SEC: n ”kompleksi” ETP -koetin voi vaikuttaa salaustekniikkaan ETF: iin

Arvopaperi- ja pörssikomission huomautus, että se tarkastelee tarkemmin sitä, kuinka se säätelee monimutkaisia osakemarkkinoita, joilla on säänneltyjä tuotteita, on vaikutusta tuleviin Bitcoin ETF -sääntöihin, lakimiehillä ja analyytikoilla.

Viime viikolla toinen puheenjohtaja Gary Gensler kehotti työntekijöitä tutkimaan ETF: ien riskejä strategioilla, jotka ovat ”monimutkaisempia kuin tyypilliset osakkeet ja joukkovelkakirjat”, ja suunnitella mahdolliset säännöt tämän huolestumisen selvittämiseksi.

Esimerkkeinä kompleksisista ETP: stä Gensler antoi vipu- ja käänteisen strategian. Komissaarit Allison Herren Lee ja Caroline Crenshaw kuitenkin ehdottivat, että kaikki uudet määräykset kattavat ETP: t, joita sijoitusyhtiölaki ei säätele, kuten listatut velat, raaka -aineet ja muut jäsenneltyjä joukkovelkakirjoja.

"Vaikka näiden tuotteiden rakenteessa on eroja, voit aiheuttaa samanlaisia riskejä sijoittajille ja markkinoille, ja komission tulisi pyrkiä jatkamaan yhtenäistä lähestymistapaa tällaisten riskien hallintaan sen varmistamiseksi ”, Kirjoitti selityksessä.

Tarina osoittaa, että SEC haluaa hallita, milloin ja miten Crypto-ETFS tulee markkinoille, sanoi Vedderin hinnan osakkeenomistaja Jeremy Senderowicz.

"Bitcoinilla et todennäköisesti halua antaa yleistä sääntöä liian nopeasti", hän sanoi.

Aikaisemmin SEC-komission jäsenet olivat käyttäneet standardiprosessia luetteloon, joka tunnetaan nimellä 19B-4-prosessi tarkistaakseen ja hyväksyneet ensimmäisen sukupolven uusien ETF-käsitteiden, mukaan lukien ensimmäiset kiinteät ETF: t ja aktiiviset älykkäät strategiat, hän sanoi.

SEC: n ETFS: n työ on myös osa kattavampaa hanketta, joka sisältää kryptofinanssin, jota Gensler kuvasi nimellä "villi länsi tai vanhan maailman", joka oli olemassa ennen arvopaperilakien turvaamista ".

"Tämä sijoitusluokka on täynnä petoksia, petoksia ja väärinkäytöksiä tietyissä hakemuksissa", Gensler kertoi edustajainhuoneen rahoituspalvelukomitealle valmistettujen kommenttien yhteydessä. "Voimme tehdä sen paremmin."

Asianajaja ilmaisi kuitenkin huolensa siitä, että jos valvontaviranomaiset eivät pian käsittele krypto -ETF: ää tai ainakin luo puitteita, kuinka ne voidaan tarkistaa uusilla monimutkaisilla ETP -määräyksillä, riski on, että useammat sijoittajat etsivät pääsyä sekuntien lainkäyttöalueen ulkopuolella.

"On helpompaa saada selkeämpi kuva siitä, mitä säätelet tulevaisuudessa, jos teet selväksi, mitä nyt sääntelet", sanoi M Ridgway Barker, Withersworldwide -yritysrahoitusryhmän puheenjohtaja. Bitcoin -markkinat ovat kasvaneet nopeasti sen jälkeen, kun SEC aloitti ensimmäisen näistä tuotteista viisi vuotta sitten, hän totesi.

SEC saattaa haluta keskittää sääntelypyrkimyksensä vaatia heidän olemassa olevien kompleksisten ETF: ien paljastamista uusien luomisen sijasta, hän lisäsi.

Mutta vaikka Bitcoinia ei otettu huomioon erityisesti, kun monimutkaisten ETP: ien ylimääräistä sääntelyä, tällaisia tuotteita voitaisiin saada ETP: n ETP: n uusiin myyntikäytännön sääntöihin, Vedder Price ja Dave Nadig, ETF -trendien tutkimusjohtaja Dave Nadig.

SEC: n, tiukemman ahkeruuden päätös poistaa ja käänteiset ETF: t lopullisesta johdannaisääntöstä, sai Crenshaw ja herra Lee kieltäytymään hyväksynnänsä asetuksesta.

Kaikkien uusien monimutkaisten ETP -sääntöjen tulisi "uudistaa nämä pyrkimykset ja harkita niiden laajentamista rekisteröityjen sijoitusyhtiöiden ulkopuolelle muun tyyppisten monimutkaisten osakemarkkinoiden saavuttamiseksi", he sanoivat yhteisessä selityksessä.

Euroopassa monimutkaiset ETP: t aiheuttivat erilaisia erityisiä myyntisääntöjä, kuten tuntemus-asiakasmääräyksiä ja alustojen pääsyrajoituksia, Nadig.

"Jos jotain [myyntirajoituksia] on toteutettu, tämä voisi soveltaa Bitcoin ETF: iin", lisäsi Senderowicz.

*sytytys on FT -asiantuntijan tiedustelupalvelu omaisuudenhoitoalan asiantuntijoille. Se kattaa kaiken uusien tuotteiden käyttöönotosta säännöksiin ja teollisuuden suuntauksiin. Testiversiot ja tilaukset ovat saatavana osoitteessa Ignite.com .