Propad kriptovalut poudarja napetosti v britanski politiki

To je bil impresiven čas. Le pet tednov po tem, ko je finančni minister John Glen in nepričakovano trdil, da je bila Velika Britanija "najboljše mesto na svetu za iskanje in širjenje kriptovalut", so trgi Cryptoma doživeli neurejeno razčlenitev, vprašanja so sprožila celotno prizadevanje.

Prvič, ogromen upad kripto valut je uničil cirkulacijsko vrednost v višini približno 1,8 bilijona dolarjev, odkar je novembra novembra osvetlil točko, da je večina teh žetonov za vse, razen špekulacij preveč nestanovitna.

Nato je implozija domnevno stabilne kovance Terrausa, žetona, ki je uporabila algoritem za ohranjanje svoje dolarske vrednosti, in odmerjanje priveza, največji in domnevno v celoti varen stabilen kovanec, dvomi o tem, kaj naj bi bil odgovorni obraz kriptovanja sprva zakoni.

Toda govor Glen - ki ga spremlja učinek - Hazard Napoved neobremenjenega žetona kraljeve kovnice - je obljubil, da je treba veliko več storiti, da bi Združeno kraljestvo postalo "globalno središče", ki je "za inovacije".

To je bil jasen politični znak, da kriptovaluta ni več mogoče izključiti iz sistema, ampak ga je treba urejati. Težava je v tem, da nihče ni prepričan, kaj bi to moralo pomenilo, še posebej ne zdaj.

Ni povsem jasno, zakaj se je Združeno kraljestvo odločilo, da bo vse v resničnem svetu dalo s tako vprašljivo vrednostjo in omejeno uporabo. Toda dovolj o Brexitu. Od zapuščanja EU je razprava o finančni politiki oblikovala politična želja, da bi bila mednarodno vodilna. In kripto pretvorba lahko dolguje nekaj, česar otroci ne kličejo več FOMO.

Konec koncev je EU že začela določiti regulacijo za kriptovalute leta 2020, kar je bilo sporno. Potem ko je bila v Veliki Britaniji blokirana kripto izmenjava, je v Franciji našel toplo dobrodošlico.

Enopopolnjenost je slaba podlaga za predpise-tudi manj, če obstaja resnična negotovost glede tega, kako izgleda dobra politika ali celo, kakšen smisel mora tukaj urejati. Ali je glavna motivacija varstva potrošnikov, stabilnosti sistema ali vzpostavljanja Velike Britanije kot gnezditve za kripto poslovanje - in kako naj se spopadamo z neizogibnimi kompromisi med temi pomisleki?

Najprej regulativni organ meni, da je že prešla mejo med promocijo inovacij in določitvijo nekaterih osnovnih pravil. Organ za finančno vedenje (in Glen) opozarja na regulativni peskovnik, ki je bil posneto po vsem svetu, ki je podpiral več kot 50 blockchain start-up. Registrirane skupine v okviru režima pranja denarja. Verjetno bo prejel moči o tem, kako se oglašujejo kripto izdelki.

Industrija je mnenja, da je bila FCA že tako vztrajna, da je napredek zadušen. "Full Nightmare" je bila sodba svetovalca o postopku registracije, ki je odobrila le približno tretjino prosilcev. Regulirani kriptovalut je lahko tudi oksimoron za nekatere prave vernike: Terra, na primer, vrženo, ker je šlo za decentraliziran stabilen kovanec in ne tisti, ki je bil vezan na fiatna sredstva.

Zaenkrat se britanska vlada na eni strani ni jasno odločila. Ker celo kripto-zlati fant Sam Bankman-Fed pravi, da Bitcoin nima prihodnosti kot plačilno omrežje in da večina žetonov tam ni nobene očitne vrednosti, se postavlja vprašanje, koliko mora biti kripto v resnici "urejen", da bi v finančnem sistemu najbolje izkoristil blok.

Regulativni organi so prejšnji teden združili svojo prvo idejo "Cryptosprint" s temnimi opozorili, da bi morali biti kupci premoženja "pripravljeni izgubiti ves vloženi denar". Z namenom prihodnjih škandalov želijo jasno politično usmeritev (tj. Pokrivalo), kjer je treba črpati meje, vključno z vprašanjem, ali bi morala biti kripto sredstva kdaj zajeti v shemi nadomestila finančnih storitev.

Tržna nesreča bo povečala zahteve po ureditvi in ​​morda pospešila ukrepe. Vendar ponazarja tudi napetosti v dejanskem regulativnem blagoslovu izdelkov, za katere oblasti resnično verjamejo, da bi jih morali uporabljati le bogatejši ali profesionalni vlagatelji, vendar jih še vedno kupujejo številni potrošniki.

helen.thomas@ft.com