Nadzorni organi ne morejo zapreti oči kripto množic

Avtor je urednik FT in piše glasilo Chartbook

V zdaj zloglasni televizijski reklami za trgovalno platformo Crypto.com je hollywoodski zvezdnik Matt Damon intoniral naslednje vrstice: "Zgodba je napolnjena s skoraj tistimi, ki so se skoraj drznili, a na koncu je bilo to preveč. Potem so šepeta.

Bombast ni bil naključen. Za resnične vernike tehnologija, kot je Crypto, nikoli ni le tehnična rešitev ali obljuba, da se bo hitro obogatila. To je nekaj kot zgodovinsko poslanstvo. Če verjamete viziji, je očiten koncept "ustvarjalnega uničenja" Josepha Schumpeterja, s svojo samozavestno obljubo, da bo iz ruševin starega nastalo nekaj boljšega.

Obstajajo okoliščine, v katerih je ta brutalna vizija zgodovine primerna, toda vprašanje milijarde dolarjev je, kateri zgodovinski poskusi so vredni stroškov in ki niso. Razlikovanje med obema zahteva sposobnost razlikovanja med stvarmi, ki se zdijo pogumne in seksi, in tistimi, ki imajo dejansko smisel.

Rimljani, za katere se domneva, da je prvi rekel besede "ki daje prednost pogumnemu", je bil Plining Starelly, ko je bil leta 79 AD priča izbruhu Vesuvija. Namesto da bi naredil očitno in se pokril, je Plinius naročil, da se bo njegova flotila odpravila neposredno na Inferno v upanju, da bo rešil preživele. Umrl je sredi strupenih vulkanskih faz Swaths.

Niti Damon niti Tom Brady in Gisele Bündchen, FTX, razgaljena izmenjava kripto valut, sta podprla takšno usodo. Pravi verniki v kripto znesek ne bodo odložili enega ali dva stečaja. Zaradi ameriških oblasti ne le čistijo kaosa, ki ga je zapustil FTX, ampak tudi za presojo o samooklicani zgodovinski misiji Crypto. To je neizogibno politično.

Da bi ustavili vsak zelo razveseljen tehnološki projekt, ki obljublja, da bo motil status quo in ustvaril briljantno novo prihodnost, so potrebni odločnost, pogum in resnična avtoriteta. In ni zagotovila za uspeh.

V primeru kriptovaluta je politika še posebej težavna. Neprijetna resnica je, da je bilo vodstvo FTX -a med nedavnimi začasnimi volitvami eden največjih donatorjev v Demokratični stranki. Daleč je mogoče reči, da je to bistveno vplivalo na rezultat. Toda povejte republikanskemu povosnemu senatorju Joshu Hawleyju, za katerega se zdi, da je odločen, da bo posel Sam Bankman-Fried spremenil v Célèbre.

Demokrati prav tako niso preprosto vzeli denarja od FTX. Glasna frakcija v ameriškem kongresu je pozvala zakone, naj določijo nov regulativni sistem za kripto. Medtem ko so bančni nadzorni organi ostali neprimerljivi in ​​se je kongres za vrednostne papirje in borze zdel sumljiv, se zdi, da je komisija za trgovanje z blagovnimi terminskimi pogoji želela prevzeti nalogo. Na vrhu je prejel spodbudo z izvršnim ukazom predsednika Joea Bidena, ki je digitalna sredstva razglasil za področje, na katerem ZDA ne smejo zaostajati za mednarodnimi konkurenti.

Poleti letos se je zdelo, da lahko potreba po prepoznavanju in uravnavanju kriptovaluta doseže isto dinamiko, ki je privedla do katastrofalne deregulacije Wall Streeta v imenu modernizacije konec devetdesetih let prejšnjega stoletja.

Kaos, ki je bil odkrit na FTX, naj ustavi ta vlak. Najbolj radikalna alternativa bi bila enostavno zažgati Crypto. Pustite, da se sistemi snežne kepe zrušijo pod vašo težo. Če preganjate goljufijo po običajnih kanalih kazenskega pregona, ne ponujate nobenega uradnega nadzora. Dajte jasno vsem, ki se ukvarjajo s Crypto, da to storijo na lastno odgovornost.

Glede na izolacijo kriptovalute od preostalih financ takšno zlonamerno zanemarjanje morda ni resna sistemska tveganja, vendar bi lahko bili stroški za male vlagatelje resne in s tem politične posledice. Pustiti, da se kripto izgoreva ne bo več realno. V tem primeru je nujno ponujeno, da regulativni organi ne bodo več pogledali, ampak narišejo jasno mejo. Ne smete preprosto zavrniti ceniti uradne odobritve, preprečiti, da bi se regulirane finančne institucije na splošno ukvarjale s kripto. Če obstaja uredba, je treba to storiti pod naslovom iger na srečo in ne v oddelku za bančništvo. To bo motilo kripto preddve, ki bo obtožilo regulativne organe, da so zapravile ameriško neprecenljivo vodstvo v tehnologiji, ki spreminja svetovno spreminjanje.

Najboljši odgovor na to retoriko je zgodovinske potrebe, da bi neposredno odgovorili. Če je res, kot je Damon opozoril, da je zgodba "skoraj napolnjena", to ni le zaradi pomanjkanja živčne moči ali sreče. Večina zgodovinskih dejavnosti ne uspeva kot večina podjetij, ker so slabo premišljena ali naletijo na pretirani odpor. Blockchain ima lahko nekaj omejenih uporab. Kripto žetoni v njihovi najpreprostejši obliki ne bodo nikoli denar. Čutno zmanjšano, lahko služite kot oblika spletnih iger. Vendar pa ne bi smeli biti pomembna, da je resna financa, da ne omenjam zapletenega in neprozornega finančnega inženiringa. Čas je, da te himarje vržemo v smeti zgodovine.