Bankmann, sült | Pénzügyi idők

Jó reggelt. A benyújtás idején az amerikai középválasztások eredményei a levegőben voltak. Mint egy héttel ezelőtt megjegyeztük, a döntő hatás csökken a hiányos kiadások és így (idővel) a vállalati nyereségnek, ha a demokraták elveszítik a Kongresszus irányítását. A megosztott kormány és az alacsonyabb költségek szintén inflációs anti -inflációs, és hozzájárulnának az alacsonyabb kamatlábakhoz és a részvények támogatásához. De a nagy történet továbbra is megmarad, hogy a vállalatok elválasztják magukat a kormány nagylelkűségétől, amely abszolút arany gödör volt. Küldjön nekünk egy e -mailt: Robert.armstrong@ft.com és ethan.wu@ft.com.

ftx/bony

uff:

A digitális eszközök iparát a Sam Bankman-Frieds FTX, az egyik legnagyobb kriptográfiai kötvény megrázta, amely mentési megállapodást kötött az arch-rivális binance-vel, miután az ügyfelek kivonása növekedett.

Hogyan tudott megmenteni Sam Bankman a kriptoipar Megváltójától? Amennyire meg tudjuk ítélni, a dolgok így futottak:

• Tavaly szerdán a Coindesk közzétett egy cikket az Alameda-ról, a Crypto fedezeti alapról és a Bankman-Cried tulajdonában lévő piackészítőről. A cikk kimondja, hogy az alamedák 14,6 milliárd dolláros vagy 5,8 milliárd dollárt tartalmaznak az FTT nevű kriptográfiai tokenből.

• A

  FTT az FTX -vel folytatott kereskedelemben a házban. Azok az ügyfelek, akik az FTT -t kereskedelmi médiumként használják, kedvezményeket kapnak a tőzsdei díjak és más extrák vonatkozásában; A társaság számára az FTT elősegíti a kereskedelmet, ami több díjat jelent. Gondoljon a karneváli hímzésre, de rögzített cserearány nélkül. Ehelyett az FTX heti visszatérési vásárlásokkal támogatta az FTT árát.

• A

  Alameda FTT -készletei három okból aggódnak.

  Először: Úgy tűnt, hogy a tokenek Alameda tőkéjének többségének (az alap tagadja, hogy a mérleg leányvállalatból származik). A fedezeti alap szolvenciája nem függ egy olyan karneváli -Sticket -től, amelyet úgy találtak meg, hogy megkönnyítsék a tőzsdén történő kereskedelmet, amely ugyanazon személy tulajdonában van, mint a fedezeti alap, és az összes értékükből származik. Ez kör alakú és hátborzongató, és valószínűleg nem fenntartható.

  Másodszor: Az Alameda FTT -jének 2,2 milliárd dollárját a kölcsönök biztonságának ígéretet tették (ismét az alameda versenyek ). Azok a karneváli kártyák, amelyek állítólag tőzsdén kereskedelmet végeznek, nem szabad biztonsággal ígéretet tenni.

  Harmadik: A legfontosabb dolog az, hogy az FTT-Token piaci értéke, amelyet valójában a kereskedelemhez használnak, körülbelül 3 milliárd dollár; Az Alameda részvényei sokkal nagyobbak voltak, mint a teljes forgalmazott piac. És ráadásul a piac vékonynak tűnik. A Messari Cryptodata Company szerint csak néhány száz kripto cím aktívan cselekszik. Ennek eredményeként Alameda alig tudta eladni 2,2 milliárd dollár értékű FTT -t, vagy akár jelentős részét a piac vadászata nélkül. Ilyen körülmények között egy nagy margóhívás végzetes lehet.

• On Sunday morning, Changpeng said "CZ" Zhao, the head of Binance, tweetelt. hogy felszámoljunk a könyveinkben ”. A CZ óvatos volt -e, vagy megpróbált riválisra vezetni a szennyeződésbe? Nem egyértelmű.

• Nem sokkal később, Caroline Ellison, az Alameda vezérigazgatója, jelentései Twitter készen áll arra, hogy megvédje 22 $ PER TOK BUYS -t. Az FTT hétfő este ezen a szinten marad.

