Un volume di negoziazione inferiore di $ 217 miliardi dopo $ 309 miliardi nel primo trimestre è stato un motivo principale per un calo delle vendite del 31 % nell'ultimo trimestre, poiché la perdita netta di Coinbase è di $ 1,1 miliardi.
In questo trimestre, la società di servizi finanziari Piper Sandler stima che i ricavi di Coinbase diminuiranno del 21 % a circa $ 640 milioni, il che è in parte dovuto a transazioni più basse. La società prevede che la perdita netta della borsa sarà di $ 540 milioni a circa il calo del secondo trimestre, ma, Coinbase ha ridotto le sue spese di circa il 30 % nel corso del trimestre.
La società ha dichiarato a giugno che circa il 18 % della sua forza lavoro ridurrà e si unirà quindi a un numero di importanti attori del settore.
"È un equilibrio in cui devi essere consapevole del tuo sviluppo e del flusso di cassa e hai ridotto molte spese", ha detto a Blockworks a Blockworks ", ha detto a Blockworks Piper Sandler, analista di ricerca senior Richard Repetto. "D'altra parte, sei una società di crescita, quindi vuoi che le basi crescano quando il mercato e il commercio crittografico tornano di più e aumentano l'accettazione della cripto."
Diversificazione del business
Mark Palmer, amministratore delegato e analista FinTech di BTIG, ha affermato che la volatilità crittografica mancante nel terzo trimestre rispetto al trimestre precedente significa che Coinbase segnalerà probabilmente meno utenti di transazioni mensili.
"La volatilità è l'amica di Börsen quando si tratta di volume", ha detto Palmer a Blockworks. "Abbiamo visto che la volatilità generale, che è associata alla cripto, generalmente correlata ai sistemi di rischio, ma non abbiamo visto che ... interi protocolli collassano e piattaforme commerciali centralizzate, che si riflettono nella paura e quindi nella volatilità."
Owen Lau, direttore esecutivo di Oppenheimer, ha dichiarato di prevedere che la percentuale di vendita dal segmento di abbonamento e di servizio di Coinbase, che rappresenta le entrate non relative alla transazione, aumentano da un trimestre al 28 %. Questo aumento a volte compenserà circa il 30 % dei proventi della transazione inferiore a causa di un calo del volume delle transazioni.
La combinazione di bassi prezzi delle criptovalute e meno volatilità durante il periodo di tre mesi diventa un "quartiere duro" per Coinbase, ha affermato Palmer - sebbene stia anche cercando dettagli sulle più recenti aree di business della borsa.
"[Coinbase] non può controllare il vento, ma può impostare le sue vele", ha detto. "Il mercato sarà il mercato ... ma ciò non significa che la società non debba prendere molte decisioni strategiche che possono influenzare la sua posizione non solo nel trimestre, ma anche a lungo termine."
I derivati saranno un importante segmento di business per Coinbase, poiché il mercato istituzionale per le attività digitali continua a crescere, ha affermato Palmer.
Coinbase ha preso il controllo di Fairx all'inizio di quest'anno per entrare nei mercati derivati. I futures di Bitcoin Nano sono stati introdotti a giugno e nano etere-future in agosto. La società sta aspettando che la sua licenza possa offrire direttamente ai clienti.
Palmer ha detto che stava anche cercando un commento sulle basi di monete alla trazione che la compagnia aveva sul fronte di picchettamento, soprattutto dopo aver cambiato Ethereum da Proof of Work a Proof-of-Stake.
Circa due terzi o 6 milioni dei rivenditori mensili attivi di Coinbase hanno agito con prodotti non sistemi nel secondo trimestre. La tendenza avanza: il market maker ha iniziato a sostenere il picchettamento per Cardano e a giugno per Solana, ha aggiunto.
"Coinbase è molto ben posizionato per beneficiare della crescente introduzione del picchettamento, in particolare dalle istituzioni", ha affermato Palmer. "Ora queste offerte sono disponibili, quindi si pone la domanda: 'Che tipo di attrazione vinci? E dove lo vedi in futuro?"
sulla ricerca della redditività
Il prezzo delle azioni di Coinbase è diminuito di circa il 74 % nel corso dell'anno da martedì pomeriggio. Il numero è un po 'peggiore del calo dei prezzi delle attività per Bitcoin ed Ether da quando hanno raggiunto un massimo di tutto il tempo lo scorso novembre.
Sebbene molte società di criptovalute abbiano mostrato un'alta correlazione con i prezzi del bitcoin, alcuni investitori usano ancora la redditività come indice chiave.
"La cosa più importante è se diventi redditizio - o torni - penso che il mercato lo riconoscerà e ti pagherà il riconoscimento", ha detto.
Lau ha aggiunto che si aspetterebbe l'EBITDA rettificato (profitto prima di interessi, tasse e ammortamento) da Coinbase per ottenere una perdita di $ 228 milioni nel terzo trimestre, rispetto a una riduzione di $ 151 milioni nel trimestre precedente. Lau ha detto che si aspetterebbe perdite più basse dal primo trimestre del 2023.
Richard Repetto, analista di ricerca senior di Piper Sandler, ha affermato che avrebbe anche visto se Coinbase poteva raggiungere la soglia del premio con l'EBITDA adeguato entro la fine dell'anno.
"E poi tutto ciò che dice che abbiamo in qualche modo raggiunto il ritiro crittografico, ciò che vedono in relazione all'impegno e dove siamo in inverno crittografico", ha detto Repetto.
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Gli utili dell'articolo Coinbase: gli analisti cercano dettagli sui nuovi flussi di entrate non sono una consulenza finanziaria.
