulláma közepette többször is blokkolt minden ilyen ETF-et."

A SEC számos cég, köztük a WisdomTree, a Fidelity és a VanEck Bitcoin ETF-ekre vonatkozó kérelmét elutasította.

A SEC azzal is érvelt, hogy a Bitcoin határidős ETF-eket és a spot Bitcoin ETF-eket eltérően kell kezelni, mert eltérő kockázatot jelentenek a befektetők számára. A bizottság felkérte a washingtoni fellebbviteli bíróságot, ahol az ügyet benyújtották, hogy ismételten megerősítse azon véleményét, hogy ésszerűen járt el, amikor elutasította a Grayscale Bitcoin-tröszt átalakítására irányuló terveit – írta a szabályozó.

Az Egyesült Államok Kereskedelmi Kamara, a NYSE Arca, a Coinbase és a Blockchain Association támogatását fejezte ki a Grayscale keresetével kapcsolatban, és októberben amicus rövidítéseket nyújtottak be, azzal érvelve, hogy a Bitcoin határidős ETF-ek kockázatosabbak, mint a javasolt azonnali Bitcoin ETF-ek.

„A Coinbase kiáll a szabályozatlan azonnali kereskedési platformok által önként vállalt magánszektorbeli piacfelügyelet mellett, és azt állítja, hogy „a Bitcoin piac legnagyobb szereplői” a befektetők érdekeit tartják szem előtt” – írta a SEC. „A Kongresszus azonban azzal a feltevéssel fogadta el az értékpapírtörvényeket, hogy az önkéntes szabályozás nem mindig elegendő.”

A SEC „egyenlőtlen feltételeket” teremt a Bitcoin határidős alapú ETF-ek jóváhagyásával és a spot Bitcoin ETF-ek folyamatos megtagadásával, és ez hátrányos helyzetbe hozza a Bitcoin Trust részvényeseit, mondta a Grayscale a honlapján múlt héten közzétett nyilatkozatában.

Grayscale és ügyvédje a Davis Polknál nem válaszolt a megjegyzésekre.

A szabályozó az azonnali Bitcoint is magasabb színvonalon tartja, mint a határidős kontraktusokat, anélkül, hogy „szilárd alapot adna ehhez a döntéshez” – mondta Grayscale. Az FTX november 8-i összeomlása óta a CoinDesk Bitcoin Price Index, amelyet a Grayscale spot Bitcoin ETF-je követett volna, nagyon hasonlóan árazott, mint a chicagói árutőzsde Bitcoin Futures indexe, mondta a Stamford, Connecticuti székhelyű vállalat.

A Bitcoin határidős ETF-ek is szorosan nyomon követik a Bitcoin árfolyamát az utóbbi időben – mondta Aniket Ullal, a CFRA Research ETF adat- és elemzési részlegének vezetője. A CFRA adatai szerint a Bitcoin azonnali ára és a ProShares Bitcoin Strategy ETF 63 százalékos negatív hozamot mutatott december 9-ig.

A CFRA szerint a Bitcoin hatalmas értékcsökkenése ellenére a piacon lévő hét Bitcoin határidős ETF nettó 338 millió dolláros beáramlást vonzott a december 9-én végződött évben. Az adatbázis szerint az ETF-ek akkoriban összesen 723 millió dollár vagyonnal rendelkeztek.

"Ez a szám jelentős az ezen termékek jelenlegi eszközállományához képest, de nagyon kicsi az amerikai ETF-ekbe történő általános beáramláshoz képest" - mondta.

Összességében a 6,8 billió dolláros amerikai ETF-piacon november 30-ig 544 milliárd dollár nettó beáramlás volt tapasztalható a Morningstar Direct szerint.

"A kriptográfiai befektetők szabályozottabb lehetőségeket követelnek" - mondta Grayscale. – Ideje, hogy a SEC válaszoljon a hívásra.

A cégnek január 13-ig kell válaszolnia a SEC rövid levelére, derül ki a bírósági beadványokból.

*Az Ignites az FT Specialist által közzétett hírszolgáltatás a vagyonkezelési iparágban dolgozó szakemberek számára. Az új termékek bevezetésétől a szabályozásokig és az iparági trendekig mindenre kiterjed. A próbaverziók és az előfizetések a címen érhetők elignites.com.