Kompleksna sonda ETP SEC lahko vpliva na kripto ETF

Opomba Komisije za vrednostne papirje in borze, da bo podrobneje pogledala, kako ureja zapletene borzne trge, ki so regulirali izdelke, vpliva na prihodnja pravila Bitcoin ETF, pravijo odvetniki in analitiki.

Prejšnji teden je drugi predsednik Gary Gersler uslužbencem naročil, naj preučijo tveganja ETF -jev s strategijami, ki so "bolj zapletene kot tipične zaloge in obveznice", in da bi oblikovali možna pravila za razjasnitev teh pomislekov.

Kot primeri zapletenih ETP -jev, je Gensler dal finančne in obratne strategije. Vendar pa sta komisarja Allison Herren Lee in Caroline Crenshaw predlagala, da bodo vsi novi predpisi zajemali ETP, ki jih ne ureja zakon o investicijskih družbah, kot so našteti debele, bazeni surovin in druge strukturirane obveznice.

"Čeprav obstajajo razlike v strukturi teh izdelkov, lahko predstavljate podobna tveganja za vlagatelje in trge, Komisija pa bi si morala prizadevati za enoten pristop k obvladovanju takšnih tveganj, da bi zagotovili, da naši predpisi ne ustvarjajo nepotrebnih priložnosti za nadzorno arbitražo." », Je napisal v razlagi.

Zgodba kaže, da želi SEC nadzorovati, kdaj in kako kripto-ETF prihajajo na trg, je dejal Jeremy Sendericz, delničar Vedder Pricea.

"Z Bitcoinom verjetno ne želite prehitro uveljaviti splošnega pravila," je dejal.

V preteklosti so komisarji SEC uporabili standardni postopek za seznam, ki je znan kot 19B-4, da preverimo in odobrimo prvo generacijo novih konceptov ETF, vključno s prvimi ETF-ji s fiksnim interesom in aktivnimi inteligentnimi strategijami, je dejal.

Delo SEC na ETF je tudi del celovitejšega projekta za vsebovanje kriptofinanciranja, ki ga je Gensler označil za "divji zahod ali stari svet", ki je obstajal pred zagotavljanjem zakonov o vrednostnih papirjih ".

"Ta naložbeni razred je poln goljufij, goljufij in zlorab za nekatere vloge," je Gensler v pripravljenih komentarjih povedal odboru za finančno službo predstavniškega doma. "To lahko naredimo bolje."

Odvetnik je izrazil zaskrbljenost, da če se nadzorni organi kmalu ne ukvarjajo s kripto ETF -ji ali vsaj ustvarijo okvir za to, kako bi jih lahko preverili novi zapleteni predpisi ETP, je tveganje, da bi več vlagateljev iskalo dostop zunaj pristojnosti sekund.

"Lažje je dobiti jasnejšo sliko o tem, kaj boste v prihodnosti uredili, če boste jasno povedali, kaj zdaj urejate," je dejal M Ridgway Barker, predsednik skupine za finance v podjetju WithersWorldwide. Trg Bitcoin je hitro zrasel, odkar je SEC začel pregledovati prvi od teh izdelkov pred petimi leti, je opozoril.

SEC bo morda želel koncentrirati svoja regulativna prizadevanja, da bi zahteval razjasnitev svojih obstoječih razkritja zapletenih ETF, namesto da bi ustvaril nove, je dodal.

Toda tudi če bitcoin ne bi bil posebej obravnavan, ko dodatna ureditev zapletenih ETP -jev, bi lahko takšne izdelke pridobili v novih pravilih prodajne prakse za ETP, po mnenju Vedder Price in Dave Nadig, direktor za raziskave in glavni direktor za naložbe iz trendov ETF.

Odločitev SEC, strožja skrbnost za odstranitev finančnih in inverznih ETF -jev iz končnega pravila izpeljanja, je Crenshawa in gospoda Leeja spodbudila, naj zavrneta njihovo odobritev za uredbo.

Vsa nova kompleksna pravila ETP bi morala "obnoviti ta prizadevanja in razmisliti, da bi jih razširila zunaj registriranih investicijskih podjetij, da bi dosegla druge vrste zapletenih delniških trgov", so dejali v skupni razlagi.

V Evropi so kompleksni ETP sprožili različna posebna prodajna pravila, kot so predpisi o znanju in kupcih in omejitve dostopa za platforme, Nadig.

"Če se uvedejo kaj takega, kot so [prodajne omejitve], bi to lahko veljalo za bitcoin ETF," je dodal Sendericz.

*Ignites je obveščevalna služba strokovnjakov za strokovnjake iz industrije upravljanja premoženja. Zajema vse, od uvedbe novih izdelkov do predpisov in industrijskih trendov. Preskusne različice in naročnine so na voljo na ignites.com .