Krypton romahtaminen korostaa jännitteitä Ison -Britannian politiikassa

Se oli vaikuttava ajoitus. Vain viisi viikkoa sen jälkeen, kun valtiovarainministeri John Glen väitti odottamatta, että Iso -Britannia oli "paras paikka maailmassa löydetty ja skaalata salausyrityksiä", Cryppoma -markkinat kokenut järjestämättömän hajoamisen, kysymykset herättivät koko ponnistelun.

Ensinnäkin, kryptovaluuttojen valtava lasku on tuhonnut noin 1,8 biljoonan dollarin verenkiertoarvon viime marraskuun kohokohdan jälkeen ja vahvistanut sitä kohtaa, että suurin osa näistä rahakkeista ei muuta kuin spekulointia on liian haihtuvia.

Sitten oletettavasti vakaan kolikon terrausan, merkki, joka käytti algoritmia dollarin arvonsa ylläpitämiseen, ja Tetherin, suurimman ja väitetysti täysin turvallisen vakaan kolikon, kantamisella epäilee sitä, mitä krypton vastuullisen pinnan tulisi alun perin olla lakeja.

Mutta Glenin puhe - mukana kuninkaallisen rahapajan puuttumattoman tunnuksen vaikutusta koskeva ilmoitus - lupasi, että Yhdistyneen kuningaskunnan "globaalin keskuksen", joka on "innovaatio", oli paljon muuta.

Tämä oli selkeä poliittinen merkki siitä, että salausta ei voida enää sulkea järjestelmän ulkopuolelle, vaan sitä on säänneltävä. Ongelmana on, että kukaan ei ole varma, mitä sen pitäisi tarkoittaa, etenkin ei nyt.

Ei ole täysin selvää, miksi Yhdistynyt kuningaskunta on päättänyt antaa kaiken todellisessa maailmassa tällaisen kyseenalaisen arvon ja rajoitetun käytön avulla. Mutta tarpeeksi Brexitistä. EU: sta poistumisen jälkeen finanssipoliittinen keskustelu on muokannut poliittinen halu olla kansainvälisesti johtava. Ja kryptomuunnos voi olla velkaa jotain, jota lapset eivät enää kutsu Fomoksi.

Loppujen lopuksi EU oli jo alkanut määritellä salausasetusten säätelyn vuonna 2020, mikä oli kiistanalainen. Sen jälkeen kun Crypto Exchange Binance oli estetty Isossa -Britanniassa, se löysi lämpimän vastaanoton Ranskassa.

Yksittäinen työ on huono perusta määräyksille-jopa vähemmän, jos on olemassa todellista epävarmuutta siitä, miltä hyvä politiikka näyttää tai jopa, mitä järkeä sen on säänneltävä täällä. Onko kuluttajansuojan, järjestelmän vakauden tai Ison -Britannian perustamisen tärkein motivaatio jalostusalustana salausyritykselle - ja miten meidän pitäisi käsitellä näiden huolenaiheiden väistämättömiä kompromisseja?

Ensinnäkin sääntelyviranomainen uskoo, että se on jo mennyt rajan innovaatioiden edistämisen ja joidenkin perussääntöjen määrittämisen välillä. Rahoitusvalvojan viranomainen (ja Glen) viittaa sääntelyn hiekkalaatikkoon, jota on jäljitelty maailmanlaajuisesti, joka on tukenut yli 50 blockchain-aloittelijaa. Se on rekisteröinyt ryhmät osana rahanpesun vastaista järjestelmää. On todennäköistä, että se saa voimia siitä, kuinka salatuotteita mainostetaan.

Teollisuus on sitä mieltä, että FCA on jo ollut niin pysyvä, että edistyminen tukehtuu. "Täysi painajainen" oli konsultin tuomio rekisteröintimenettelystä, joka hyväksyi vain noin kolmanneksen hakijoista. Säännellyt krypto voi olla myös oksymoroni joillekin todellisille uskoville: esimerkiksi Terra heitetään, koska se oli hajautettu vakaa kolikko eikä sellainen, joka oli sitoutunut fiat -omaisuuteen.

Toistaiseksi Ison -Britannian hallitus ei ole selvästi päättänyt toiselta puolelta. Koska jopa krypto-kultainen poika Sam Bankman-Fried sanoo, että Bitcoinilla ei ole tulevaisuutta maksuverkona ja että useimmilla rahakkeilla ei ole selvää arvoa, nousee kysymys siitä, kuinka paljon salausta on todella "säännellä", jotta rahoitusjärjestelmän lohkoketjun paras olisi paras.

Sääntelyviranomaiset yhdistivät viime viikolla ensimmäisen idea -oruentoidun "kryptoprintin" pimeään varoitukseen, että omaisuuden ostajien tulisi "olla valmiita menettämään kaikki sijoitetut rahat". Tulevien skandaalien kannalta he haluavat selkeän poliittisen suunnan (ts. Kansi), missä rajat on tarkoitus piirtää, mukaan lukien kysymys siitä, pitäisikö rahoituspalvelujen korvausjärjestelmä koskaan kattaa salausvaroja.

Markkina -kaatuminen lisää sääntelyvaatimuksia ja mahdollisesti nopeuttaa toimenpiteitä. Mutta se kuvaa myös tuotteiden tosiasiallisen sääntelyn siunauksen jännitteitä, joista viranomaiset todella uskovat, että niitä tulisi käyttää vain varakkaampien tai ammattimaisempien sijoittajien kanssa, mutta joita monet kuluttajat edelleen ostavat.

helen.thomas@ft.com
@helentbiz