Crypto tunneb tema enda krediidikriisi šokilaineid

Digitaalsete varade deflatsiooniline põie on paljastanud krüptograafias habras laenude ja finantsvõimenduse, mis sarnaneb traditsioonilise finantssektori registreerimise krediidikriisiga 2008. aastal.

Alates selle alusest on krüptohuvilised lubanud tulevikku tohutu isikliku varaga ning uue ja parema finantssüsteemi ning kriitikute põhitõdedega, kes seavad kahtluse alla selle väärtuse ja eelised, mis lükati tagasi kui "FUD"-FUD-i, ebakindluse ja kahtluse levik.

Kuid need emotsioonid tegelevad nüüd krüptotööstusega, kuna üks pärast seda, kui klientide raha on lukustanud sageli ühendatud projektid, seisavad silmitsi miljonite dollarite kaotusega ja pöörduvad päästepakettide saamiseks tööstuse raskete kaaludega.

"Hirm on nakkav. See kehtib igal finantsturul. Keegi ei taha olla viimane inimene, kellel pole muusikat, kui muusika peatub, nii et kõik tühistavad raha," ütles Crypto Exchange FTX USA president Brett Harrison.

Suurim krüptovaluuta Bitcoini hind on alates novembrist langenud enam kui 70 protsenti ja krüptomärkide koguväärtus on langenud enam kui 3 triljonilt dollarilt alla 900 miljardi dollarini.

Tööstusharu krigiseb. Märgis nimega Luna ja tema õde Terra, stabiilne münt, mis üritas oma hinna stabiilse hoidmiseks kasutada arvutialgoritme, varises mais; Krüptolaen Celsius peatas väljamaksete selle kuu alguses; Ja riskifond Three Arrows Capital silmitsi marginaalidega.

Viimastel päevadel on teine laenuandja Voyager väljamakseid piiranud, samal ajal kui Coinflexi börsil on külmutanud kliendifondid. Mõni nädal tagasi ohutu, likviidne ja kasumlik tundunud tehingud ja investeeringud on ohtlikud ja võimatu lõpetada. Investorid kardavad, et täiendavad doominokivid võivad langeda.

Buumi keskmes oli detsentraliseeritud rahanduse kasv, mida tuntakse krüptomaailma nurga all, mis väidab, et pakub alternatiivset finantssüsteemi ilma kesksete otsuste tegemise juhtumite, näiteks pankade või börsideta. Selle asemel saavad kasutajad varasid üle kanda, laenata ja laenata, kasutades arvutikoodis määratletud lepinguid. Tegevjuhid ei tee muudatusi, vaid neist, kellel on erijuhtimismärke, mida sageli arendusmeeskonnad ja varased investorid on.

CryptocCompare'i andmetel oli 2021. aasta lõpuks tõusnud DEFI projektides ringleva kapitali summa peaaegu 230 miljardi dollarini.

2017. aasta viimasel krüptobuumil spekuleerisid ostjad lihtsalt sümboolse hindade üle. Seekord otsisid väikesed investorid ja mõned fondid ka suure tulu, laenates ja laenates krüpto-varasid.

See käsitles nii keerukaid krüptomüüjaid kui ka avalikult juurdepääsetavaid laenuplatvorme nagu Celsius, kes said kliendihoiuseid ja andsid välja intressimäärad kuni 17 protsenti.

Investorid võiksid oma tulu suurendada, võttes mitu laenu sama turvalisuse vastu - protsessi, mida nimetatakse "rekursiivseks laenuks". See vabadus kapitali taaskasutamiseks vähese vastumeelsusega pani investorid mitmesuguste DEFI -projektide hulgast rohkem tootlust virnastama ja teenis mitu intressimäära korraga.

"Nagu kõrge riskitasemega kriisi puhul, on see tagastamise osas midagi tõeliselt atraktiivset ja näib tavaliste inimeste jaoks riskivaba finantstoodet," ütles OKX-i krüpto finantsturgude direktor Lennix Lai.

Finantsvõimlemine jättis tohutud laenude tornid ja teoreetilised väärtused, mis kõikusid samadel varadel. See jätkus, kuni krüptohinnad purjetasid kõrgemale. Kuid siis Ukraina sõja kaudu finantsturgude üle pühkisid inflatsioon, agressiivne intressimäär ja geopoliitilised šokilained.

"Kõik töötas härjajooksu ajal, kui kõigi varade hinnad ainult suurenesid. Kui hinnad hakkasid vähenema, tahtsid paljud inimesed oma varanduse tagasi võtta," ütles ARK36 Crypto riskifondi turu -uuringute juht Marcin Miłosierny.