• Ugyanakkor úgy tűnik, hogy az Alameda és az FTT FTT FTX ügyfelek körüli zaj megijedt. Elkezdenek pénzt kivonni, és az FTT hétfő későn 17 dollárra esik. Az SBF beszámol az FTX alkalmazottainak, hogy a 6 milliárd dolláros nettó visszavonást három nap alatt nyilvántartják; Normál tucatnyi millió millió. Kora kedden reggel úgy tűnt, hogy az FTX feltárta a visszavonásokat. Közvetlenül utána az FTT összeomlott; Most 5 dollárnál van.

• kedden reggel 11 órakor. Minden véget ért. Bankmann-cried das tweeted to Sale to bin to bin to bin to bin to bin to bin to bin to bin to bin to bin to bin to bin to bin to bin to bin to bin to binice " A szűk keresztmetszetek; Cserébe a Binance az FTX ügyfeleket egészsé teszi.

• Késő kedden, cz tweets : "daevelepek". Soha ne használjon egy tokent, amelyet biztonságként kölcsönöznek.

Nem lepődnénk meg, ha kiderül, hogy ez az összefoglaló komoly változást igényel. Számos fontos tény hiányzik, vagy nehéz megerősíteni. Számos nagy kérdés nyitva marad:

• Mi volt ez a "Crunch"? Twittered Bankman hétfőn sült, hogy "az FTX elegendő az összes ügyfélállomány fedezéséhez. Nem fektetünk be az ügyfél pénzeszközeit (még a kincstárakba sem). Az összes kifizetést szerkesztettük. hogy az FTX -nek több kötelezettsége volt, mint az ügyfelek betéte, és azt kérte, hogy a tőkeáttétel ügyfelei, mint az FTX, gyakran azt jelenti, hogy önmagukban kölcsönöznek valamit.

• Kik az Alameda társai? ? A Coindesk által megtekintett egyenleg szerint a fedezeti alapnak 7,4 milliárd dollár hitelkötelezettsége volt. Az e kölcsönök biztosítékának jó része FTT -ből állt - amely értékének 80 % -át elvesztette. Binance nem mentette meg Alamedát. Van -e olyan hitelező, aki nagy veszteségeket tart fenn, és ki az?

• A binance kitölti a lyukat az FTX egyenlegében? Ha ez lehetetlen lenne, a Binance nem ajánlotta volna fel az FTX megmentését. De az átvételi ajánlat a Binance választási szabadságot ad. Visszavonulhat, ha úgy gondolja, hogy az FTX túl fizetésképtelen ahhoz, hogy megmentse. Júniusban, amikor a rászoruló kriptográfiai csoportok megmentésével volt elfoglalva, az FTX ezért tartózkodott a Celsius átvételétől: A mérlegben lévő 2 milliárd dolláros lyuk egyszerűen túl nagy volt.

• Mennyit fog pótolni a kriptográfiai árakat? A bitcoin tegnap új mély standokat tesztelt, és a közzététel idején 11 százalékkal esett vissza, amely kitört a hihetetlenül stabil tartományból, amelyet június óta tartott. Ennek ellenére a hosszú távú árdiagram rendben van:

Az általános kép az, hogy a Krypto legszeglenebb -barátságos vezetőjét az alapja nyomta. Binance-A társaság, amely ellen az Igazságügyi Minisztérium a gyenge pénzmosási biztonsági óvintézkedéseket vizsgálja az elbocsátásának. A felügyeleti hatóságok az FTX előre nem látható kudarcát olyan leckéknek tekinthetik, amely még a jól kezelt és gyorsan reagált kriptocsoportok is behatolhatnak.

Ugyanakkor a Bitcoin maximalistái és libertaristái, akik mindig a Bankman-Fried elképzelése ellen szóltak a szabályozó hatóságokkal való kikapcsolódásról, fontos győzelmet értek el. Az elmúlt napokban a leghangosabb hangok voltak, amelyek kritizálták az FTX -t. Az elmúlt napok eseményei azt az elképzelést jelentik, hogy a kripto beépíthető a pénzügyi mainstreambe. ( wu & Armstrong )

jó olvasmány

John Plender William Cohanról, Jack Welchről.