A Crypto közelmúltbeli összeomlása az Egyesült Királyság megközelítésének erényeit mutatja

Gondoljon Matt Hancockra. Amikor Nagy-Britannia egykori egészségügyi minisztere befejezi a patkányok, kígyók és csótányok kikerülését a dzsungelben, azt fogja tapasztalni, hogy kisállat-projektje is hibásnak tűnik.

Mielőtt profilja megőrzése érdekében a brit közvélemény rituális tévés megaláztatását választotta volna, a jelenlegi konzervatív képviselő a kriptográfia fontosságáról beszélt Nagy-Britannia és a globális pénzügyi rendszer számára.

Töprengései között szerepelnek olyan dugók, mint „A kriptovaluta úgy indult, mint egy fellendülési hóbort”. Januári írása óta a globális kriptovaluták piaci kapitalizációja több mint felére, 1 billió dollár alá esett, az egy évvel ezelőtti 3 billió dollár feletti csúcshoz képest már harmadával esett vissza.

Hancock szerint a kriptográfia általános elterjedésének „meg kell ráznia a banki alapokat”. És bár az Egyesült Királyságnak kell lennie a „természetes helynek” ennek a változásnak a befogadására és vezetésére, dicsőséges fintech jövőnket hátráltatta a „szabályozók reakciós kockázatkerülése”.

Az igazság kedvéért Hancock most olvasta fel a szobát, vagy legalábbis egy szobát a Downing Street 11-ben. A Pénzügyminisztérium áprilisban fogalmazta meg ambícióját, hogy az Egyesült Királyság a kriptokereskedelem „globális központja” legyen, egy (még nem látott) nem helyettesíthető Royal Mint token ígéretével és azzal a javaslattal, hogy a szabályozóknak többet és gyorsabban kellene tenniük.

A válasz lassú, óvatos, bürokratikus és durván korrekt volt. Az FTX tőzsde ezen a héten hirtelen összeomlása és a Sam Bankman-Fried intézményi nehézsúlyához legközelebb álló kriptotőzsde megszűnése más megvilágításba helyezi a szabályozók állítólagos kudarcát, hogy kitárják karjukat a piac felé.

Nem világos, hogy az FTX milyen likviditási válságot szenvedett el, hogy a kritikus és rivális Binance karjaiba kényszerítse, mi lehet a szélesebb körű hatása, vagy hogy ez az üzlet valóban megtörténik-e. De nem mond jót a kriptográfia mainstream-be való átállásáról, hogy a legismertebb tagja, aki hírességekkel háborgott, támogatta a kriptográfia nagyobb felügyeletét, és a Goldman Sachs megvásárlásáról spekulált, vállalkozása egy héten belül összeomlott.

A Binance ernyője alatt a kripto-terület potenciális tömeges konszolidációja sem jelenti azt, hogy a kriptográfiai terület beolvadása a Main Street Finance-be egyre könnyebbé válik. A Binance azóta elkötelezte magát amellett, hogy megfelel az előírásoknak, és újra jelentkezik az Egyesült Királyság felügyeletére.

Az FCA – akár lusta egybeesés, akár terv – némileg igazoltnak érezheti magát. Kizárólagos pénzmosás elleni hatalmát használta fel egy regisztrációs rendszer bevezetésére a kriptográfiai cégek számára. A Celsius Network, a kriptohitelező, küzdött az akkreditáció megszerzéséért az Egyesült Királyságban, mielőtt 2021-ben New Jersey-be költözött, és a következő évben összeomlott. A szabályozó a Binance-re vonatkozó szeptemberi figyelmeztetést követte az FTX-re vonatkozó figyelmeztetéssel, amely szintén megpróbált itt engedélyt szerezni.

A másutt bekövetkező robbanások nyerésnek tekinthetők, de a kriptográfia figyelmen kívül hagyása a szabályozási árnyalatokat vagy határokat azt jelenti, hogy az Egyesült Királyság fogyasztói továbbra is sérülhetnek. Az FCA új korlátozásokat szorgalmazott a kriptoreklámokra vonatkozóan, amelyek minden metrókocsiban megjelentek. Fő megközelítése az volt, hogy figyelmeztessen arra, hogy hol támadnak jogosulatlan cégek a brit fogyasztókra, és hangsúlyozza, hogy a kriptográfiai tevékenységet folytatók mindent elveszíthetnek. Ha valami, akkor hangosabban sikolthatott volna.

„Tisztességtelen lenne az egész iparágat beszennyezni azzal, ami az FTX-szel történik” – mondta egy tanácsadó. „Vannak olyan cserék, amelyek sokkal kifinomultabbak, és valóban átgondolták az ilyen típusú kérdéseket.”

Az ágazat panaszkodott a fájdalmasan lassú és trükkös engedélyezés miatt, miközben a szabályozók ellenzik, hogy sok alkalmazás elfogadhatatlan káosz volt. Hasonlóképpen, az úgynevezett stabil érmék szabályozási rendszerbe való beemelésének tervét olyan szabályozási pletykák kísérték, amelyek szerint egyetlen létező érme sem felelne meg a várhatóan alkalmazandó szabványoknak.

Sok olyan eset van, amikor a lassú szabályozás kudarchoz vezet: Nagy-Britannia szenved a nyugdíjrendszer rejtett tőkeáttételének feltárásától, egyfajta árnyékbanki kockázattól és az észlelt biztonság veszélyes vonzerejétől, amellyel a pénzügyi válság után soha nem foglalkoztak.

De egy olyan légkörben, ahol a politikusok még mindig fontolgatják, hogy összehívják a hatásköröket a túl óvatosnak ítélt vagy a sárban ragadt szabályozók felülbírálására, érdemes megjegyezni, hogy az őrkutyák úgy tűnik, hogy valamit jól csináltak.

Odakint dzsungel van.

helen.thomas@ft.com
@helentbiz