Bitcoin ETF: Надзорна арбитраж-от американските надзорни органи

След години забавяне и неуспехи, фонд за биткойн, който търгува на фондовия пазар, най -накрая отпразнува дебюта си в Съединените щати. Някак.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) започна да търгува на Нюйоркската фондова борса във вторник. Някои експерти го приветстваха като повратна точка, която ще отнеме цифровата валута още една стъпка по -близо до основния поток. Но това може да бъде по -голяма стъпка за нервните надзорни власти, които са го одобрили, отколкото инвеститорите, които го купуват.

На първо място, ETF не е покрит директно от биткойни. Вместо това той притежава фючърсни договори, които преследват криптовалутата. Потенциалните инвеститори, които се надяват на спекулативната нестабилност на Реал, са разочаровани. Според проспекта само 25 процента от фонда са инвестирани във фючърси на биткойн. Останалите 75 процента се вливат в непоколебими инструменти на паричния пазар, като промяната на съкровищата.

тогава се правят разходи. Средствата, които инвестират във фючърси, трябва да продължат да преобръщат договори по договори, за да поддържат своя ангажимент. Плащате такса всеки път, когато правите това. Това може да причини специални разходи, ако фючърсите с по -дългосрочен план струват повече от фючърсите с по -кратък срок, казва фондът.

Всичко това се добавя към административна такса от 0,95 процента. Фючърс ETF предлага на инвеститорите скромен косвен ангажимент в биткойн чрез нормален акаунт в брокер. Възвръщаемостта обаче се намалява със сравнително високи разходи в сравнение с прякото притежание на биткойн.

ProShares ETF представя редица фючърси ETF с биткойн вкус. Те обаче ще направят малки вълни в крипто инвеститорите: те ще продължат да купуват своите летливи, интензивни въглеродни жетони чрез Coinbase или други криптовалути.

Действителната цел на ETF са финансовите съветници, които досега не успяха да препоръчат нерегламентирани биткойни на своите клиенти. Надзорните органи виждат фючърси, които са силно задушени от инструментите на паричния пазар, като по -безопасни. Новите фондове дават възможност на надзорните органи да кажат, че дават на частните инвеститори достъп до популярен актив и в същото време ги защитават от по -лошите си излишъци. Именно повече от регулаторните органи, отколкото крипто-нови инвеститори, които ядат тортите си и ги ядат.

Това е третата в поредица от статии за цифровите активи, които Lex публикува тази седмица. Разгледахме също биткойн корелации и Инвестиционен анализ сестра.