Tänk på Kim Kardashian

Den här veckan kom en ovanlig ordsekvens till mig: stackars Kim Kardashian. Med risken att förlora henne innan jag började skulle jag vilja be henne att slösa bort en kvinna som huvudsakligen är känd för att vara känd (och vara rik).

Det visade sig att Kardashian har kommit överens med den amerikanska börsövervakningsmyndigheten SEC denna vecka om anklagelsen om "olaglig reklam" för ett "kryptovärdespapper" med en böter på 1,26 miljoner dollar eller cirka 0,07 procent av sina utvisade nettotillgångar på 1,8 miljarder dollar. (Ställ in ljudet av små fioler.)

Men det är inte det böter som jag tror att Kardashian är värd en ny tanke, och inte heller förslaget att åtalet kan påverka hennes ambitioner att bli advokat. Det är så att överträdelsen som anklagas för är försumbar om du jämför den med omfattningen av brott, oärlighet, exploatering och öppet bedrägeri, vilket till stor del är omöjligt varje dag i kryptografivärlden.

Den påstådda överträdelsen går tillbaka till juni 2021 när realitystjärnan och affärsmogulen hade en Instagram-berättelse till hennes följare-hon hade mer än 200 miljoner vid den tidsposterade och frågade: "Är hon på krypto ???" Hon fortsatte: "Detta är inte en ekonomisk rådgivning, men berättar vad mina vänner just berättade för mig om Ethereum Max-Token!" Sedan fanns det några fraser om hur Ethereum Max "återvände" samhället, och sedan ett antal hashtags, inklusive "#AD" i slutet.

Med tanke på att hon sa att det var en annons, vad gjorde Kardashian förmodligen fel? Det beror på en fråga om formulär: om du får betalt för att stödja eller ansöka om ett värdepapper-vad SEC nu ser som krypto-tokens-måste du uttryckligen avslöja detta tillsammans med det belopp du betalas (i detta fall $ 250 000).

Jag vill inte försvara Kardashians försäljning av en värdelös krypto-token-jag tror att all denna reklam är oetiskt, och det faktum att det är så rikt gör det desto mindre förlåtande. Men en influencer kan inte ge krypto den typ av legitimitet som någon som inte är känd för att försörja sig med att främja skräp på sociala medier.

någon som Matt Damon, till exempel. Han dök upp i en annons för Crypto.com under årets US Super Bowl och föreslog att köpet av krypto och NFT skulle betraktas som "modiga". Om du blir smittad av det, kommer du att ha drabbats kraftigt: värdet på Cryptoma -marknaden har halverats om det sedan dess, NFT har brutit in ännu mer spektakulära. I motsats till Crypto.com är Ethereum Max knappast en Big Time -spelare: Vid skrivandet av denna artikel var det 4: e 2: a i rankningen av de mer än 21 000 tokens.

Och hur är det med insiderna bakom de många kryptoprojekten som kollapsade i år? Människor som Alex Mashinsky, grundare av Celsius, Crypto Loan Company, som gick i konkurs i början av detta år och hans kunder 4,7 miljarder

John Reed Stark, en advokat som har byggt upp och hanterat SEC Internet Enforcement Agency i elva år, säger att myndigheten med rätta har straffat Kardashian, men att vad det gjorde fel var helt "irrelevant".

"Så viktigt som det beror på att det är ett starkt budskap om främjandet av krypto," säger starkt till mig, "[handlingarna av] Kim Kardashian blek jämfört med WASP Nest.

Jag är inte ens säker på om Kardashian -jämförelsen skickar ett särskilt starkt meddelande eftersom åtalet är ett tekniskt fel. Och medan videon av den andra ordföranden Gary Gensler, där människor uppmanas att behandla krypto -anteckningar med försiktighet, kan vara rolig, fokuserar den bara på investeringar som annonseras av kändisar och påverkare. Regleringsmyndigheter som SEC har sovit vid ratten när det gäller krypto och inte nästan tillräckligt för att skydda konsumenterna och reglera kryptoplatformer av alla slag.

Jag förväntar mig inte att du känner dig Kardashian. Men jag hoppas att du kanske tror att det inte straffades för att hon viftade med ett värdelöst kryptotoken till massorna-som kan göras helt lagligt-men för att inte lägga till lite mer litet tryck.

De tillsynsmyndigheterna bör uppmärksamma den större fisken. Det är bra och bra att du håller jämna steg med Kardashians, men du måste se till att du håller jämna steg med resten av det laglösa kryptolandet.

jemima.kelly@ft.com