A criptotal da Suíça olha além dos ventos do mercado frio

O pequeno trem já foi um lugar inocente, conhecido por suas freiras de cozimento, casas semi -bergas e um bolo encharcado de cereja preferido por Audrey Hepburn.

Então, tornou -se um paraíso tributário baixo e um ímã para caixas de cartas da empresa: Home of Glencore e outros gigantes ainda menos fofinhos. E agora se tornou o reino da criptomoeda da Europa nos discretos discretos e edifícios de escritórios baixos que se espalharam suavemente da pequena cidade velha.

Ou, como os profissionais de marketing inteligentes da Zug gostam de chamá -lo: "Crypto Valley" . Em um relatório publicado recentemente, um investidor local, CV VC, escreveu que agora existem 960 start-ups de criptografia na Suíça que empregam mais de 5.000 pessoas. Quase metade das start-ups-433 é baseada em Zug.

Nada disso é difícil de ignorar hoje em dia: devido a gravações de publicidade, os visitantes do país podem chegar à conclusão de que a tecnologia distribuída-ledger nas contribuições suíças está em terceiro lugar para relógios de chocolate e luxo. O irmão Fintech se tornou quase mais natural nos bares imensamente caros de Zurique do que o profissional bancário de Paradeplatz.

Mas um vento frio sopra através do criptotal, como é o caso em todo o mundo do blockchain. O UBS alertou nesta semana de um iminente "inverno criptográfico" porque o Federal Reserve eleva as taxas de juros. A queda do Bitcoin no curso nos últimos dias foi o primeiro sinal de que a festa acabou, acredite nos analistas do banco.

E assim, o trem silencioso pode ser encontrado na linha de frente do mundo financeiro global. Pelo menos a Suíça parece acreditar que a criptografia é longa. Enquanto outros governos estão tentando conter negócios de criptografia, o país está muito interessado em promovê -los nos últimos meses. Em fevereiro de 2021, a Bern introduziu uma nova "lei de blockchain" para codificar como os ativos digitais devem ser tratados pelos tribunais quando se trata de aspectos especiais, como prova de propriedade e armazenamento.

O regulador de mercado Finma está agora muito proativo para lidar com o novo mundo criptográfico e entendê -lo. Até licenciou dois crypters no país: SEBA e Sygnum. De acordo com a posição de Finma, a Suíça está buscando uma vantagem de primeira vez quando se trata de Crypto Fintech.

As grandes personalidades da indústria - dificilmente uma surpresa - veja um futuro de sucesso na Suíça para criptografia. Durante uma recente visita aos escritórios do Sygnum, o CEO Mathias Imbach me disse que a volatilidade e a exuberância que muitos investidores sóbrios se combinam com a criptografia são apenas espumos, mas foram algumas sugestões graves e oportunidades de investimento abaixo.

O interesse suíço em criptografia e o entusiasmo do mundo criptográfico para a Suíça, é claro, sustentam alguns valores comuns: por exemplo, crença no poder da tecnologia e, que é ainda mais importante, uma tendência libertária que prefere a liberdade política e institucional.

Mas aqui está um elefante na sala, talvez ainda maior que a venda estonteante de criptomoedas nos últimos meses. E a Suíça não parece ter uma resposta de longo prazo para isso, não importa onde os preços da criptografia estejam em um ano ou como a institucionalizada a indústria se tornou.

tecnologias e empresas criptográficas são cada vez mais o foco dos fluxos financeiros ilegais globais e empresas criminais. Os Serviços Secretos da Western, disseram que uma antiga fonte de uma aparição anterior recentemente, está muito preocupada com a forma como a tecnologia criptográfica permite atividades financeiras e políticas ilegais.

Em uma reunião com um gerente de ativos de criptografia em Zug em uma manhã gelada, há algumas semanas, com um café em seu escritório, recebi uma avaliação aberta desarmante do problema na Suíça: com certeza, há várias empresas sem escrúpulos no vale da Crypto, disse ele. E o que pode ser pior, há um número ainda maior de empreendedores muito ingênuos que estão interessados ​​em dinheiro e clientes que acreditam que não estão ligados às regras do sistema financeiro convencional.

A administração de ativos da Crypto, adicionada ao gerente de ativos, tornou-se um ponto de contato para muitos consultores financeiros avessos à conformidade que foram inicializados pelos escandalosos bancos privados na Suíça nos últimos anos. E muitos dos clientes do Vale Crypto são aparentemente pessoas politicamente expostas que foram "excluídas" dos livros dos bancos devido ao medo de reputação de crime econômico.

Em Zug, parece que - independentemente do clima predominante do mercado, seja no inverno ou no verão - o futuro radiante da criptografia pode ser uma repetição do passado financeiro sombrio na Suíça.

sam.jones@ft.com