Bitcoin ETF: Ρυθμιστικό αρμπιτράζ – από ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ

Μετά από χρόνια καθυστερήσεων και αποτυχιών, ένα ταμείο διαπραγματεύσιμου Bitcoin έκανε επιτέλους το ντεμπούτο του στις ΗΠΑ. Κάπως.

Το ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ξεκίνησε τις διαπραγματεύσεις στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης την Τρίτη. Ορισμένοι ειδικοί το χαιρέτησαν ως ένα σημείο καμπής που θα έφερνε το ψηφιακό νόμισμα άλλο ένα βήμα πιο κοντά στην επικρατούσα τάση. Αλλά θα μπορούσε να είναι ένα μεγαλύτερο βήμα για τις νευρικές ρυθμιστικές αρχές που το ενέκριναν από τους επενδυτές που το αγοράζουν.

Πρώτα απ 'όλα, το ETF δεν υποστηρίζεται άμεσα από Bitcoins. Αντίθετα, κατέχει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που παρακολουθούν το κρυπτονόμισμα. Οι πιθανοί επενδυτές που ελπίζουν στην κερδοσκοπική αστάθεια του real θα απογοητευτούν. Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, μόνο το 25 τοις εκατό του κεφαλαίου επενδύεται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin. Το υπόλοιπο 75 τοις εκατό ρέει σε σταθερά μέσα χρηματαγοράς, όπως γραμμάτια του δημοσίου.

Στη συνέχεια ισχύει κόστος. Τα αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πρέπει να συνεχίσουν να μετατρέπουν συμβόλαια σε συμβόλαια για να διατηρήσουν την έκθεσή τους. Πληρώνουν ένα τέλος κάθε φορά που το κάνουν αυτό. Αυτό μπορεί να δημιουργήσει ειδικά κόστη εάν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με μεγαλύτερη ημερομηνία κοστίζουν περισσότερο από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με μικρότερη ημερομηνία, λέει το αμοιβαίο κεφάλαιο.

Όλα αυτά προστίθενται σε μια αμοιβή διαχείρισης 0,95 τοις εκατό. Ένα ETF συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης προσφέρει στους επενδυτές μέτρια έμμεση έκθεση στο Bitcoin μέσω ενός κανονικού λογαριασμού μεσιτείας. Ωστόσο, οι αποδόσεις μειώνονται από το σχετικά υψηλό κόστος σε σύγκριση με την απευθείας κατοχή Bitcoin.

Το ETF ProShares εισάγει μια σειρά από προθεσμιακά ETF με γεύση Bitcoin. Ωστόσο, αυτά θα κάνουν λίγο κυματισμό μεταξύ των επενδυτών κρυπτογράφησης: θα συνεχίσουν να αγοράζουν τα ασταθή, υψηλής έντασης άνθρακα μάρκες τους μέσω του Coinbase ή άλλων ανταλλαγών κρυπτογράφησης.

Ο πραγματικός στόχος του ETF είναι οικονομικοί σύμβουλοι που στο παρελθόν δεν μπόρεσαν να προτείνουν μη ρυθμισμένα Bitcoins στους πελάτες τους. Οι ρυθμιστικές αρχές θεωρούν ασφαλέστερα τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που υποστηρίζονται σε μεγάλο βαθμό από μέσα χρηματαγοράς. Τα νέα κεφάλαια επιτρέπουν στις ρυθμιστικές αρχές να ισχυρίζονται ότι παρέχουν στους ιδιώτες επενδυτές πρόσβαση σε ένα δημοφιλές περιουσιακό στοιχείο, ενώ τους προστατεύουν από τις χειρότερες υπερβολές του. Είναι οι ρυθμιστές και όχι οι κρυπτο-περίεργοι επενδυτές που τρώνε το κέικ τους και το τρώνε επίσης.

Αυτό είναι το τρίτο από μια σειρά άρθρων για τα ψηφιακά στοιχεία που δημοσιεύει η Lex αυτή την εβδομάδα. Ερευνήσαμε και εμείςΣυσχετισμοί BitcoinκαιΕπενδυτική ανάλυσηΑδελφή.