Bankiers vormen rustige crypto -innovaties voor eigen gebruik

Toen Elon Musk dit jaar onthulde dat hij $ 1,5 miljard aan Tesla's bedrijfsfondsen in Bitcoin had geïnvesteerd, huiverden veel volwassenen. Geen wonder.

De wereld van het management van het bedrijf van het bedrijfsleven zou een saaie plek zijn waar de beveiliging heerst. Niemand verwacht dat penningmeester zal dansen met de crypto -kinderen.

Maar tegenwoordig gebeurt er iets dat opvalt op Wall Street: sommige volwassen bankiers beginnen deze conservatieve schatmeesters enkele cryptofocussed -oplossingen aan te bieden.

Neem jpmorgan. Dit jaar heeft Umar Farooq, hoofd van het ONYX-project van de bank (dat een JPMorgan-cryptosysteem heeft gecreëerd), munt- en blockchain-platform in Ethereum Style), aangekondigd dat het zogenaamde "programmeerbaar geld" heeft ontwikkeld voor zakelijke klanten. Dit zou penningmeesters in staat moeten stellen om zaken met partners te sluiten via een gedeeld computerboek op Autopilot, met een innovatie die bekend staat als een "intelligente contracten".

Het klinkt futuristisch. Maar de bank is klaar om aan te kondigen dat een van de grootste industriële groepen ter wereld deze crypto -innovatie zal overnemen. Nee, dit is niet hetzelfde als het avontuur van Musk met bitcoin: in plaats van crypto te gebruiken als een waarde-behoud (dwz investering), gebruikt het JPMorgan-initiatief het als een betaalmethode om waarden over te dragen die zijn gekoppeld aan andere activa, waaronder de ouderwetse fiatvaluta.

Dit tweede gebruik van crypto zal vrijwel zeker veel belangrijker zijn voor de zakenwereld dan Bitcoin, niet in het minst omdat andere Banken ook de ontwikkeling van crypto -innovaties overlopen. Om nog een voorbeeld te geven: deze week onthulden HSBC en Wells Fargo plannen om de blockchain te gebruiken om deviezentransacties tussen financiële instellingen te verwerken.

De impuls achter deze experimenten is de kennis van financiers dat penningmeester wordt geconfronteerd met ten minste drie grote hoofdpijn. De eerste is dat bedrijven legers van werknemers nodig hebben om treasury -transacties uit te voeren (en te controleren), die duur zijn en, met toenemende transacties, het risico van menselijke fouten met zich meebrengt.

Ten tweede duurt de behandeling van treasury-transacties meestal een paar uur (zo niet dagen), vooral grensoverschrijdend. Dit veroorzaakt een derde probleem: om deze verklaring te compenseren, hebben bedrijven en banken grote liquiditeitsbuffers nodig om vertragingen en risico's te dekken.

Theoretisch konden deze drie problemen worden opgelost (of verminderd) als oudere financiële systemen beter geautomatiseerd waren en snellere uitvoering en verwerking mogelijk zouden maken. Dit gebeurt nu tot op zekere hoogte, omdat de concurrentiebedreiging van crypto (met vertraging) traditionele systemen om up -to -date te zijn. De saga rond het Swift Messaging -systeem is een typisch voorbeeld.

In de praktijk is het echter vaak erg moeilijk om legacy-systemen te upgraden, en een bredere zakelijke sprong in de digitalisering heeft bedrijven verdronken in grensoverschrijdende microbetalingen. Het project "Programmeerbare geld" probeert daarom een ​​oplossing te bieden, bijvoorbeeld door een microbetaling mogelijk te maken en onmiddellijk te worden uitgevoerd en te worden behandeld op het moment van "verkoop" en compensatie met andere transacties op een bedrijfsrekening, hoopt JPMorgan.

Zal het werken? Het valt nog te bezien. JPMorgan heeft al enkele successen met het gebruik van blockchain en zijn eigen cryptocurrency-munt voor bank-tot-bancaire transacties; Met meer dan 400 banken die ze gebruiken. Bedrijven zoals DBS, Standard Chartered en HSBC hebben ook digitale initiatieven.

Sommige niet -financiële bedrijfsexperimenten waren minder succesvol. BP en andere energiebedrijven presenteerden al een blockchain-gebaseerd systeem voor de oliehandel in 2018. Maar aan het begin van het jaar gaf Karen Scarbrough, Senior Technology Associate bij BP, toe dat het project "echt niet ging zoals we dachten" en werd teruggetrokken. De reden, zo lijkt het, was dat het vervelend is om een ​​gemeenschappelijk computerboek bij te werken met de huidige blockchain-technologie, dus "blockchain is nog geen uitstekend hulpmiddel voor tracking en tracing".

Crypto -enthousiastelingen Antwoord dat Blockchain nu veel efficiënter is vanwege technische upgrades. Maar we weten gewoon niet of het kan schalen. We weten ook niet hoe de toezichthoudende autoriteiten zullen reageren; De duivel is in het digitale detail.

Niettemin zijn er al drie belangrijke lessen die beleggers moeten overwegen. Ten eerste, terwijl enthousiastelingen werden gebruikt om aan te nemen dat crypto -innovaties oude instellingen zouden oplossen, wordt de vestiging weerstaan. Ten tweede, terwijl crypto -enthousiastelingen vroeger het idee waren van 'publiek', zonder toestemming (d.w.z. degenen die zich kunnen aansluiten bij degenen die kunnen meedoen zonder te vragen), zijn de echte maatregelen voor 'private' ketens voor bedrijven (dwz toegang waartoe toegang wordt gecontroleerd).

Deze focus op privéketens kan tijdelijk zijn. Het internet is gemaakt in de vorm van private 'intranets', die later waren verbonden met een openbaar netwerk. Maar de toename van privé - niet openbaar - ketens gooit een derde belangrijk punt: de reden waarom grote bedrijven en banken blockchain willen gebruiken voor betalingen is niet anoniem, maar om redenen van flexibiliteit, automatisering en snelheid. Crypto is niet langer (alleen) een hulpmiddel om vertrouwen te creëren waar er geen is of om de autoriteit te ondermijnen.

Deze subtiele wending kan bang zijn voor libertariërs. Maar het is ook een teken dat de crypto -wereld opgroeit. Alle ogen zijn nu gericht op hoe regelgevende autoriteiten en penningmeester van bedrijven reageren op het idee van "programmeerbaar geld"; Zelfs als het niet zo eenvoudig is tweetable als musk.

gillian.tet@ft.com