Bitcoin ETF: Veiledende arbitrage-fra amerikanske tilsynsmyndigheter

Etter mange års forsinkelser og tilbakeslag, feiret et Bitcoin -fond, som handler i aksjemarkedet, til slutt sin debut i USA. På en eller annen måte.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) begynte å handle på New York Stock Exchange på tirsdag. Noen eksperter ønsket det velkommen som et vendepunkt som ville ta den digitale valutaen et ytterligere skritt nærmere mainstream. Men det kan være et større skritt for nervøse tilsynsmyndigheter som har godkjent det enn investorene som kjøper det.

Først av alt er ETF ikke dekket direkte av bitcoins. I stedet har det futures -kontrakter som forfølger cryptocurrency. Potensielle investorer som håper på den spekulative volatiliteten til Real er skuffet. I følge prospektet er bare 25 prosent av fondet investert i Bitcoin -futures. De resterende 75 prosent strømmer inn i sterke pengemarkedsinstrumenter som skatteendring.

da påløper kostnadene. Midler som investerer i futures må fortsette å rulle kontrakter på kontrakter for å opprettholde sitt engasjement. Du betaler et gebyr hver gang du gjør dette. Dette kan forårsake spesielle kostnader hvis futures med lengre sikt koster mer enn futures med en kortere periode, sier fondet.

Alt dette legges til et administrativt gebyr på 0,95 prosent. En Futures ETF tilbyr investorer et beskjedent indirekte engasjement i Bitcoin via en vanlig meglerkonto. Avkastningen reduseres imidlertid med relativt høye kostnader sammenlignet med direkte besittelse av bitcoin.

Proshares ETF presenterer en rekke futures ETF -er med Bitcoin -smak. Imidlertid vil disse gjøre små bølger i kryptoinvestorer: de vil fortsette å kjøpe sine ustabile, karbonintensive symboler via Coinbase eller andre kryptoutvekslinger.

Det faktiske målet med ETF er økonomiske rådgivere som så langt ikke har klart å anbefale uregulerte bitcoins til kundene. Tilsynsmyndighetene ser futures, som er hardt dampet av pengemarkedsinstrumenter, som tryggere. De nye fondene gjør det mulig for tilsynsmyndighetene å si at de gir private investorer tilgang til en populær eiendel og samtidig beskytter dem mot deres dårligere overskudd. Det er flere av regulerende myndigheter enn krypto-nye investorer som spiser kakene sine og spiser dem.

Dette er den tredje i en serie artikler om digitale eiendeler som Lex publiserer denne uken. Vi har også undersøkt bitcoin -korrelasjoner og investeringsanalyse søster.