Najnovejša implozija kriptovalut kaže prednosti britanskega pristopa

Prihranite si misel na Matta Hancocka. Ko se je nekdanji britanski zdravstveni minister pripravljen izogniti podganam, kačam in ščurkom v džungli, bo ugotovil, da je tudi njegov najljubši projekt videti nekoliko napačen.

Preden se je zdaj nekdanji konservativni poslanec britanske javnosti odločil, da bo pripravil obredne televizijske demonstracije, da bi ohranil svoj profil, je glasno zavzel za pomen kripto za Veliko Britanijo in globalni finančni sistem.

Njegovi dejavniki vključujejo tako jedrsko, kot je "kripto valuta začela življenje, ki je bilo videti kot pojav mode in mode". Tržna kapitalizacija globalnih kripto valut se je več kot prepolovila z manj kot 1 bilijonom dolarjev, odkar je to napisal januarja, potem ko je pred tretjino padla za tretjino z njenega največ več kot 3 bilijone dolarjev.

Glavna uvedba kriptovalut bi morala "pretresti osnove bančnega sistema", je dejal Hancock. In medtem ko bi morala biti Velika Britanija "naravno mesto" za to spremembo in vodenje, je bila naša slavna prihodnost fintecha ovirala "reakcionarno odpornost na tveganje med regulativnimi organi".

Če bi bil pravičen, je Hancock pravkar prebral sobo ali vsaj sobo v Downing Street št. 11. Aprila je ministrstvo za finance izjavilo, da mora biti Velika Britanija "globalni center" za kripto, z obljubo (še ni videti), ki ne bi smeli večkratno kraljevo kovnico in predloge, da bi morale storiti več in predloge, da morajo nadzorne oblasti več in hitre.

Reakcija je bila počasna, previdna, birokratska in približno pravilna. Nenadni propad menjave FTX v tem tednu in padec kripto borze, ki je bila najbližje institucionalni težki kategoriji v Sam Bankman-Fried, vrže še eno luč na domnevno neuspeh nadzornih organov, da odprejo svoje orožje za ta trg.

Ni jasno, kakšna likvidnostna kriza je trpela, da bi jo prisilila v naročje kritika in tekmeca, kakšni bi lahko bili nadaljnji učinki ali se bo ta dogovor dejansko zgodil. Toda o razvoju kriptovaluta do glavnega toka ni nič dobrega, da je njegov najboljši znani član, ki je kandidiral s slavnimi, podpiral močnejši nadzor nad kripto in ugibal o nakupu Goldman Sachsa, v enem tednu videl svoje podjetje.

Potencialna množična konsolidacija kripto oddelka pod streho Binancea - družbe, za katero je organ za finančno ravnanje lani dejal, da "ni mogoče učinkovito nadzorovati" in "ni odgovoril" o osnovnih vprašanjih - ne pomeni, da je njegova asimilacija v končni ulici na glavni ulici vse lažja. Binance se od takrat zavezuje, da bo ponovno zaprosil in se zaprosil za britanski nadzor.

FCA, bodisi s počasnim naključjem bodisi po nameri, je lahko čutila nekaj potrjenega. Svoje samo pooblastila je uporabil za boj proti pranju denarja za uvedbo registracijskega sistema za kripto družbe. Celsiusova mreža, kripto posojilo, je imela težave pri akreditiranju v Veliki Britaniji, preden se je leta 2021 preselila v New Jersey in se naslednje leto zrušila. Regulativni organ je septembra opozoril na Binance, ki je bil preveč FTX, ki je tudi tukaj poskušal prejeti licenco.

Eksplozije, ki se zgodijo drugje, lahko gledamo kot na dobiček, vendar ne upoštevamo regulativnih subtilnosti ali meje s kripto, pomeni, da je britanske potrošnike še vedno kršiti. FCA se je zavzemala za nove omejitve kripto oglaševanja, ki so se pojavile v vsakem avtomobilu podzemne železnice. Njegov glavni pristop je bil opozoriti, kje neavtorizirana podjetja ciljajo na britanske potrošnike, in poudariti, da tisti, ki se ukvarjajo s kriptovalutami, tvegajo, da izgubijo vse. Če bi sploh lahko kričal glasneje.

"Nepravično bi bilo pokvariti celotno industrijo glede na to, kar se zgodi s FTX," je dejal svetovalec. "Obstajajo izmenjave, ki so veliko bolj prefinjene in so resnično razmišljale o tovrstnih temah."

Sektor se je pritoževal nad boleče počasnim in zapletenim licenciranjem, medtem ko regulativni organi nasprotujejo, da številne aplikacije niso mogle dobiti nereda. Podobno so načrt, da bi v regulativni sistem vključili tako imenovane stabile, spremljale regulativne govorice, da noben obstoječi kovanci ne bodo ustrezali standardom, ki jih bodo verjetno uporabili.

Obstaja veliko primerov, v katerih počasna regulacija vodi v neuspeh: Velika Britanija trpi zaradi razkritega vzvoda v pokojninskem sistemu, obliki tveganja za senco in nevarne privlačnosti domnevne varnosti, ki ni bila nikoli v celoti obravnavana po finančni krizi.

V podnebju, v katerem politiki še vedno razmišljajo o priročnih organih, da bi preglasili regulativne organe, ki so preveč previdni ali v blatu, je treba omeniti, kje se zdi, da so voščeni psi naredili nekaj pravilno.

Tam je džungla.

helen.thomas@ft.com