La complessa sonda ETP della SEC potrebbe influenzare gli ETF crittografici

La nota della Commissione per i titoli e gli scambi che darà uno sguardo più da vicino a come regola i mercati azionari complessi che hanno prodotti regolamentati, ha un impatto sulle future regole dell'ETF Bitcoin, affermano gli avvocati e gli analisti.

La scorsa settimana, il secondo presidente Gary Gensler ha incaricato i dipendenti di esaminare i rischi degli ETF con strategie che sono "più complesse delle azioni e delle obbligazioni tipiche" e di progettare possibili regole per chiarire queste preoccupazioni.

Come esempi di ETP complessi, Gensler ha dato strategie a leva e inversa. Tuttavia, i commissari Allison Herren Lee e Caroline Crenshaw hanno suggerito che tutti i nuovi regolamenti coprirebbero gli ETP che non sono regolati dalla legge sulla società di investimento, come addebiti quotati, pool di materie prime e altre obbligazioni strutturate.

"Sebbene vi siano differenze nella struttura di questi prodotti, è possibile comportare rischi simili per gli investitori e i mercati e la Commissione dovrebbe cercare di perseguire un approccio uniforme alla gestione di tali rischi per garantire che i nostri regolamenti non creino opportunità inutili per l'arbitrato di supervisione." “, Ha scritto in una spiegazione.

La storia indica che la SEC vuole controllare quando e come i cripto-ETF entrano sul mercato, ha affermato Jeremy Senderowicz, azionista a Vedder Price.

"Con Bitcoin probabilmente non vuoi mettere in atto una regola generale troppo rapidamente", ha detto.

In passato, i commissari della SEC avevano utilizzato il processo standard per l'elenco noto come controllo del processo a 19B-4 e approvato la prima generazione di nuovi concetti ETF, tra cui i primi ETF a interesse fisso e le strategie intelligenti attive, ha affermato.

Il lavoro della SEC sugli ETF fa anche parte di un progetto più completo per contenere il criptofinanza, che Gensler ha descritto come "Wild West o Old World of'bowing" che esisteva prima di garantire le leggi sui titoli ".

"Questa classe di investimento è piena di frodi, frodi e abusi per determinate domande", ha detto Gensler al comitato dei servizi finanziari della Camera dei rappresentanti nei commenti preparati. "Possiamo farlo meglio."

Un avvocato ha espresso preoccupazione, tuttavia, che se le autorità di vigilanza non si occupano presto di ETF crittografici o almeno creano un quadro per come potrebbero essere controllati da nuove normative ETP complesse, il rischio è che un numero maggiore di investitori cercherebbe un accesso al di fuori della giurisdizione dei secondi.

"È più facile ottenere un quadro più chiaro di ciò che regolarai in futuro se chiarirai ciò che regola ora", ha dichiarato M Ridgway Barker, presidente del gruppo di finanziamento aziendale presso WithersWorldwide. Il mercato Bitcoin è cresciuto rapidamente da quando la SEC ha iniziato a esaminare il primo di questi prodotti cinque anni fa, ha osservato.

La SEC potrebbe voler concentrare i suoi sforzi normativi per richiedere il chiarimento delle loro divulgazioni esistenti di ETF complessi invece di crearne di nuovi, ha aggiunto.

Ma anche se Bitcoin non è stato specificamente affrontato quando la regolamentazione aggiuntiva di ETP complessi, tali prodotti potrebbero essere ottenuti in nuove regole di pratica di vendita per gli ETP, secondo Vedder Price e Dave Nadig, direttore della ricerca e Chief Investment Officer di ETF Trends.

La decisione della SEC, la diligenza più rigorosa di rimuovere gli ETF leva e inverse dalla regola del derivato finale, ha spinto Crenshaw e il signori Lee a rifiutare la loro approvazione per il regolamento.

Tutte le nuove regole ETP complesse dovrebbero "rinnovare questi sforzi e considerare di espanderli oltre le società di investimento registrate al fine di raggiungere altri tipi di mercati azionari complessi", hanno affermato nella loro spiegazione congiunta.

In Europa, ETP complessi ha innescato una varietà di regole di vendita specifiche, come le normative di conoscenza del cliente e le restrizioni di accesso per le piattaforme, NADIG.

"Se sono emanate qualcosa come [restrizioni di vendita], questo potrebbe applicarsi agli ETF Bitcoin", ha aggiunto Senderowicz.

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Fonte: Financial Times