Kolaps kriptovaluta podvlači napetosti u britanskoj politici

Bilo je to impresivno vrijeme. Samo pet tjedana nakon što je ministar financija John Glen i neočekivano tvrdio da je Velika Britanija "najbolje mjesto na svijetu koje je pronašla i razmjenjivala kripto kompanije", tržišta Cryptoma doživjela su neuređeni slom, pitanja su postavila čitav napor.

Prvo, ogroman pad kripto valuta uništio je cirkulacijsku vrijednost od oko 1,8 bilijuna dolara od vrhunca prošlog studenog i pojačao točku da je većina tih žetona za bilo što, osim nagađanja, previše nestabilna.

Zatim implozija navodno stabilnog kovanog kovanica Terrausa, tokena koji je koristio algoritam za održavanje vrijednosti dolara, i ovisno o privezu, najvećem i navodno potpuno sigurnom stabilnom novčiću, sumnjaju u to što bi odgovorno lice kriptova u početku trebalo biti zakona.

ali govor Glen - praćen efektom -hazirnom najavom o nerezibilnom tokenu Kraljevske kovčege - obećao je da je u Ujedinjenom Kraljevstvu bilo puno više da učini "globalnim centrom" koji je "za inovaciju".

Ovo je bio jasan politički znak da se kripto više ne može isključiti iz sustava, već se mora regulirati. Problem je u tome što nitko nije siguran što bi to trebalo značiti, pogotovo ne sada.

Nije sasvim jasno zašto je Ujedinjeno Kraljevstvo odlučilo sve u stvarnom svijetu dati takvu upitnu vrijednost i ograničenu upotrebu. Ali dovoljno o Brexitu. Otkako je napustio EU, rasprava o financijskoj politici oblikovana je političkom željom da bude međunarodno vodeća. A kripto pretvorba može duditi nešto što djeca više ne zovu FOMO.

Uostalom, EU je već započela definirati regulaciju za kripto-imovine 2020. godine, što je bilo kontroverzno. Nakon što je binance za kriptovalute blokiran u Velikoj Britaniji, u Francuskoj je našao srdačnu dobrodošlicu.

One-Upmans je loša osnova za propise-čak i manje ako postoji stvarna neizvjesnost o tome kako dobra politika izgleda ili čak, kakav smisao ovdje mora regulirati. Je li glavna motivacija zaštite potrošača, stabilnosti sustava ili uspostavljanja Velike Britanije kao uzgojnog terena za kripto poslovanje - i kako bismo se trebali nositi s neizbježnim kompromisima između tih problema?

Prije svega, regulatorno tijelo vjeruje da je već prošla granicu između promicanja inovacija i utvrđivanja nekih osnovnih pravila. Autoritet za financijsko ponašanje (i GLEN) ukazuje na regulatornu kutiju s pijeskom, koji je oponašao širom svijeta, koji je podržao više od 50 blockchain start-up-a. Registrirao je grupe kao dio režima za pranje novca. Vjerojatno će dobiti ovlasti o tome kako se oglašavaju kripto proizvodi.

Industrija je mišljenja da je FCA već bio toliko uporan da je napredak ugušen. "Full Nightmare" bila je presuda savjetnika o postupku registracije, koja je odobrila samo oko trećine podnositelja zahtjeva. Regulirani kripto također može biti oksimoron za neke istinske vjernike: Terra, na primjer, bačen jer je to bio decentralizirani stabilni novčić, a ne onaj koji je bio vezan za fiat imovinu.

Do sada se britanska vlada nije jasno odlučila s jedne strane. Budući da čak i kripto-zlatni dječak Sam Bankman-Fried kaže da Bitcoin nema budućnost kao mrežu plaćanja i da većina tokena nema očigledne vrijednosti, postavlja se pitanje koliko kriptovaluta zaista mora biti "regulirano" kako bi se najboljeg blockchaina u financijskom sustavu.

Regulatorna tijela kombinirale su svoju prvu ideju orijentiranu na "CryptoSprint" s mračnim upozorenjima da bi kupci imovine trebali biti "voljni izgubiti sav uloženi novac". S ciljem budućih skandala, oni žele jasan politički smjer (tj. Naslovnica), gdje treba crtati granice, uključujući pitanje treba li kripto imovina ikada biti pokrivena shemom kompenzacije financijskih usluga.

Sudar tržišta povećat će zahtjeve za regulacijom i eventualno ubrzati mjere. Ali to također ilustrira napetosti u de facto regulatornom blagoslovu proizvoda, od kojih vlasti zaista vjeruju da ih treba koristiti samo bogatiji ili profesionalni ulagači, ali koje još uvijek kupuju mnogi potrošači.

helen.thomas@ft.com

Izvor: Financial Times