Bitcoin ETF: toezichthoudende arbitrage van Amerikaanse toezichthoudende autoriteiten

Na jaren van vertragingen en tegenslagen, vierde een Bitcoin -fonds, die op de aandelenmarkt handelt, eindelijk zijn debuut in de Verenigde Staten. Op de een of andere manier.

De ProShares Bitcoin Strategy ETF (Bito) begon dinsdag te handelen op de New York Stock Exchange. Sommige experts verwelkomden het als een keerpunt dat de digitale valuta een verdere stap dichter bij de mainstream zou brengen. Maar het kan een grotere stap zijn voor de nerveuze toezichthoudende autoriteiten die het hebben goedgekeurd dan de investeerders die het kopen.

Allereerst wordt de ETF niet rechtstreeks behandeld door bitcoins. In plaats daarvan heeft het futures -contracten die de cryptocurrency nastreven. Potentiële beleggers die hopen op de speculatieve volatiliteit van Real zijn teleurgesteld. Volgens het prospectus wordt slechts 25 procent van het fonds geïnvesteerd in bitcoin -futures. De resterende 75 procent stroomt naar trouwe geldmarktinstrumenten zoals schatverandering.

Er worden dan kosten gemaakt. Fondsen die beleggen in futures moeten contracten blijven rollen op contracten om hun inzet te behouden. U betaalt een vergoeding elke keer dat u dit doet. Dit kan speciale kosten veroorzaken als futures met een langere termijn meer dan futures kosten met een kortere termijn, zegt het fonds.

Dit alles wordt toegevoegd aan een administratieve vergoeding van 0,95 procent. Een Futures ETF biedt beleggers een bescheiden indirecte betrokkenheid bij Bitcoin via een normaal makelaarsaccount. Het rendement wordt echter verlaagd met relatief hoge kosten in vergelijking met het directe bezit van bitcoin.

De ProShares ETF presenteert een aantal futures ETF's met bitcoin -smaak. Deze zullen echter kleine golven maken in crypto-investeerders: ze zullen hun vluchtige, koolstofintensieve tokens blijven kopen via Coinbase of andere crypto-uitwisselingen.

Het werkelijke doel van de ETF is financiële adviseurs die tot nu toe niet in staat zijn geweest om niet -gereguleerde bitcoins aan hun klanten aan te bevelen. De toezichthoudende autoriteiten zien futures, die ernstig worden gestoomd door instrumenten voor geldmarkt, als veiliger. De nieuwe fondsen stellen de toezichthoudende autoriteiten in staat om te zeggen dat ze particuliere investeerders toegang geven tot een populair bezit en hen tegelijkertijd beschermen tegen hun slechtere excessen. Het zijn meer van de regelgevende autoriteiten dan crypto-nieuwe investeerders die hun taarten eten en opeten.

Dit is de derde in een reeks artikelen over digitale activa die Lex deze week publiceert. We hebben ook onderzocht bitcoin -correlaties en investeringsanalyse zuster.