SEC的复杂” ETP探针可能会影响加密ETF

律师和分析师说，

证券交易委员会的注释将仔细研究它如何调节已调节产品的复杂股票市场，对未来的比特币ETF规则产生影响。

上周，第二任董事长加里·盖斯勒（Gary Gensler）指示员工以“比典型的股票和债券更复杂”的策略检查ETF的风险，并设计可能的规则以清除此问题。

作为复杂ETP的示例，Gensler提供了杠杆和反向策略。 但是，专员Allison Herren Lee和Caroline Crenshaw建议，所有新法规都将涵盖不受《投资公司法》监管的ETP，例如上市借方，原材料池和其他结构化债券。

“尽管这些产品的结构存在差异，但您可以对投资者和市场构成类似的风险，并且委员会应努力追求统一的方法来管理此类风险，以确保我们的法规不会为监督仲裁创造不必要的机会。” ”，在解释中写道。

股东杰里米·森德罗维奇（Jeremy Senderowicz）以Vedder Price的身份说，SEC希望控制Crypto-ETF何时以及如何进入市场。

“对于比特币，您可能不想太快地制定一般规则，”他说。

他说，

过去，SEC专员使用标准流程将上市过程称为19b-4的过程，以检查并批准了第一代新ETF概念，包括首个固定利益ETF和主动智能策略。

SEC在ETFS上的工作也是一个更全面的项目的一部分，该项目遏制了隐脂卷，Gensler将其称为“野生西部或旧世界，或者在获得证券法之前存在的旧世界”。

“这个投资班上充满了某些申请的欺诈，欺诈和虐待，” Gensler在准备好的评论中告诉众议院的金融服务委员会。 “我们可以做得更好。”

但是，律师表示担心，如果监督当局不久就不再与加密ETF打交道，或者至少为如何受到新的复杂ETP法规可以检查它们的框架，那么风险是，更多的投资者会寻找几秒钟之外的司法管辖区的访问权限。

“如果您明确您现在的规范，可以更清楚地了解您将来会规范的内容，” Withersworldwide公司企业金融集团董事长M Ridgway Barker说。 他指出，自SEC五年前开始研究这些产品的第一个以来，比特币市场已经迅速发展。

他补充说，

SEC可能希望集中其监管工作，以要求澄清其现有的复杂ETF披露，而不是创建新的披露。

，即使在复杂ETP的额外法规时也没有明确解决比特币，但根据ETF趋势研究总监兼首席投资官Dave Nadig的说法，可以将这些产品纳入ETP的新销售实践规则。

SEC的决定，更严格的努力从最终衍生规则中删除杠杆和反向ETF，促使Crenshaw和Mersrsive Lee拒绝其对调节的批准。

他们在共同的解释中说，所有新的复杂ETP规则都应“续展这些努力，并考虑将其扩展到注册投资公司之外，以实现其他类型的复杂股票市场。”

在欧洲，复杂的ETP触发了各种特定的销售规则，例如了解您的规定和对平台Nadig的访问限制。

“如果制定了[销售限制]之类的东西，这可能适用于比特币ETF，” Senderowicz补充说。

*IGNITES是FT专家的情报服务，用于资产管理行业的专家。 从引入新产品到法规和行业趋势，它涵盖了一切。 测试版本和订阅可在 ignites.com 上获得。