Un volumen de negociación más bajo de $ 217 mil millones después de $ 309 mil millones en el primer trimestre fue una razón principal para una caída en las ventas del 31 % en el último trimestre, ya que la pérdida neta de Coinbase es de $ 1.1 mil millones.
En este trimestre, la compañía de servicios financieros Piper Sandler estima que los ingresos de Coinbase disminuirán en un 21 % a alrededor de $ 640 millones, lo que se debe en parte a las transacciones más bajas. La compañía espera que la pérdida neta de la bolsa de valores sea de $ 540 millones, la mitad de la disminución en el segundo trimestre, Coinbase ha acortado sus gastos en aproximadamente un 30 % en el transcurso del trimestre.
La compañía dijo en junio que alrededor del 18 % de su fuerza laboral se reducirá y, por lo tanto, se unirá a varios actores destacados de la industria.
"Es un equilibrio en el que debe estar al tanto de su desarrollo y flujo de efectivo, y ha reducido muchos gastos", dijo a BlockWorks, Analista de Investigación Senior Sandler, analista senior de investigación Richard Repetto. "Por otro lado, usted es una empresa de crecimiento, por lo que desea que la base crezca cuando el mercado y el comercio criptográfico vuelvan más y aumentan la aceptación criptográfica".
Diversificación de negocios
Mark Palmer, director gerente y analista de FinTech en BTIG, dijo que la volatilidad criptográfica faltante en el tercer trimestre en comparación con el trimestre anterior significa que Coinbase probablemente informará menos usuarios mensuales de transacciones.
"La volatilidad es la amiga de Börsen cuando se trata de volumen", dijo Palmer a BlockWorks. "Hemos visto que la volatilidad general, que está asociada con la criptografía, generalmente se correlaciona con los sistemas de riesgo, pero no hemos visto eso ... los protocolos completos colapsan y las plataformas comerciales centralizadas, lo que se refleja en el miedo y, por lo tanto, en la volatilidad".
Owen Lau, director ejecutivo de Oppenheimer, dijo que espera que el porcentaje de ventas del segmento de suscripción y servicio de Coinbase, que represente los ingresos no relacionados con la transacción, aumente de trimestre a trimestre a 28 %. Este aumento a veces compensará alrededor del 30 % de los ingresos de la transacción más bajos debido a una disminución en el volumen de transacción.
La combinación de bajos precios de criptografía y menos volatilidad durante el período de tres meses se convierte en un "trimestre duro" para Coinbase, dijo Palmer, aunque también está buscando detalles sobre las áreas comerciales más nuevas de la bolsa de valores.
"[Coinbase] no puede controlar el viento, pero puede establecer sus velas", dijo. "El mercado será el mercado ... pero eso no significa que la compañía no tenga que tomar muchas decisiones estratégicas que puedan influir en su posición no solo en el trimestre, sino también a largo plazo".
Los derivados serán un segmento comercial importante para Coinbase, ya que el mercado institucional de activos digitales continúa creciendo, dijo Palmer.
Coinbase se hizo cargo de Fairx a principios de este año para ingresar a los mercados derivados. Bitcoin Nano Futures se introdujeron en junio y nano etheturos en agosto. La compañía está esperando que su licencia pueda ofrecer a los clientes futuros directamente.
Palmer dijo que también estaba buscando un comentario sobre Coinbases llamado a la tracción que la compañía tenía en el frente de replanteación, especialmente después de cambiar Ethereum de prueba de trabajo a prueba de estaca.
Alrededor de dos tercios o 6 millones de los distribuidores mensuales activos de Coinbase actuaron con productos que no son del sistema en el segundo trimestre. La tendencia progresa: el fabricante de mercado comenzó a apoyar la referencia para Cardano y en junio para Solana, agregó.
"Coinbase está muy bien posicionada para beneficiarse de la creciente introducción de la participación, especialmente de las instituciones", dijo Palmer. "Ahora estas ofertas están disponibles, por lo que surge la pregunta: '¿Qué tipo de atracción ganas? ¿Y dónde ves eso en el futuro?"
Sobre la búsqueda de la rentabilidad
El precio de las acciones de Coinbase ha caído en aproximadamente un 74 % en el transcurso del año desde el martes por la tarde. El número es un poco peor que la disminución de los precios de los activos para Bitcoin y Ether, ya que alcanzaron un máximo de tiempo en noviembre pasado.
Aunque muchas compañías criptográficas han mostrado una alta correlación con los precios de Bitcoin, algunos inversores aún usan la rentabilidad como índice clave.
"Lo más importante es que si te vuelves rentable, o vuelves, creo que el mercado reconocerá esto y te pagará el reconocimiento", dijo.
Lau agregó que esperaría el EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos y depreciación) de Coinbase para lograr una pérdida de $ 228 millones en el tercer trimestre, en comparación con una disminución de $ 151 millones en el trimestre anterior. Lau dijo que esperaría pérdidas más bajas del primer trimestre de 2023.
Richard Repetto, analista senior de investigación de Piper Sandler, dijo que también vería si Coinbase podría alcanzar el umbral del premio con el EBITDA ajustado para fin de año.
"Y luego todo lo que dice que de alguna manera hemos llegado al retiro criptográfico, lo que ven en relación con el compromiso y dónde estamos en el invierno criptográfico", dijo Repetto.
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El artículo Ganancias de Coinbase: los analistas buscan detalles sobre las nuevas fuentes de ingresos no es un asesoramiento financiero.
