Kripto sabrukums uzsver spriedzi Lielbritānijas politikā

Tas bija iespaidīgs laiks. Tikai piecas nedēļas pēc tam, kad finanšu ministrs Džons Glens un negaidīti apgalvoja, ka Lielbritānija ir "pati labākā vieta pasaulē, kur atrast un mērogot kriptogrāfijas uzņēmumus", kriptomu tirgi piedzīvoja nesakārtotu sabrukumu, jautājumi izraisīja visu pūliņu.

Pirmkārt, milzīgs kriptovalūtu kritums ir iznīcinājis cirkulācijas vērtību aptuveni 1,8 triljonu ASV dolāru apmērā kopš pagājušā gada novembra izcēluma un pastiprināja to, ka vairums šo žetonu par jebko, bet spekulācijas ir pārāk nepastāvīgas.

Pēc tam it kā stabilās monētas Terausa, marķiera, kas izmantoja algoritmu, lai saglabātu tā dolāra vērtību, pārņemšana, un piesiešanas nodaļa, kas ir lielākā un, domājams, pilnībā droša stabilā monēta, ir šaubas par to, ko sākotnēji vajadzētu būt likumiem par kriptogrāfijas atbildīgo seju.

Bet Glenas runa, ko papildina Effect -Hazard paziņojums par Karaliskās naudas kaltuves nedalāmo marķieri - solīja, ka ir daudz vairāk darāmā, lai Apvienotā Karaliste padarītu par “globālu centru”, kas ir “inovācijām”.

Šī bija skaidra politiska zīme, ka kriptogrāfiju vairs nevar izslēgt no sistēmas, bet tas ir jāregulē. Problēma ir tā, ka neviens nav pārliecināts, ko tam vajadzētu nozīmēt, it īpaši ne tagad.

Nav pilnīgi skaidrs, kāpēc Apvienotā Karaliste ir nolēmusi visu reālajā pasaulē dot šādu apšaubāmu vērtību un ierobežotu izmantošanu. Bet pietiekami par Brexit. Kopš aiziešanas no ES finanšu politikas debatēm ir veidojusi politiska vēlme būt starptautiski vadošai. Un kriptogrāfijas pārveidošana var būt parādā kaut ko tādu, ko bērni vairs nesauc par FOMO.

Galu galā ES jau bija sākusi definēt kriptoņu regulēšanas noteikumus 2020. gadā, kas bija pretrunīgi. Pēc tam, kad Lielbritānijā tika bloķēta kriptogrāfijas apmaiņa, tā atrada sirsnīgu uzņemšanu Francijā.

Viena prasme ir slikts pamats noteikumiem-pat mazāk, ja ir patiesa nenoteiktība par to, kā izskatās laba politika, vai pat, kāda jēga tai šeit ir jāregulē. Vai galvenā patērētāju aizsardzības, sistēmas stabilitātes vai Lielbritānijas izveidošanas galvenā motivācija ir kriptogrāfijas biznesa audzēšanas vieta - un kā mums būtu jātiek galā ar neizbēgamiem kompromisiem starp šīm bažām?

Pirmkārt, pārvaldes iestāde uzskata, ka tā jau ir gājusi robežu starp inovāciju veicināšanu un dažu pamatnoteikumu noteikšanu. Finanšu vadības iestāde (un Glen) norāda uz regulatīvo smilšu kasti, kas ir atdarināta visā pasaulē, kas ir atbalstījusi vairāk nekā 50 blokķēdes jaunuzņēmumus. Tā ir reģistrējusi grupas kā daļu no naudas atmazgāšanas režīma. Visticamāk, ka tā saņems pilnvaras par to, kā tiek reklamēti kriptogrāfijas produkti.

Nozare uzskata, ka FCA jau ir bijusi tik neatlaidīga, ka progress ir nosmakusi. "Pilns murgs" bija reģistrācijas procedūras konsultanta spriedums, kas apstiprināja tikai apmēram trešdaļu pretendentu. Regulēts kriptogrāfija var būt arī oksimorons dažiem patiesiem ticīgajiem: piemēram, Terra izmests, jo tā bija decentralizēta stabila monēta, nevis tā, kas bija saistīta ar aktīviem.

Līdz šim Lielbritānijas valdība nav skaidri izlēmusi no vienas puses. Tā kā pat kriptogrāfijas zēns Sems Bankmans Frieds saka, ka Bitcoin nav nākotnes kā maksājumu tīkls un ka lielākajai daļai žetonu tur nav acīmredzamas vērtības, rodas jautājums par to, cik daudz kripto patiešām ir "jāregulē", lai finanšu sistēmā būtu vislabākais no blokķēdes.

Regulatīvās iestādes apvienoja savu pirmo ideju -orientēto "kriptospraudi" ar tumšiem brīdinājumiem pagājušajā nedēļā, ka aktīvu pircējiem vajadzētu "būt gatavam zaudēt visu ieguldīto naudu". Ņemot vērā turpmākos skandālus, viņi vēlas skaidru politisku virzienu (t.i., segumu), kur ir jāizvelk robežas, ieskaitot jautājumu par to, vai kriptogrāfijas aktīvus kādreiz būtu jāatsver finanšu pakalpojumu kompensācijas shēma.

Tirgus avārija palielinās prasības pēc regulējuma un, iespējams, paātrinās pasākumus. Bet tas arī parāda arī spriedzi de facto normatīvajā svētībā, kas ir produktu, kuru varas iestādes patiešām uzskata, ka tos vajadzētu izmantot tikai turīgākiem vai profesionāliem investoriem, bet kurus joprojām iegādājas daudzi patērētāji.

helen.thomas@ft.com
@helentbiz