Betriebe überleben, indem sie nützliche Emporkömmlinge assimilieren und gefährliche ausschließen. Dies ist das Thema viktorianischer Romane, in denen selbstgemachte Unternehmer Abgeordnete wurden und amerikanische Erbinnen Herzöge heirateten. Auch bei Finanzdienstleistungen ist das ein Trend.
Der Wert unregulierter Kryptowährungen ist auf geschätzte 2,8 Billionen US-Dollar gestiegen. Regulierte Banken, Fondsmanager und Berater bauen oder erweitern junge Digital Asset Operations.
Die City of London und die Wall Street ringen mit der Angst, etwas zu verpassen. Dies gibt Arbeitern im unregulierten Kryptogeschäft einen Weg ins „TradFi“ oder traditionelle Finanzwesen.
Ein erfahrener Kandidat kann ein Grundgehalt von 150.000 bis 200.000 GBP pro Jahr plus Bonus erhalten, sagt Robert Lycett, Direktor von M-Wek, einem Londoner Personalberater. Ein Blockchain-Programmierer kann jährlich 200.000 bis 250.000 GBP erwarten. Zeitarbeitskräfte verdienen bis zu 1.500 £ pro Tag. Sogar „ein talentierter und enthusiastischer“ [cryptocurrency] Bastler bekommt einen Job“, fügt Lycett hinzu.
Eine skeptische Reaktion wäre, dass Banken und Broker aufgrund eines kurzlebigen Bitcoin-Hochs Personal einstellen. Die Flaggschiff-Kryptowährung ist volatil, umweltschädlich und wird manchmal für illegale Zahlungen verwendet. Es macht etwa zwei Fünftel des geschätzten Wertes von Kryptos aus. Die Welt befindet sich in einer breiteren Vermögensblase. Wenn dies nachlässt, könnte Bitcoin leicht zusammenbrechen.
Reiche Kunden würden dann aufhören, Vermögensverwalter dafür zu kritisieren, dass sie sich weigern, mit Bitcoins zu handeln oder diesbezüglich Ratschläge zu geben. Bitcoin-kritische Bosse wie Jamie Dimon von JPMorgan würden sich bestätigt fühlen.
Rekordhochs für Bitcoin sind jedoch nur ein Teil der Geschichte. Banker sagen, dass sie aus defensiven Gründen in digitale Asset-Expertise investieren. Sie erwarten nicht, dass sie jemals Geschäfte mit unregulierten Kryptos einrichten werden. Sie sehen einen eintägigen Handel mit tokenisierten Aktien und Anleihen vor, die von den Aufsichtsbehörden genehmigt wurden. „Wenn Sie am ersten Tag noch nicht bereit sind, ist es zu spät“, sagt eine Kontaktperson.
Die Distributed-Ledger-Technologie, die Kryptowährungen untermauert, könnte regulierte Transaktionen schneller, billiger und ausgefeilter machen. Große Banken experimentieren seit Jahren. Sie hatten wenig Anstoß, in den Großhandel einzusteigen.
Es gibt drei Gründe. Erstens haben Banken enorme Investitionen in Altsysteme gesteckt, an deren Störung sie kein Interesse haben. Zweitens gibt es keinen verlässlichen rechtlichen oder regulatorischen Rahmen für den Handel mit digitalen Vermögenswerten. Drittens gibt es ein „kollektives Aktionsproblem“ – das Syndrom, bei dem Telefone nutzlos sind, es sei denn, viele Leute installieren sie.
Stattdessen wurde es Bitcoinern überlassen, zu zeigen, dass ein digitaler Vermögenswert weit verbreitet und ausgetauscht werden kann, wenn auch manchmal unzuverlässig und anrüchig. Bitcoin könnte daher die Einführung staatlich sanktionierter digitaler Währungen veranlassen. China hat davon bereits eine eingeschränkte Version. EU-Notenbanken wollen nachziehen. Die USA und Großbritannien sitzen auf dem Zaun.
Meine Vermutung ist, dass es Jahre dauern würde, wenn sich entwickelte Demokratien für die Einführung offizieller digitaler Währungen entscheiden würden. Auch Politiker und Zentralbanker müssen Altsysteme und Machtoligopole verteidigen. Regulierte digitale Vermögenswerte wie tokenisierte Aktien und Anleihen könnten sich früher durchsetzen.
In der Zwischenzeit stellen die meisten regulierten Unternehmen Personal in Bereichen ein, in denen es weder um den Handel mit unregulierten Kryptos noch um die Anlageberatung geht. Sie ähneln dem netten Jungen, der es vermeidet, zu inhalieren, wenn er auf einer Party einen Joint bekommt.
Ein kürzlich aufgelegter börsengehandelter Fonds des US-Spezialisten ProShares wurde als „der erste Bitcoin-ETF“ bezeichnet. In Wirklichkeit stammt das Engagement aus regulierten Futures. Auch können Privatkunden von Fidelity keine Bitcoins über ihre Plattform kaufen – obwohl sie damit Bestände an Coinbase, einer Kryptobörse, einsehen können.
Nomura seinerseits handelt nicht mit Kryptos, sondern ist an einer Depotbank beteiligt, die dies tut. Banken wie JPMorgan, Morgan Stanley und Deutsche veröffentlichen Forschungsergebnisse zu digitalen Vermögenswerten. Dies ist normalerweise beobachtend oder gibt Empfehlungen zu Aktien von Kryptounternehmen.
Es ist offensichtlich, dass das Finanzinstitut versuchsweise damit begonnen hat, Teile des Krypto-Experiments zu assimilieren, die ihm nützlich sein könnten.
Die Integration neuer Mitarbeiter aus dieser Welt wird für Führungskräfte eine interessante Herausforderung sein. Für einige Neueinstellungen werden Kryptos immer noch ein gültiges antiautoritäres Glaubenssystem sowie eine technologische Lösung verkörpern. Sie können davon überzeugen, dass Jamie Dimon ein Vordenker der Branche ist und nicht – wie manche ihn sehen – ein TradFi-No-Coiner auf der Spitze einer berechtigten Assetokratie.
jonathan.guthrie@ft.com
Quelle: Financial Times
