Úrady dohľadu nemôžu zavrieť oči krypto davov

Autor je editor FT a píše spravodajca GateBook

V teraz notoricky známej televíznej reklame pre obchodnú platformu crypto.com, Hollywood Star Matt Damon intonoval nasledujúce riadky: „Príbeh je naplnený takmer. Tí, ktorí sa takmer odvážili, ktorí sa takmer odvážili, ale nakoniec to pre nich bolo príliš veľa.

Bombast nebol náhodný. Pre skutočných veriacich nie je technológia ako Crypto nikdy iba technickým riešením alebo prísľubom rýchlo sa zbohatne. Je to niečo ako historická misia. Ak veríte vízii, potom je zrejmý koncept „tvorivého ničenia“ Josepha Schumpetera s jeho sebavedomým prísľubom, že z trosiek starých vznikne niečo lepšie.

Existujú okolnosti, za ktorých je táto brutálna vízia histórie vhodná, ale otázka miliardy dolárov je, ktoré historické experimenty stoja za náklady a ktoré nie. Rozdiel medzi nimi si vyžaduje schopnosť rozlišovať medzi vecami, ktoré sa javia statočne a sexy, a tými, ktoré skutočne dávajú zmysel.

Rimania, ktorý sa predpokladá, že bol prvým, ktorý povedal slová „ktoré uprednostňujú odvážnych“, boli pliny starší, keď bol v roku 79 nl na vypuknutie Vesuvi. Namiesto toho, aby urobil zjavné a zakryl, Plinius nariadil, aby jeho flotilla smerovala priamo na peklo v nádeji, že zachráni pozostalých. Zomrel uprostred toxických sopečných fáz Swaths.

Damon, ani Tom Brady a Gisele Bündchen, FTX, búrlivá výmena kryptomeny, nepodporovali takýto osud. Skutoční veriaci v krypto sumy nebudú odložení jedným alebo dvoma bankrotmi. Je to kvôli americkým orgánom nielen na vyčistenie chaosu, ktorý FTX odišiel, ale tiež vyniesol úsudok o samozvanom historickej misii Crypto. To je nevyhnutné politické.

S cieľom zastaviť každý vysoko fandený technologický projekt, ktorý sľubuje narušenie status quo a vytvoriť brilantnú novú budúcnosť, odhodlanie, odvahu a skutočný orgán. A neexistuje žiadna záruka úspechu.

V prípade krypto je politika obzvlášť zložitá. Nepríjemnou pravdou je, že vedenie spoločnosti FTX bolo jedným z najväčších darcov Demokratickej strany medzi nedávnymi dočasnými voľbami. Je ďaleko, že je potrebné tvrdiť, že to významne ovplyvnilo výsledok. Ale povedzte republikánskemu objasňcovi senátorovi Joshovi Hawleymu, ktorý sa zdá byť odhodlaný transformovať podnikanie Sam Bankmana Frieda na Célèbre.

Demokrati tiež nebrali peniaze od FTX. Hlasná frakcia v americkom kongrese vyzvala zákony, aby definovali nový regulačný systém pre krypto. Zatiaľ čo orgány pre dozorné orgány bankových dohľadu zostali neprístupné a kongres cenných papierov a výmeny sa zdal byť podozrivý, zdá sa, že komisia pre obchodovanie s komoditami by chcela túto úlohu prevziať. V hornej časti ho povzbudil výkonný príkaz prezidenta Joea Bidena, ktorý vyhlásil digitálne aktíva za oblasť, v ktorej USA nesmú byť dovolené zaostávať za medzinárodnými konkurentmi.

V lete tohto roku sa zdalo, že nutkanie rozpoznať a regulovať krypto by mohlo dosiahnuť rovnakú dynamiku, ktorá viedla k katastrofickej deregulácii Wall Street v mene modernizácie na konci 90. rokov.

Chaos, ktorý bol odkrytý na FTX, by mal tento vlak zastaviť. Najradikálnejšou alternatívou by bolo ľahké spaľovať krypto sám. Nechajte systémy snehovej gule zrútiť pod vlastnou váhou. Ak prenasledujete podvod prostredníctvom obvyklých kanálov činných v trestnom konaní, neponúkate žiadny úradný dohľad. Objasnite každému, kto sa zaoberá kryptom, aby tak urobil na základe svojho vlastného rizika.

Vzhľadom na izoláciu krypta zo zvyšku financií nemusí byť takéto škodlivé zanedbávanie vážnymi systémovými rizikami, ale náklady pre malých investorov by mohli byť vážne, a teda politické dôsledky. Necháte krypto vyhorieť už nemusí byť realistické. Ak je to tak, je naliehavo ponúkané, že regulačné orgány už viac nezaoberajú, ale najobľúbenejší limit. Nemali by ste jednoducho odmietnuť oceniť oficiálny súhlas, mali by ste zabrániť regulovaným finančným inštitúciám v celkovom riešení krypto. Ak existuje nariadenie, malo by sa to robiť pod hlavičkou hazardných hier a nie v časti bankovej sekcie. Tým sa obťažuje krypto lobby, ktorá bude obviňovať regulačné orgány, že plytvajú americké neoceniteľné vedenie v technológii meniacej sa na svete.

Najlepšia odpoveď na túto rétoriku má historickú nevyhnutnosť priamo odpovedať. Ak je to pravda, ako Damon varoval, že príbeh je „takmer naplnený“, nie je to len kvôli nedostatku nervovej sily alebo šťastia. Väčšina historických aktivít zlyhá ako väčšina spoločností, pretože sú zle premyslené alebo sa stretávajú s nadmerným odporom. Blockchain môže mať určité obmedzené použitie. Krypto tokeny v ich najjednoduchšej podobe nikdy nebudú peniaze. Pôvodne znížené, môžete slúžiť ako forma online hier. To, na čom by ste nemali záležať, je však vážne finančné prostriedky, nehovoriac o komplikovanom a nepriehľadnom finančnom inžinierstve. Je čas hodiť tieto chimary do koša v histórii.