Valvontaviranomaiset eivät voi sulkea kryptojoukkojen silmiä

Kirjoittaja on FT -editori ja kirjoittaa Chartbook Newsletterin

Nykyään pahamaineisessa TV -kaupankäynnin alustan Crypto.com -yrityksessä Hollywood -tähti Matt Damon äänesti seuraavat rivet: "Tarina on täynnä.

pommi ei ollut vahingossa. Todellisten uskovien kohdalla kaltainen kaltainen tekniikka ei ole koskaan vain tekninen ratkaisu tai lupaus nopeasti rikastua. Se on jotain historiallista tehtävää. Jos uskot visioon, niin Joseph Schumpeterin käsite "luovasta tuhoamisesta" on ilmeinen, hänen luottavaisella lupauksellaan, että vanhan rauniosta syntyy jotain parempaa.

On olosuhteita, joissa tämä raa'an historian visio on tarkoituksenmukainen, mutta miljardin dollarin kysymys on, mitkä historialliset kokeet ovat kustannusten arvoisia ja mitkä eivät ole. Ero näiden kahden välillä vaatii kykyä erottaa asiat, jotka vaikuttavat rohkeilta ja seksikkäiltä, ​​ja niitä, jotka todella ovat järkeviä.

Roomalaiset, joiden oletetaan olevan ensimmäistä kertaa sanot "rohkeaa suosiota", olivat Plinius vanhuksia, kun hän todisti Vesuvin puhkeamisen vuonna 79 jKr. Sen sijaan, että tekisi ilmeisen ja otettavan kannen, Plinius määräsi laivaaan suunnata suoraan Infernolle toivoen pelastaa selviytyjät. Hän kuoli keskellä karhoja myrkyllisiä vulkaanisia faaseja.

Damon ja Tom Brady ja Gisele Bündchen, FTX, pahoinpidelty kryptovaluuttavaihto, tukenut tällaista kohtaloa. Yhdellä tai kahdella konkurssilla ei lykätä kryptomäärän todellisia uskovia. Yhdysvaltojen viranomaisten ei vain puhdistaa FTX: n jättämää kaaosta, vaan myös arvioida Crypton itse julistamaa historiallista tehtävää. Tämä on väistämätöntä poliittista.

Jokaisen erittäin hurratun teknologisen projektin lopettamiseksi, joka lupaa häiritä status quoa ja luoda loistavan uuden tulevaisuuden, päättäväisyyden, rohkeuden ja todellisen auktoriteetin. Ja menestykselle ei ole mitään takeita.

Crypton tapauksessa politiikka on erityisen hankala. Epämiellyttävä totuus on, että FTX: n johto oli yksi demokraattisen puolueen suurimmista avunantajista viimeaikaisten väliaikaisten vaalien joukossa. Se on kaukana, kun sanotaan, että tämä on vaikuttanut merkittävästi tulokseen. Mutta kerro republikaanien tuhopolteelle senaattori Josh Hawley, joka näyttää olevan päättänyt muuttaa Sam Bankman-Fried -yrityksen Célèbreksi.

Demokraatit eivät myöskään ottaneet rahaa FTX: ltä. Yhdysvaltain kongressin kova ryhmä kehotti lakeja määrittelemään uuden salausjärjestelmän salausjärjestelmän. Vaikka pankkitoiminnan valvontaviranomaiset pysyivät mahdottomina ja arvopaperi- ja vaihtokongressi näytti epäilyttävältä, hyödykefutuurien kaupankäynnin komissio näytti olevan innokas suorittamaan tehtävän. Sen kärjessä se sai presidentti Joe Bidenin toimeksiannon rohkaisua.

Tämän vuoden kesällä näytti siltä, ​​että kehotus tunnistaa ja säätää salausajoa voisi saavuttaa saman dynaamisen, joka johti Wall Streetin katastrofaaliseen purkamiseen nykyaikaistamisen nimissä 1990 -luvun lopulla.

FTX: ssä paljastuneen kaaoksen tulisi lopettaa tämä juna. Radikaalisin vaihtoehto olisi helppo polttaa krypto itse. Anna lumipallojärjestelmien romahtaa oman painosi alla. Jos jahtaat petoksia tavanomaisten lainvalvontakanavien kautta, et tarjoa virallista valvontaa. Tee selväksi kaikille, jotka käsittelevät kryptoa, tehdä niin omalla vastuullaan.

Kun otetaan huomioon krypton eristäminen muusta taloudesta, tällainen haitallinen laiminlyönti ei välttämättä ole vakava systeeminen riski, mutta pienten sijoittajien kustannukset voivat olla vakavia ja siten poliittisia seurauksia. Salauksen palaaminen ei ehkä enää ole realistinen. Jos näin on, tarjotaan kiireellisesti, että sääntelyviranomaiset eivät enää aseta silmään, vaan piirtävät selkeän rajan mahdollisimman. Sinun ei pidä vain kieltäytyä arvostamasta virallista hyväksyntää, sinun tulisi estää säänneltyjä rahoituslaitoksia käsittelemästä salausta. Jos asetus on olemassa, tämä tulisi tehdä otsikkopelaamisen alla eikä pankkiosaston alla. Tämä ärsyttää krypto-aulaa, joka syyttää sääntelyviranomaisia ​​Amerikan korvaamattoman johtajan tuhlaamisesta maailmaa muuttavassa tekniikassa.

Paras vastaus tähän retoriikkaan on historiallinen välttämättömyys vastata suoraan. Jos se on totta, kun Damon varoitti, että tarina on "melkein täynnä", se ei johdu pelkästään hermovoiman tai onnellisuuden puutteesta. Suurin osa historiallisista toiminnoista epäonnistuu kuten useimmat yritykset, koska ne ovat huonosti harkittuja tai kohtaavat liiallista vastarintaa. Blockchainilla voi olla joitain rajoitettuja käyttötarkoituksia. Krypto -rahakkeet yksinkertaisimmassa muodossaan eivät ole koskaan rahaa. Järkevästi vähentynyt, voit toimia online -pelaamisen muodossa. Sinulla ei kuitenkaan pitäisi olla merkitystä, on vakava rahoitus, puhumattakaan monimutkaisesta ja läpinäkymätöntä rahoitustekniikkaa. On aika heittää nämä chimaarit historian roskakoriin.