Kolaps krypto zdôrazňuje napätie v britskej politike

Bolo to pôsobivé načasovanie. Iba päť týždňov po ministri financií John Glen a nečakane tvrdili, že Veľká Británia je „najlepším miestom na svete, ktoré založilo a škálovali krypto spoločnosti“, trhy Cryptoma zažili neusporiadané zrútenie, otázky vyvolali celé úsilie.

Po prvé, obrovský pokles kryptomen zničil hodnotu obehu približne 1,8 bilióna dolárov od vrcholu v novembri minulého roka a posilnil bod, že väčšina z týchto tokenov pre čokoľvek iné ako špekulácie sú príliš prchavé.

potom implozia údajne stabilnej mince Terrausa, token, ktorý použil algoritmus na udržanie svojej dolárovej hodnoty, a delegovanie Tether, najväčšieho a údajne plne zabezpečeného stabilného mince, má pochybnosti o tom, čo by zodpovedná tvár krypto mala byť spočiatku.

Ale reč Glen - sprevádzaná účinkom -hazardovým oznámením o nevykonateľnom tokeni Royal Mint - sľúbila, že je oveľa viac, aby sa Spojené kráľovstvo stalo „globálnym centrom“, ktoré je „pre inovácie“.

Toto bolo jasné politické znamenie, že krypto už nemôže byť zo systému vylúčené, ale musí byť regulované. Problém je v tom, že nikto si nie je istý, čo by to malo znamenať, najmä nie teraz.

Nie je úplne jasné, prečo sa Spojené kráľovstvo rozhodlo dať všetko v skutočnom svete s takou pochybnou hodnotou a obmedzeným použitím. Ale dosť o Brexite. Od opustenia EÚ bola debata o finančnej politike formovaná politickým želaním, aby sa medzinárodne vedie. A konverzia kryptom môže dlhovať niečo, čo deti už nenazývajú Fomo.

Koniec koncov, EÚ už začala definovať reguláciu kryptomesiet v roku 2020, čo bolo kontroverzné. Po zablokovaní kryptoch výmeny vo Veľkej Británii našla vo Francúzsku srdečné privítanie.

One Upmanship je zlý základ pre nariadenia-dokonca aj menej, ak existuje skutočná neistota o tom, ako vyzerá dobrá politika alebo dokonca, aký zmysel tu musí regulovať. Je hlavnou motiváciou ochrany spotrebiteľa, stability systému alebo založenia Veľkej Británie ako chovu pre krypto podnikanie - a ako by sme sa mali vysporiadať s nevyhnutnými kompromismi medzi týmito obavami?

V prvom rade regulačný orgán verí, že už prešla hranicu medzi podporou inovácií a určovaním niektorých základných pravidiel. Úrad pre finančné správanie (a Glen) poukazuje na regulačný pieskovisko, ktorý bol napodobňovaný na celom svete, ktorý podporoval viac ako 50 začínajúcich podnikov blockchainu. Zaregistrovala skupiny ako súčasť režimu prania špinavých peňazí. Je pravdepodobné, že dostane právomoci o tom, ako sa inzerujú krypto produkty.

Priemysel zastáva názor, že FCA už bola taká vytrvalá, že pokrok je udusený. „Celá nočná mora“ bol rozsudkom konzultanta o registrácii, ktorý schválil iba asi tretinu žiadateľov. Regulované krypto môže byť tiež oxymorónom pre niektorých skutočných veriacich: Terra, napríklad hodená, pretože išlo o decentralizovanú stabilnú mincu a nie tak, ktorá bola viazaná na aktíva Fiat.

Doteraz sa britská vláda na jednej strane jasne nerozhodla. Pretože dokonca aj krypto-zlatý chlapec Sam Bankman-Fried tvrdí, že bitcoín nemá budúcnosť ako platobnú sieť a že väčšina tokenov tam neexistuje zjavná hodnota, vyvstáva otázka, koľko krypto musí byť „regulovaný“, aby sa čo najlepšie vyťažil z blockchainu vo finančnom systéme.

Regulačné orgány minulý týždeň spojili svoju prvú myšlienku „Cryptosprint“ s temnými varovaniami, že kupujúci z majetku by mali byť „ochotní stratiť všetky investované peniaze“. S cieľom pre budúce škandály chcú jasné politické smerovanie (t. J. Obálku), kde sa majú vyvodiť hranice, vrátane otázky, či by sa kryptografie malo niekedy vzťahovať systém kompenzácie finančných služieb.

Trhová nehoda zvýši požiadavky na reguláciu a prípadne urýchli opatrenia. Ale tiež ilustruje napätie v de facto regulačnom požehnaní výrobkov, z ktorých úrady skutočne veria, že by ich mali používať iba bohatší alebo profesionálni investori, ale ktoré stále kupujú mnohí spotrebitelia.

helen.thomas@ft.com
@helentbiz