SEC keeruline” ETP sond võib mõjutada krüpto ETF -sid

Väärtpaberi- ja börsikomisjoni märkus, et ta uurib lähemalt, kuidas ta reguleerib tooteid, millel on tooteid, mõjutab tulevasi Bitcoini ETF -i reegleid, ütlevad juristid ja analüütikud.

Eelmisel nädalal käskis teine esimees Gary Gensler töötajatel uurida ETF -ide riske strateegiatega, mis on "keerukamad kui tüüpilised aktsiad ja võlakirjad", ning kavandada võimalikud reeglid selle probleemide kustutamiseks.

keerukate ETP -de näidetena andis Gensler kande- ja pöördstrateegiad. Kuid volinikud Allison Herren Lee ja Caroline Crenshaw väitsid, et kõik uued eeskirjad hõlmaksid ETP -sid, mida investeerimisühingu seadusega ei reguleeri, näiteks loetletud deebetid, tooraine kogumid ja muud struktureeritud võlakirjad.

"Ehkki nende toodete struktuuris on erinevusi, võite investoritele ja turgudele sarnaseid riske kujutada ning komisjon peaks püüdma järgida ühtset lähenemisviisi selliste riskide haldamiseks, et tagada, et meie määrused ei looks tarbetuid võimalusi järelevalve vahekohtumenetluseks." “Kirjutas selgituses.

Lugu näitab, et SEC soovib kontrollida, millal ja kuidas krüpto-ETF-id turule jõuavad, ütles Vedderi Price aktsionär Jeremy Senderowicz.

"Bitcoiniga ei taha te ilmselt üldist reeglit liiga kiiresti kehtestada," sõnas ta.

Varem olid SEC-i volinikud kasutanud standardprotsessi, mis on tuntud kui 19B-4 protsess, mis kontrollib ja kinnitasid uute ETF-i kontseptsioonide esimese põlvkonna, sealhulgas esimesed fikseeritud huvi ETF-id ja aktiivsed intelligentsed strateegiad, ütles ta.

SEC -i töö ETFS -is on ka osa põhjalikumast krüptofinantseerimise projektist, mida Gensler kirjeldas kui "metsikut läänet või vana maailma vana maailma, mis eksisteeris enne väärtpaberiseaduste tagamist".

"See investeerimisklass on teatud rakenduste jaoks pettuse, pettusi ja väärkohtlemist täis," ütles Gensler esindajatekoja finantsteenuste komiteele ettevalmistatud kommentaarides. "Me saame seda paremini teha."

Advokaat väljendas siiski muret, et kui järelevalvevõimud ei tegele peagi krüpto ETF -idega ega loo vähemalt raamistiku, kuidas neid saaks uute keerukate ETP -eeskirjadega kontrollida, on oht, et rohkem investoreid otsib juurdepääsu väljaspool sekundite jurisdiktsiooni.

"Lihtsam on saada selgemat pilti sellest, mida tulevikus reguleerite, kui teete selgeks, mida te praegu reguleerite," ütles Withersworldwide'i ettevõtte rahandusgrupi esimees M Ridgway Barker. Bitcoini turg on kiiresti kasvanud pärast seda, kui SEC hakkas nende toodete esimest uurima viis aastat tagasi, märkis ta.

SEC võib soovida koondada oma regulatiivsed jõupingutused, et nõuda uute loomise asemel nende olemasolevate keerukate ETF -ide avalikustamise selgitamist, lisas ta.

Kuid isegi kui Bitcoini ei käsitletud konkreetselt, kui keerukate ETP -de täiendavat reguleerimist, võis sellised tooted saada ETP -de jaoks uutesse müügipraktikaeskirjadesse, teatas Vedder Price ja ETF -i Trendsi teadusuuringute direktor ja investeerimisjuht Dave Nadig.

SEC otsus, rangem hoolsus eemaldada kaastunud ja pöördvõrdelised ETF -id lõplikust tuletisinstrumendist, ajendas Crenshawit ja drSrsiive Lee keelduma nende reguleerimise heakskiidul.

Kõik uued keerukad ETP -reeglid peaksid "uuendama neid jõupingutusi ja kaaluma neid kaugemale registreeritud investeerimisfirmadest, et saavutada muud tüüpi keerukad aktsiaturud", ütlesid nad oma ühises selgituses.

Euroopas käivitasid keerulised ETP-d mitmesugused konkreetsed müügireeglid, näiteks teadmiskindlad eeskirjad ja platvormide juurdepääsupiirangud, Nadig.

"Kui midagi sellist nagu [müügipiirangud] võetakse vastu, võiks see kehtida Bitcoin ETF -ide kohta," lisas Senderowicz.

*Ignites on varahalduse valdkonna ekspertide FT spetsialisti luureteenus. See hõlmab kõike, alates uute toodete kasutuselevõtust kuni määruste ja tööstuse suundumusteni. Testversioonid ja tellimused on saadaval aadressil ignites.com .