يوضح أحدث انهيار للتشفير مزايا النهج البريطاني

وفر لنفسك فكرة مات هانكوك. عندما يكون وزير الصحة البريطاني السابق مستعدًا لتجنب الفئران والثعابين والصراصير في الغابة ، سيجد أن مشروعه المفضل يبدو غير صحيح بعض الشيء.

قبل أن يقرر النائب المحافظ السابق الآن تقديم مظاهرة تلفزيونية طقسية من قبل الجمهور البريطاني للحفاظ على ملفه الشخصي ، فقد قام بحملة بصوت عالٍ من أجل أهمية التشفير لبريطانيا العظمى والنظام المالي العالمي.

تشمل اعتباراته النووية مثل "العملة المشفرة بدأت الحياة التي بدت وكأنها ظاهرة طفرة في الموضة". انخفضت القيمة السوقية للعملات المشفرة العالمية أكثر من النصف بأقل من 1 تريليون دولار منذ أن كتب هذا في يناير بعد انخفاضها قبل ثلث عام من الحد الأقصى لأكثر من 3 تريليونات دولار.

يجب أن "المقدمة السائدة للتشفير يجب أن" تهز أساسيات النظام المصرفي "، قال هانكوك. وعلى الرغم من أن بريطانيا العظمى يجب أن تكون "المكان الطبيعي" لاتخاذ هذا التغيير والقيادة ، فقد أعاق مستقبلنا المجيء للتكيف من خلال "نفور المخاطر الرجعية بين السلطات التنظيمية".

لكي نكون منصفين ، قرأت هانكوك للتو الغرفة ، أو على الأقل غرفة في داونينج ستريت رقم 11. في أبريل ، ذكرت وزارة المالية أن بريطانيا العظمى يجب أن تكون "مركزًا عالميًا" للتشفير ، مع وعد (لم يسبق له مثيل) ، لا يمكن أن تكون رموزًا ملكية ملكية ، والاقتراح بأن السلطات الإشرافية يجب أن تفعل أكثر وأكبر.

كان رد الفعل بطيئًا ، دقيقًا ، بيروقراطيًا وصحيحًا تقريبًا. إن الانهيار المفاجئ لتبادل FTX هذا الأسبوع وسقوط تبادل التشفير ، الذي كان الأقرب إلى الوزن الثقيل المؤسسي في سام بانكمان المقلي ، يلقي ضوءًا آخر على الفشل المزعوم من السلطات الإشرافية في فتح أذرعهم لهذا السوق.

ليس من الواضح نوع أزمة السيولة التي عانت منها FTX لإجبارها في ذراعي الناقد والظهارة المتنافسة حول الآثار الإضافية أو ما إذا كانت هذه الصفقة ستحدث بالفعل. لكنه لا يقول شيئًا جيدًا عن تطوير التشفير إلى التيار الرئيسي الذي دعمه أفضل عضو معروف له ، والذي كان يركض مع المشاهير ، إشرافًا أقوى على التشفير والتكهن حول شراء Goldman Sachs ، وشاهد أعماله في غضون أسبوع.

إن توحيد الكتلة المحتملة لحصالة التشفير تحت سقف Binance - وهي شركة قالت هيئة السلوك المالي في العام الماضي إنه "لم يتمكن من الإشراف بشكل فعال" و "لم تجب" على الأسئلة الأساسية - لا يعني أن استيعابها في نهائي الشارع الرئيسي أصبح أسهل بشكل متزايد. قامت Binance منذ ذلك الحين بالتوافق والتقدم بطلب للحصول على الإشراف البريطاني مرة أخرى.

قد يشعر FCA ، إما عن طريق صدفة بطيئة أو عن طريق النية ، بشيء مؤكد. استخدمت صلاحياتها الوحيدة لمكافحة غسل الأموال لتقديم نظام تسجيل لشركات التشفير. واجهت Celsius Network ، قرض التشفير ، مشكلة في الاعتماد في بريطانيا العظمى قبل الانتقال إلى نيو جيرسي في عام 2021 وانهار في العام التالي. كان للسلطة التنظيمية تحذيرها من Binance في سبتمبر واحد من FTX ، والتي حاولت أيضًا الحصول على ترخيص هنا.

يمكن اعتبار

الانفجارات التي تحدث في مكان آخر ربحًا ، ولكنها تتجاهل التفاصيل أو الحدود التنظيمية من قبل التشفير يعني أنه لا يزال من الممكن انتهاك المستهلكين البريطانيين. قامت FCA بحملة من أجل قيود جديدة على إعلانات التشفير التي ظهرت في كل سيارة مترو أنفاق. كان نهجه الرئيسي هو تحذير الشركات غير المصرح بها تستهدف المستهلكين البريطانيين ، والتأكيد على أن أولئك الذين يتعاملون مع Cryptos يخاطرون بفقدان كل شيء. على الإطلاق ، كان يمكن أن يصرخ بصوت أعلى.

"سيكون من غير العدل إفساد الصناعة بأكملها فيما يتعلق بما يحدث لـ FTX". "هناك تبادلات أكثر تطوراً وفكرت حقًا في هذا النوع من الموضوعات."

اشتكى القطاع من الترخيص البطيء والصعب المؤلم ، في حين أن السلطات التنظيمية تتعارض مع أن العديد من التطبيقات لم تتمكن من الحصول على فوضى. وبالمثل ، كانت الخطة لتشمل stablecoins التي تسمى في النظام التنظيمي مصحوبة بشائعات تنظيمية بأنه لن تفي أي عملات قائمة بالمعايير التي من المحتمل أن تستخدم.

هناك العديد من الحالات التي تؤدي فيها التنظيم البطيء إلى الفشل: تعاني بريطانيا العظمى من الرافعة المالية التي كشفت عنها في نظام التقاعد ، وشكل من أشكال مخاطر بنك الظل والجاذبية الخطرة للأمن المفترض ، والتي لم يتم معالجتها بالكامل بعد الأزمة المالية.

في مناخ ، لا يزال السياسيون يفكرون في سلطات ملائمة لتجاوز السلطات التنظيمية التي تتوخى الحذر أو في الوحل ، تجدر الإشارة إلى المكان الذي يبدو أن الكلاب الشمع قد فعلت شيئًا ما بشكل صحيح.

إنها غابة هناك.

helen.thomas@ft.com
helentbiz