Το Crypto αισθάνεται τα κύματα σοκ της δικής του πιστωτικής κρίσης

Η αποπληθωριστική ουροδόχος κύστη στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία έχει αποκαλύψει ένα εύθραυστο σύστημα δανείων και μόχλευσης στην κρυπτογραφία, που μοιάζει με την πιστωτική κρίση που κατέγραψε τον παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό τομέα το 2008.

Από την ίδρυσή του, οι λάτρεις του Crypto έχουν υποσχεθεί ένα μέλλον με τεράστια προσωπικά περιουσιακά στοιχεία και τα βασικά για ένα νέο και καλύτερο χρηματοπιστωτικό σύστημα και επικριτές που αμφισβήτησαν την αξία και τα οφέλη του που απορρίφθηκαν ως εξάπλωση της "FUD"-αβεβαιότητας και αμφιβολίας.

Αλλά αυτά τα συναισθήματα επιδιώκουν τώρα τη βιομηχανία κρυπτογράφησης, αφού το ένα μετά το άλλο, συχνά συνδεδεμένα έργα που έχουν κλειδώσει τα χρήματα των πελατών αντιμετωπίζουν απώλειες εκατομμυρίων δολαρίων και στρέφονται προς τα βαρέων βαρών της βιομηχανίας για να πάρουν πακέτα διάσωσης.

"Ο φόβος είναι μεταδοτικός, αυτό ισχύει για κάθε χρηματοπιστωτική αγορά .. Κανείς δεν θέλει να είναι ο τελευταίος χωρίς καρέκλα αν η μουσική σταματήσει, έτσι ώστε όλοι να ακυρώσουν χρήματα", δήλωσε ο Brett Harrison, πρόεδρος του Crypto Exchange FTX US.

Η τιμή του Bitcoin, η μεγαλύτερη κρυπτογράφηση, έχει μειωθεί κατά περισσότερο από 70 τοις εκατό από το υψηλό του τον Νοέμβριο και η συνολική αξία των κρυπτογραφικών σημάτων μειώθηκε από πάνω από 3 τρισεκατομμύρια έως λιγότερο από 900 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η βιομηχανία τρέχει. Ένα διακριτικό που ονομάστηκε Luna και η αδελφή του Terra, ένα σταθερό νόμισμα που προσπάθησε να χρησιμοποιήσει αλγόριθμους υπολογιστή για να διατηρήσει την τιμή τους σταθερή, κατέρρευσε τον Μάιο. Το Crypto Loan Celsius σταμάτησε τις αναλήψεις στις αρχές αυτού του μήνα. Και το αμοιβαίο κεφάλαιο Hedge Three Arrows Capital αντιμετώπισαν κλήσεις περιθωρίου.

Τις τελευταίες ημέρες, ένας άλλος δανειστής, Voyager, έχει περιορίσει τις αποσύρσεις, ενώ το Χρηματιστήριο Coinflex έχει κατεψυγμένα κεφάλαια πελατών. Οι συναλλαγές και οι επενδύσεις που φάνηκαν ασφαλείς, υγρές και κερδοφόρες πριν από λίγες εβδομάδες είναι επικίνδυνες και αδύνατο να τελειώσουν. Οι επενδυτές φοβούνται ότι θα μπορούσαν να πέσουν περαιτέρω πέτρες Domino.

Το επίκεντρο της έκρηξης ήταν η ανάπτυξη των αποκεντρωμένων οικονομικών, γνωστών ως Defi, γωνίας του κόσμου κρυπτογράφησης, η οποία ισχυρίζεται ότι προσφέρει ένα εναλλακτικό χρηματοπιστωτικό σύστημα χωρίς κεντρικές περιπτώσεις λήψης αποφάσεων, όπως τράπεζες ή χρηματιστήρια. Αντ 'αυτού, οι χρήστες μπορούν να μεταφέρουν, να δανείζουν και να δανείζουν περιουσιακά στοιχεία χρησιμοποιώντας συμβάσεις που ορίζονται στον κωδικό υπολογιστή. Οι αλλαγές δεν γίνονται από τους Διευθυντές Διευθυντών, αλλά εκείνων που έχουν ειδικές μάρκες διακυβέρνησης συχνά από ομάδες ανάπτυξης και πρώιμους επενδυτές.

Σύμφωνα με τα δεδομένα cryptoccompare, το ποσό του κεφαλαίου που κυκλοφορεί σε έργα DEFI αυξήθηκε σε σχεδόν 230 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του 2021.

Στην τελευταία έκρηξη κρυπτογράφησης το 2017, οι αγοραστές απλώς υποθέτουν ότι οι τιμές συμβόλων. Αυτή τη φορά, οι μικροί επενδυτές και ορισμένα κεφάλαια έψαχναν επίσης για υψηλές αποδόσεις με δανεισμό και δανεισμό κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων.

