SEC sarežģītā” ETP zonde varētu ietekmēt kriptogrāfijas ETF

Vērtspapīru un apmaiņas komisijas piezīme, ka tā tuvāk apskatīs, kā tas regulē sarežģītus akciju tirgus, kas ir regulējuši produktus, ietekmē turpmākos Bitcoin ETF noteikumus, saka juristi un analītiķi.

Pagājušajā nedēļā otrais priekšsēdētājs Gerijs Genslers uzdeva darbiniekiem izpētīt ETF riskus ar stratēģijām, kas ir “sarežģītākas nekā tipiskas krājumus un obligācijas”, un izstrādāt iespējamos noteikumus, lai notīrītu šīs bažas.

Kā sarežģītu ETP piemēri Genslers sniedza sviras un apgrieztas stratēģijas. Tomēr komisāri Allison Herren Lee un Caroline Crenshaw ierosināja, ka visi jaunie noteikumi aptver ETP, kurus neregulē ieguldījumu sabiedrības likums, piemēram, uzskaitītie debeti, izejvielu fondi un citas strukturētas obligācijas.

"Lai arī šo produktu struktūrā ir atšķirības, jūs varat radīt līdzīgus riskus investoriem un tirgiem, un Komisijai būtu jācenšas izmantot vienotu pieeju šādu risku pārvaldībai, lai nodrošinātu, ka mūsu noteikumi nerada nevajadzīgas iespējas uzraudzības šķīrējtiesai." “, Rakstīja paskaidrojumā.

Stāsts norāda, ka SEC vēlas kontrolēt, kad un kā Kripto-ETF nonāk tirgū, sacīja Džeremijs Senderowicz, Vedder Price akcionārs.

"Ar Bitcoin jūs, iespējams, nevēlaties pārāk ātri pieņemt vispārīgu noteikumu," viņš teica.

Iepriekš SEC komisāri bija izmantojuši standarta procesu sarakstā pazīstamam kā 19B-4 procesam, pārbaudot un apstiprināja jauno ETF koncepciju pirmās paaudzes, ieskaitot pirmo fiksēto procentu ETF un aktīvās inteliģentās stratēģijas, viņš sacīja.

SEC darbs uz ETF ir arī daļa no visaptverošāka projekta, lai ierobežotu kriptofinansēšanu, kuru Genslers raksturoja kā "savvaļas rietumus vai veco pasauli, kas pastāvēja" pirms vērtspapīru likumu nodrošināšanas ".

"Šī ieguldījumu klase ir pilna ar krāpšanu, krāpšanu un ļaunprātīgu izmantošanu noteiktiem pieteikumiem," Genslers sacīja Pārstāvju palātas finanšu dienesta komitejai sagatavotos komentāros. "Mēs to varam izdarīt labāk."

Advokāts tomēr pauda bažas, ka, ja uzraudzības iestādes drīz neveicas ar kriptogrāfijas ETF vai vismaz izveidotu ietvaru tam, kā tos varētu pārbaudīt ar jauniem sarežģītiem ETP noteikumiem, risks ir tāds, ka vairāk investoru meklētu piekļuvi ārpus sekunžu jurisdikcijas.

"Vieglāk ir iegūt skaidrāku priekšstatu par to, ko jūs regulēsit nākotnē, ja skaidri norādīsit, ko jūs regulēit tagad," sacīja Mitherldwide korporatīvās finanšu grupas priekšsēdētājs M Ridgway Barker. Bitcoin tirgus ir ātri pieaudzis kopš SEC sāka pārbaudīt pirmo no šiem produktiem pirms pieciem gadiem, viņš atzīmēja.

SEC, iespējams, vēlēsies koncentrēt savus normatīvos centienus pieprasīt noskaidrot viņu esošo sarežģīto ETF atklāšanu, nevis radīt jaunus, viņš piebilda.

Bet, pat ja Bitcoin netika īpaši risināts, kad papildu ETP papildu regulēšana, šādus produktus varētu iegūt jaunos ETP pārdošanas prakses noteikumos, saskaņā ar Vedder Price un Dave Nadig, ETF tendenču pētniecības direktoru un galveno investīciju inspektoru.

SEC lēmums, stingrāka centība noņemt sviru un apgrieztu ETF no galīgā atvasinātā noteikuma, pamudināja Crenshaw un kungu Lī atteikties no tā apstiprinājuma par regulu.

Visiem jaunajiem sarežģītajiem ETP noteikumiem vajadzētu "atjaunot šos centienus un apsvērt iespēju tos paplašināt ārpus reģistrētām investīciju sabiedrībām, lai sasniegtu cita veida sarežģītus akciju tirgus", viņi sacīja savā kopīgajā skaidrojumā.

Eiropā sarežģīti ETPs izraisīja dažādus īpašus pārdošanas noteikumus, piemēram, jūsu klienta noteikumus par klientu un piekļuves ierobežojumiem platformām Nadig.

"Ja tiek ieviesti kaut kas līdzīgs [pārdošanas ierobežojumi], tas varētu attiekties uz Bitcoin ETF," piebilda Senderowicz.

*Ignites ir FT speciālista izlūkdienesta speciālists, kas paredzēts aktīvu pārvaldīšanas nozares ekspertiem. Tas aptver visu, sākot no jaunu produktu ieviešanas līdz noteikumiem un nozares tendencēm. Pārbaudes versijas un abonementi ir pieejami ignites.com .