Sonda ETP complexă” a SEC ar putea afecta ETF -urile criptoase

Nota Comisiei de valori mobiliare și schimburi, că va arunca o privire mai atentă asupra modului în care reglementează piețele bursiere complexe care au produse reglementate, are un impact asupra viitoarelor reguli ETF Bitcoin, spun avocații și analiștii.

săptămâna trecută, cel de -al doilea președinte Gary Gensler a instruit angajații să examineze riscurile ETF -urilor cu strategii care sunt „mai complexe decât stocurile și obligațiunile tipice” și să proiecteze reguli posibile pentru a elimina aceste preocupări.

ca exemple de ETP -uri complexe, Gensler a dat strategii pârghiate și inverse. Cu toate acestea, comisarii Allison Herren Lee și Caroline Crenshaw au sugerat că toate noile reglementări ar acoperi ETP -urile care nu sunt reglementate de Legea privind compania de investiții, cum ar fi debitele listate, grupurile de materii prime și alte obligațiuni structurate.

"Deși există diferențe în structura acestor produse, puteți prezenta riscuri similare pentru investitori și piețe, iar Comisia ar trebui să se străduiască să urmărească o abordare uniformă a gestionării acestor riscuri pentru a se asigura că reglementările noastre nu creează oportunități inutile de arbitraj de supraveghere." „, A scris într -o explicație.

Povestea indică faptul că SEC dorește să controleze când și modul în care cripto-ETF-urile vin pe piață, a declarat Jeremy Senderowicz, acționar la Vedder Price.

"Cu Bitcoin, probabil că nu doriți să adoptați prea repede o regulă generală", a spus el.

În trecut, comisarii SEC au folosit procesul standard pentru listarea cunoscută ca un proces de 19B-4 pentru a verifica și a aprobat prima generație de noi concepte ETF, inclusiv primele ETF-uri cu interes fix și strategii inteligente active, a spus el.

Lucrarea SEC pe ETFS face parte, de asemenea, dintr -un proiect mai cuprinzător pentru a conține criptofinanțarea, pe care Gensler a descris -o drept „vestul sălbatic sau lumea veche a„ care a existat înainte de a asigura legile privind valorile mobiliare ”.

"Această clasă de investiții este plină de fraudă, fraudă și abuzuri pentru anumite cereri", a declarat Gensler pentru Comitetul de servicii financiare al Camerei Reprezentanților în comentarii pregătite. „O putem face mai bine”.

Un avocat și -a exprimat îngrijorarea că, dacă autoritățile de supraveghere nu se ocupă în curând de ETF -uri cripto sau cel puțin creează un cadru pentru modul în care acestea ar putea fi verificate de noile reglementări ETP complexe, riscul este ca mai mulți investitori să caute acces în afara jurisdicției secundelor.

"Este mai ușor să obții o imagine mai clară a ceea ce vei reglementa în viitor, dacă clarifică ceea ce reglementezi acum", a spus M Ridgway Barker, președintele grupului de finanțe corporative de la Withersworldwide. Piața Bitcoin a crescut rapid de când SEC a început să examineze primul dintre aceste produse în urmă cu cinci ani, a menționat el.

SEC poate dori să -și concentreze eforturile de reglementare pentru a cere clarificarea dezvăluirilor lor existente de ETF -uri complexe în loc să creeze altele noi, a adăugat el.

Dar, chiar dacă Bitcoin nu a fost abordat în mod specific atunci când reglementarea suplimentară a ETP -urilor complexe, astfel de produse ar putea fi obținute în noi reguli de practică de vânzări pentru ETP -uri, potrivit Vedder Price și Dave Nadig, director de cercetare și director de investiții din tendințele ETF.

Decizia SEC, diligență mai strictă de a elimina ETF -urile pârghiate și inverse din regula derivată finală, a determinat Crenshaw și Messrsive Lee să refuze aprobarea lor pentru regulament.

Toate noile reguli complexe ETP ar trebui să „reînnoiască aceste eforturi și să ia în considerare să le extindem dincolo de companiile de investiții înregistrate pentru a realiza alte tipuri de piețe bursiere complexe”, au spus ei în explicația lor comună.

În Europa, ETP-urile complexe au declanșat o varietate de reguli de vânzări specifice, cum ar fi reglementările de cunoștințe ale clientului și restricțiile de acces pentru platforme, Nadig.

"Dacă sunt adoptate ceva de genul [restricții de vânzări], acest lucru s -ar putea aplica la ETF -urile Bitcoin", a adăugat Senderowicz.

*Ignite este un serviciu de informații de la FT Specialist pentru experți din industria de gestionare a activelor. Acoperă totul, de la introducerea de noi produse la reglementări și tendințe ale industriei. Versiunile de testare și abonamentele sunt disponibile la Ignites.com .