Αυτό αφορούσε τόσο τους εξελιγμένους λιανοπωλητές κρυπτογράφησης όσο και τις πλατφόρμες δανείων, όπως ο Κελσίου, οι οποίοι έλαβαν καταθέσεις πελατών και εξέδωσαν επιτόκια μέχρι 17 %.

Οι επενδυτές θα μπορούσαν να αυξήσουν τις αποδόσεις τους λαμβάνοντας διάφορα δάνεια κατά της ίδιας ασφάλειας, μια διαδικασία που ονομάζεται "αναδρομικός δανεισμός". Αυτή η ελευθερία ανακύκλωσης κεφαλαίου με ελάχιστη απροθυμία οδήγησε τους επενδυτές να στοιβάζουν περισσότερες αποδόσεις σε διάφορα έργα DEFI και κέρδισαν ταυτόχρονα διάφορα επιτόκια.

"Όπως και με την κρίση του subprime, είναι κάτι πραγματικά ελκυστικό από την άποψη της απόδοσης και μοιάζει με ένα οικονομικό προϊόν χωρίς κινδύνους για τους κανονικούς ανθρώπους", δήλωσε ο Lennix Lai, διευθυντής των χρηματοπιστωτικών αγορών στο OKX Crypto.

Οικονομική γυμναστική άφησε τεράστιους πύργους δανεισμού και θεωρητικές αξίες που κυμαίνονται στα ίδια περιουσιακά στοιχεία. Αυτό συνέχισε ενώ οι τιμές κρυπτογράφησης έφτασαν ψηλότερα. Αλλά τότε ο πληθωρισμός, τα επιθετικά αυξημένα επιτόκια και τα γεωπολιτικά κύματα σοκ σάρωσαν τον πόλεμο στην Ουκρανία στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

"Όλα λειτούργησαν κατά τη διάρκεια του ταύρου όταν οι τιμές όλων των περιουσιακών στοιχείων αυξήθηκαν μόνο. Όταν οι τιμές άρχισαν να μειώνονται, πολλοί άνθρωποι ήθελαν να αποσύρουν την τύχη τους", δήλωσε ο Marcin Miłosierny, επικεφαλής της έρευνας αγοράς στο ARK36 Crypto Hedge Fund.

Όταν οι τιμές των συμβολικών συνετρίβησαν, οι δανειστές τερμάτισαν τα δάνεια τους. Σύμφωνα με την ερευνητική εταιρεία GlassNode, η διαδικασία έχει οδηγήσει σε πάνω από 60 τοις εκατό ή 124 δισεκατομμύρια

από τα μέσα -

Το πρώτο ντόμινο έπεσε τον Μάιο όταν η Terra απέτυχε και η εμπιστοσύνη των επενδυτών τίναξε. Στη συνέχεια ήρθε ο δανειστής Κελσίου, ο λογαριασμός πελάτη, όταν πήρε μια σοβαρή ρευστότητα incongruz στα βιβλία του.

Την περασμένη εβδομάδα, τρία Arrows Capital, ένα μεγάλο κρυπτογραφικό hedge fund που εδρεύει στη Σιγκαπούρη, μπήκε στο Skid αφού δεν μπορούσε να καλύψει κλήσεις περιθωρίων. Ο Voyager επιβεβαίωσε ότι θα μπορούσαν να επηρεαστούν τρεις αποτυχίες του Arrow. Το Blockfi και η Genesis εκκαθάρισαν επίσης τουλάχιστον μερικές από τις θέσεις τριών βέλη με το θέμα.

Η κατάσταση σφίγγει με την ισχυρή χρήση των δανείων από τους κρυπτογραφικούς λιανοπωλητές για να αυξήσει τις ανοδικές δυνατότητες των στοιχείων της αγοράς τους. Σε μια πτώση της αγοράς, οι έμποροι αντιμετωπίζουν περισσότερα κεφάλαια για να υποστηρίξουν τις θέσεις τους.

"Υπάρχει ένα φαινόμενο χιονοστιβάδας. Κάθε φορά που η τιμή των βυθιστών Bitcoin, περισσότεροι άνθρωποι αναγκάζονται να πουλήσουν το Bitcoin, το οποίο υπερβάλλει την πώληση", δήλωσε ο Yves Choueifaty, επικεφαλής επενδυτής της εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Tobam.

Αλλά ορισμένοι διευθυντές αναρωτιούνται αν η Crypto έχει ήδη βιώσει τη δική του στιγμή "Lehman", με τον Κελσίου να είναι το μεγαλύτερο όνομα που πέφτει. Ελπίζουν ότι η διάθεση προς τα μέτρα για τη σταθεροποίηση της αγοράς θα μετατοπιστεί.

