SEC kahekordistab oma otsust Grayscale Spot ETF tagasi lükata

Väärtpaberi- ja börsikomisjon kahekordistas eelmisel nädalal oma otsust lükata tagasi Grayscale'i pakkumine Bitcoini ETF-i käivitamiseks, kinnitades oma seisukohta, et sellised tooted on pettuse ja manipuleerimise suhtes haavatavad, näitavad kohtuavaldused.

Grayscale väitis suvel, et SEC kohaldas ebaõiglaselt topeltstandardeid, lubades turule Bitcoini futuuride ETF-e ja lükates korduvalt tagasi ettepanekud ETF-ide kohta, mis investeerivad hetke Bitcoini.

Juunis lükkas SEC tagasi Grayscale'i ettepaneku muuta Bitcoin Trust ETF-iks. Hiljem samal päeval kaebas Grayscale regulaatori kohtusse, väites, et komisjon rikkus 1934. aasta haldusmenetluse seadust ja väärtpaberibörsi seadust, diskrimineerides kahte tüüpi ETF-ide emitente "meelevaldsel ja kapriissel" alusel.

2021. aasta oktoobris sai ProShares Bitcoin Strategy ETF-ist esimene Bitcoin Futures ETF. CFRA ETFi andmebaasi andmetel oli fondil 9. detsembri seisuga varasid 575 miljonit dollarit. Muud turul olevad Bitcoini futuuride ETF-id hõlmavad 20 miljonit dollarit Valkyrie Bitcoin Strategy ETF ja 21 miljonit dollarit VanEck Bitcoini strateegia ETF.

Eelmisel nädalal esitatud vastuskiri on SEC-i esimene vastus Grayscale'i hagile. Selles kordas komisjon oma seisukohta, et kiitis heaks Bitcoini futuuride ETF-id, kuna Chicago kaubabörs jälgib neid tähelepanelikult. Seevastu Spot Bitcoin ETF-idel puudub see valitsuse järelevalve, öeldakse kirjas.

NYSE Arca, kus Grayscale soovib oma ETF-i noteerida, väidab, et tema pakutud Bitcoini ETF-i jälgitav indeks kasutab pettuste, manipulatsioonide ja muu ebanormaalse kauplemistegevuse leevendamiseks täiustatud algoritmi. SEC väidab aga, et need sätted ei ole piisavalt tõhusad, nagu näitab tema lühike vastus. Lisaks on Bitcoin reguleerimata hetketurg ilma piisava järelevalveta, märkis komisjon.

"SEC on jäänud järjekindlaks oma veendumuses, et kuigi futuuripõhine Bitcoini ETF on lubatud, ei ole hetkepõhine pettuse ja manipuleerimise oht," ütles VettaFi uuringute juht Todd Rosenbluth. "Halltoonide haldamisel on raske koorem, osaliselt seetõttu, et SEC on praeguse juhtimise ajal mitu korda sellise ETF-i blokeerinud."

SEC on tagasi lükanud mitmete ettevõtete, sealhulgas WisdomTree, Fidelity ja VanEcki Bitcoini ETF-ide taotlused.

SEC väitis ka, et Bitcoini futuuride ETF-e ja kohapealseid Bitcoini ETF-e tuleks kohelda erinevalt, kuna need kujutavad investoritele erinevaid riske. Komisjon palus Washingtoni DC apellatsioonikohtul, kuhu juhtum esitati, korrata oma seisukohta, et ta käitus mõistlikult, kui lükkas tagasi Grayscale'i plaanid oma Bitcoini usaldust teisendada, kirjutas regulaator.

USA Kaubanduskoda, NYSE Arca, Coinbase ja Blockchain Association on väljendanud toetust Grayscale'i hagile ja esitanud oktoobris amicus-teateid, väites, et Bitcoini futuuride ETF-id on riskantsemad kui kavandatud kohapealsed Bitcoini ETF-id.

"Coinbase toetab erasektori turujärelevalvet, mida vabatahtlikult teostavad reguleerimata hetkekauplemisplatvormid, kinnitades, et Bitcoini turu suurimad mängijad peavad silmas investorite huve," kirjutas SEC. "Kuid Kongress kehtestas väärtpaberiseadused eeldusel, et vabatahtlik reguleerimine ei ole alati piisav."

SEC loob ebavõrdse mänguruumi, kiites heaks Bitcoini futuuridel põhinevad ETF-id ja keelates pidevalt Bitcoini ETF-ide olemasolu ning see seab Bitcoin Trusti aktsionärid ebasoodsasse olukorda, teatas Grayscale eelmisel nädalal oma veebisaidile postitatud avalduses.

Grayscale ja selle advokaat Davis Polkis ei vastanud kommentaaritaotlustele.

Reguleerija omab ka Bitcoini hetkeseisu kõrgemal tasemel kui futuurilepingud, ilma et oleks "selle otsuse jaoks kindel alus", ütles Grayscale. Alates FTX-i kokkuvarisemisest 8. novembril on CoinDesk Bitcoini hinnaindeksi, mida oleks jälginud Grayscale'i kohapealne Bitcoin ETF, hind väga sarnane Chicago kaubabörsi Bitcoini futuuride indeksiga, teatas Connecticuti osariigis asuv Stamfordi ettevõte.

Bitcoini futuuride ETF-id on viimasel ajal ka Bitcoini hindu tähelepanelikult jälginud, ütles CFRA Researchi ETF-i andmete ja analüütika juht Aniket Ullal. Bitcoini hetkehind ja ProShares Bitcoin Strategy ETF on CFRA andmetel 9. detsembrini 63 protsenti negatiivsed.

Vaatamata Bitcoini väärtuse tohutule langusele on CFRA andmetel turul olnud seitse Bitcoini futuuride ETF-i 9. detsembril lõppenud aastal ligi 338 miljonit dollarit netosissevoolu. Andmebaas näitab, et kokku oli ETFidel sel ajal vara 723 miljonit dollarit.

"See arv on nende toodete praeguse varade baasiga võrreldes tähendusrikas, kuid väga väike võrreldes üldise sissevooluga USA ETF-idesse," ütles ta.

Morningstar Directi andmetel on 6,8 triljoni dollari suurusel USA ETF-i turul tänaseks kuni 30. novembrini netosissevool olnud 544 miljardit dollarit.

"Krüptoinvestorid nõuavad rohkem reguleeritud võimalusi, " ütles Grayscale. "SEC-il on aeg sellele kõnele vastata."

Ettevõttel on SEC-i lühikesele kirjale vastamiseks aega kuni 13. jaanuarini, näitavad kohtutoimikud.

*Ignites on FT Specialisti poolt välja antud uudisteteenus varahalduse valdkonnas töötavatele professionaalidele. See hõlmab kõike alates uutest toodetest kuni eeskirjade ja valdkonna suundumusteni. Prooviversioonid ja tellimused on saadaval aadressilignites.com.