Bankmann, paistettu | Talousajat

Hyvää huomenta. Lähetyshetkellä Yhdysvaltojen välivaalien tulokset olivat ilmassa. Kuten viikko sitten todettiin, ratkaiseva vaikutus on alijäämäpainosten väheneminen ja siten (ajan myötä) yritysvoitot, jos demokraatit menettävät kongressin hallinnan. Jaettu hallitus ja alhaisemmat kulut olisivat myös inflaation vastaisia, ja niiden tulisi vaikuttaa alhaisempiin korkoihin ja tukea osakkeita. Mutta suuri tarina pysyy siitä, kuinka yritykset vieroittavat itsensä hallituksen anteliaisuudesta, mikä oli ehdoton kultakuoppa. Lähetä meille sähköposti: robert.armstrong@ft.com ja Ethan.wu@ft.com.

ftx/luinen

uff:

Digitaalisten omaisuuserien teollisuutta järkytti Sam Bankman-Frieds FTX: n, joka on yksi suurimmista salauslainoista, joka päätti pelastussopimuksen kaarikilpailun binanssin kanssa sen jälkeen, kun asiakkaiden vetäytymisen lisääntyminen oli käynnistänyt likviditeettikriisin.

Kuinka Sam Bankman-paistettua salausteollisuuden pelastajaa? Sikäli kuin voimme arvioida tämän, asiat juoksivat näin:

• Viime keskiviikkona Coindesk julkaisi artikkelin, jossa oli tietoja Alamedasta, Bankman-Fried-omistuksessa omistamasta krypto-hedge-rahastosta ja markkinoiden valmistajasta. Artikkelissa todetaan, että Alamedas sisältää 14,6 miljardia dollaria omaisuutta 5,8 miljardia dollaria Crypto -tunnusta nimeltä FTT.

• ftt on ftx: n kaupankäynnin in -talovaluutta. Asiakkaat, jotka käyttävät FTT: tä kauppavälineinä, saavat alennuksia osakemarkkinamaksuista ja muista lisäominaisuuksista; FTT edistää yritykselle kauppaa, mikä tarkoittaa enemmän maksuja. Ajattele karnevaalin kirjontaa, mutta ilman kiinteää vaihtosuhdetta. Sen sijaan FTX tuki FTT: n hintaa viikoittaisilla palautusostoilla.

• Alamedan FTT: n varastot ovat huolestuttavia kolmesta syystä.

  Ensimmäinen: Tokens näytti suurimmalle osalle Alamedan omaa pääomaa (rahasto kiistää, että tase tulee tytäryhtiöltä). Hedge -rahaston vakavaraisuus ei pitäisi riippua karnevaalitarrasta, joka keksittiin helpottamaan kauppaa pörssissä, jonka omistaa sama henkilö kuin hedge -rahasto ja joka saa kaiken heidän arvonsa siitä. Tämä on pyöreä ja kammottava ja luultavasti ei kestävä.

  toinen: Alamedan FTT: n 2,2 miljardia dollaria luvattiin lainojen turvallisuudeksi (jälleen Alameda Kilpailut ). Karnevaalikortteja, joiden on tarkoitus tehdä kaupankäynti pörssissä, ei pidä luvata turvallisuutena.

  kolmas: Tärkeintä on, että kaupan tosiasiallisesti käytetyn FTT-Tokenin markkina-arvo on noin 3 miljardia dollaria; Alamedan osakkeet olivat paljon suurempia kuin koko kaupankäynnin markkinat. Ja lisäksi markkinat näyttävät ohuilta. CryptoData Company Messarin mukaan vain muutama sata krypto -osoitetta toimii aktiivisesti. Tuloksena on, että Alameda ei tuskin voinut myydä FTT: tä arvoltaan 2,2 miljardia dollaria tai edes merkittävää osaa siitä metsästämättä markkinoita. Näissä olosuhteissa suuri marginaalipuhelu voi olla kohtalokasta.

• Sunnuntaiaamuna Changpeng sanoi "CZ" Zhao, Binance-päällikkö, tweetti. selvittää kirjoissamme.

• Pian sen jälkeen Alamedan toimitusjohtaja Caroline Ellison raportoi Twitter on valmis puolustamaan sitä 22 $ / tok -ostoksia. FTT pysyy tällä tasolla maanantai -iltana.

• Samanaikaisesti Alamedan ja FTT FTT FTX -asiakkaiden ympärillä oleva melu näyttää pelkäävän. He alkavat nostaa rahaa ja FTT laskee 17 dollariin myöhään maanantaina. SBF raportoi FTX: n työntekijöille, että 6 miljardin dollarin netto -nostot kirjattiin kolmessa päivässä; Kymmenet miljoonat päivässä ovat normi. Varhain tiistaiaamuna FTX näytti paljastaneen nostoja. Heti sen jälkeen FTT alkoi romahtaa; Se on nyt 5 dollaria.

• Tiistaiaamuna klo 11.00 kaikki oli ohi. Bankmann-Fried daseted Sales Binance " Pullonkaulat; kaikki varat on peitetty 1: 1 ". Vastineeksi Binance tekee FTX -asiakkaista kokonaisuuden.

• myöhään tiistaina, cz tweettit Älä koskaan käytä turvallisuutta.