Χωρίς κεντρική τράπεζα στο Crypto, βάζετε την αισιοδοξία σας στην παρέμβαση των κορυφαίων αρχηγών της βιομηχανίας, ιδιαίτερα του Sam Bankman-Fried, του 30χρονου δισεκατομμυριούχου και ιδρυτή του FTX.

Τις τελευταίες εννέα ημέρες, η Bankman-Fried έχει δώσει δάνεια αξίας εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων για να Blockfi και το κρυπτογραφικό δάνειο Voyager για να σταθεροποιήσουν και τις δύο εταιρείες και να ενισχύσουν την εμπιστοσύνη στο σύστημα.

Τα βήματα του Bankman-Fried για να ενεργήσουν ως δανειστής της τελευταίας εμφάνισης, περιλαμβάνουν ένα στοιχείο του συμφέροντος. Η εμπορική του εταιρεία Alameda Research είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος της Voyager, με συμμετοχή 11 % μετά την αγορά μετοχών τον περασμένο μήνα. Θα είναι επίσης ο "προτιμώμενος δανειολήπτης" για όλα τα μελλοντικά δάνεια Voyager.

Την περασμένη εβδομάδα, η τιμή Bitcoin διατηρείται σταθερή σε περίπου 20.000 δολάρια. Αλλά πολλοί αναρωτιούνται αν ο αναπνευστικός χώρος είναι μόνο προσωρινός.

"Ο κίνδυνος μόλυνσης στις αγορές Cryptoma παραμένει αυξημένος", δήλωσε ο Marion Laboure, ανώτερος στρατηγός της Deutsche Bank. "Η σύσφιξη της Fed θα αναστείλει περισσότερες εταιρείες κρυπτογράφησης υπερβολικούς πιστωτικούς κινδύνους με τη στενή ρευστότητα και θα αυξήσει τα επιτόκια, τα οποία θα πατήσουν την αξία των νομισμάτων, πολλά από τα οποία εξαρτώνται", πρόσθεσε.

Στο ύψος της χρηματοπιστωτικής κρίσης το 2008, το Bitcoin εφευρέθηκε ως εναλλακτική λύση στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, το οποίο οι οπαδοί συχνά επαίνεσαν ως άνοσοι στις επιπτώσεις του πληθωρισμού και της πολιτικά χρωματισμένης νομισματικής πολιτικής.

Πολλοί διαχειριστές καταλήγουν τώρα στο συμπέρασμα ότι η κρυπτογράφηση μπορεί να υπόκειται στις ίδιες βραχίονες και λεωφορεία με άλλες αγορές.

Οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες διατήρησαν τα επιτόκια εξαιρετικά χαμηλά για μια δεκαετία για να ενισχύσουν την οικονομική ανάπτυξη και οδήγησαν αυτή την πολιτική ακόμη περισσότερο στην πανδημία. Μεγάλο μέρος αυτού του φτηνού χρήματος της κεντρικής τράπεζας ρέει στο Crypto.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Dealroom, οι μοναδικές εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων έβαλαν 38 δισεκατομμύρια δολάρια σε νεοσύστατες επιχειρήσεις από το 2020. Τώρα η πλημμύρα κινείται επειδή οι Federal Reserve και άλλες κεντρικές τράπεζες περνούν για την καταπολέμηση του ισχυρού πληθωρισμού.

"Σε ένα περιβάλλον με υψηλότερα επιτόκια, ο αυτοκράτορας πρέπει να φορέσει κάποια ρούχα για να επιβιώσει", δήλωσε ο Taimur Hyat, επικεφαλής της λειτουργίας των 1,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, βαρύ περιουσιακό διευθυντή PGIM.

Αυτό μπορεί να προκαλέσει στους καταναλωτές με ελάχιστη νομική προστασία ή διαφάνεια σχετικά με την οικονομική υγεία των εταιρειών πίσω από τα κρυπτογραφικά έργα για να αποσύρουν κεφάλαια ή να επιδείξουν μεγαλύτερη προσοχή.

"Όποιος θα έρθει στο διάστημα τα επόμενα χρόνια. Θα έχει μια φυσική αποστροφή για να διαιρέσει μηχανήματα κίνησης και πράγματα που ακούγονται πολύ καλά για να είναι αληθινά", δήλωσε ο Sidney Powell, διευθύνων σύμβουλος του πρωτοκόλλου DEFI Maple.

"Όταν οι άνθρωποι περνούν από μια μεγάλη χτύπημα σε περιουσιακά στοιχεία και παραβιάσεις εμπιστοσύνης, νομίζω ότι είναι ανοσοποιημένο για τα επόμενα χρόνια, οπότε με αυτή την έννοια είναι σαν το έτος 2008 από το Crypto".