Kui märgi väärtused kukkusid, lõpetasid laenuandjad oma laenud. Uurimisettevõtte Glassnode sõnul on protsess põhjustanud enam kui 60 protsenti ehk 124 miljardit

alates keskpaigast

Esimene doomino langes mais, kui Terra ebaõnnestus ja investorite usaldus raputas. Järgmisena tuli laenuandja Celsius, kliendikonto, kui ta sattus oma raamatutes tõsise likviidsuse tõttu.

Eelmisel nädalal Singapuris asuv suur krüptoriskifond Three Arrows Capital sattus libisemisse pärast seda, kui ta ei suutnud marginaalide kõnesid täita. Voyager on kinnitanud, et mõjutab kolme noole ebaõnnestumist. Blockfi ja Genesis likvideerisid asjaga ka vähemalt osa kolme noole positsioonist.

Olukorda karmistas krüptode jaemüüjate poolt laenude tugev kasutamine, et suurendada nende turupõhimõtete tõusu. Langeval turul seisavad kauplejad silmitsi rohkem vahendeid oma positsioonide toetamiseks.

"Seal on lumepalliefekt. Kui Bitcoini hind vajub, on rohkem inimesi sunnitud müüma Bitcoini, mis liialdab müüki," ütles varahaldusettevõtte Tobami investeerimisjuht Yves Choueifaty.

Kuid mõned juhid imestavad, kas Crypto on juba kogenud omaenda Lehmani hetke, kusjuures Celsius on suurim nimi, mis langeb. Nad loodavad, et turgude stabiliseerimise meetmete meeleolu muutub.

Ilma krüpto keskpangata paned oma optimismi tööstuse juhtivate juhtide sekkumisele, eriti Sam Bankman-Fried, 30-aastane miljardär ja FTX asutaja.

Viimase üheksa päeva jooksul on Bankman-Fried andnud Blockfi ja Crypto laenu Voyagerile laene sadu miljonit dollarit, et stabiliseerida nii ettevõtteid ja tugevdada usaldust süsteemi vastu.

Bankman-Fried'i sammud toimida viimase juhtumi laenuandjana, hõlmavad omakasu elementi. Tema kaubandusettevõte Alameda Research on Voyageri suurim aktsionär, osalus pärast aktsiate ostmist möödunud kuul 11 protsenti. See on ka kõigi tulevaste Voyageri laenude "eelistatud laenuvõtja".

Möödunud nädalal hoidis Bitcoini hind stabiilsena umbes 20 000 dollarit. Kuid paljud mõtlevad, kas hingamisruum on ainult ajutine.

"Krüptomiturudel nakatumise oht on endiselt suurenenud," ütles Deutsche Banki vanemstrateeg Marion Laboure. "Fed -i karmistamine peatab rohkem krüptoettevõtteid liigsete krediidiriskide, kaotades likviidsuse ja suurendab intressimäärasid, mis vajutavad müntide väärtust, millest paljud sõltuvad," lisas ta.

Finantskriisi kõrgpunktis 2008. aastal leiutati

Bitcoin finantssüsteemi alternatiivina, mida fännid kiitsid sageli inflatsiooni ja poliitiliselt värvilise rahapoliitika mõju suhtes immuunseks.

Paljud juhid jõuavad nüüd järeldusele, et krüptotööstuses võib olla samad bumid ja bussid kui teistel turgudel.

Globaalsed keskpangad hoidsid intressimäärasid kümmekond aastat äärmiselt madalal, et suurendada majanduskasvu ja juhtida seda poliitikat veelgi pandeemiaga. Suur osa sellest odavast keskpanga rahast voolas krüptos.

Dealiruumi andmete kohaselt on ainus riskikapitali ettevõtted pannud alates 2020. aastast 38 miljardit dollarit plokiahela idufirmadesse. Nüüd liigub üleujutus, kuna föderaalreserv ja muud keskpangad läbivad tugeva inflatsiooni vastu võitlemiseks.

"Kõrgemate intressimääradega keskkonnas peab keiser ellujäämiseks kandma riideid," ütles 1,5 triljoni dollari suuruse raske varahalduri PGIM operatiivjuht Taimur Hyat.

See võib põhjustada tarbijatele vähe õiguskaitset või läbipaistvust krüptoprojektide taga olevate ettevõtete majandusliku tervise kohta raha väljavõtmiseks või suuremat ettevaatust.

"Igaüks, kes tulevad lähiaastatel kosmosesse. On loomulik vastumeelsus püsiv liikumismasinate vastu ja asju, mis kõlavad liiga hästi, et tõsi olla," ütles Sidney Powell, DEFI protokolli vahtra tegevjuht.

"Kui inimesed läbivad suure vara ja enesekindluse rikkumise, arvan, et seda immuniseeritakse lähiaastatel, nii et selles mõttes on see nagu 2008. aasta Crypto."

Allikas: Financial Times