Kolaps kryptodu podtrhuje napětí v britské politice

Bylo to působivé načasování. Pouhých pět týdnů poté, co ministr financí John Glen a nečekaně tvrdili, že Velká Británie byla „nejlepším místem na světě, kde nalezeno a škálování krypto společností“, trhy kryptomu zaznamenaly neovlivňované zhroucení, otázky vyvolaly celé úsilí.

Za prvé, obrovský pokles kryptoměn zničil hodnotu oběhu kolem 1,8 bilionu dolarů od vrcholu loňského listopadu a posílil bod, že většina z těchto žetonů pro cokoli jiného než spekulace je příliš volatilní.

Pak imploze údajně stabilních mincí Terrausa, token, který použil algoritmus k zachování své hodnoty dolaru, a desegging of Tether, největší a údajně plně bezpečné stabilní mince, má pochybnosti o tom, co by odpovědným obličejem krypto měl zpočátku zákony.

Ale řeč Glen - doprovázený efektu - Hazardovým oznámením nefungabilního tokenu královské mincovny - slíbil, že je mnohem více, aby se Spojené království stalo „globálním centrem“, které je „pro inovace“.

To bylo jasné politické znamení, že krypto již nelze ze systému vyloučit, ale musí být regulován. Problém je v tom, že si nikdo není jistý, co by to mělo znamenat, zejména ne.

Není zcela jasné, proč se Spojené království rozhodlo dát vše v reálném světě s takovou spornou hodnotou a omezeným použitím. Ale dost o Brexitu. Od odchodu z EU byla debata o finanční politice formována politickým přáním být mezinárodně vedením. A kryptová konverze může dlužit něco, co děti již nazývají FOMO.

Koneckonců, EU již v roce 2020 začala definovat regulaci pro krypty, což bylo kontroverzní. Poté, co byla ve Velké Británii zablokována kryptoměnná binance, zjistila ve Francii vřelé přivítání.

One-Upmanship je špatným základem pro předpisy-dokonce méně, pokud existuje skutečná nejistota ohledně toho, jak vypadá dobrá politika nebo dokonce, jaký smysl zde musí regulovat. Je hlavní motivace ochrany spotřebitele, stability systému nebo zřízení Velké Británie jako živného půdy pro krypto podnikání - a jak bychom měli řešit nevyhnutelné kompromisy mezi těmito obavami?

Zaprvé, regulační orgán se domnívá, že již překročil hranici mezi podporou inovací a určením některých základních pravidel. Úřad finančního chování (a Glen) ukazuje na regulační karanténu, která byla napodobována po celém světě, která podporovala více než 50 začínajících blockchainových začínajících podniků. Registrovala skupiny jako součást režimu praní špinavých peněz. Je pravděpodobné, že obdrží pravomoci o tom, jak jsou inzerovány krypto produkty.

Průmysl je toho názoru, že FCA již byla tak trvalá, že pokrok je udušen. „Celá noční můra“ byla rozsudkem konzultanta o registračním postupu, který schválil pouze třetinu žadatelů. Regulované krypto může být také oxymoronem pro některé skutečné věřící: Terra například hodila, protože se jednalo o decentralizovanou stabilní minci a ne ta, která byla vázána na fiat aktiva.

Zatím se britská vláda jasně nerozhodla na jedné straně. Protože dokonce i krypto-zlatý chlapec Sam Bankman smažený říká, že bitcoin nemá budoucnost jako platební síť a že většina tokenů tam nemá žádnou zjevnou hodnotu, vyvstává otázka, kolik krypto musí být „regulováno“, aby bylo možné z blockchainu ve finančním systému.

Regulační orgány spojily svůj první myšlenku -„kryptosprint“ s tmavými varováními minulý týden, že kupující aktiv by měli být „ochotni ztratit všechny investované peníze“. S ohledem na budoucí skandály chtějí jasný politický směr (tj. Krytí), kde mají být hranice nakresleny, včetně otázky, zda by krypto aktiva měla někdy zahrnout schéma kompenzace finančních služeb.

Nespěť na trhu zvýší požadavky na regulaci a případně urychlí opatření. Ilustruje však také napětí v de facto regulačním požehnání produktů, o nichž se úřady skutečně domnívají, že by měly být používány pouze bohatšími nebo profesionálními investory, ale které si mnoho spotřebitelů stále kupuje.

helen.thomas@ft.com ​​ @helentbiz