Pankurid kujundavad vaikselt enda tarbeks krüptouuendusi

Kui Elon Musk sel aastal avalikustas, et on investeerinud Tesla ettevõtte vahenditest 1,5 miljardit dollarit Bitcoini, tõmbusid paljud täiskasvanud rahastajad. Pole ime.

Ettevõtete rahahalduse maailm peaks olema tapvalt igav koht, kus valitseb turvalisus. Keegi ei oota, et varahoidjad krüptolastega tantsiksid.

Kuid tänapäeval toimub Wall Streetil vaikselt midagi silmatorkavat: mõned küpsed pankurid hakkavad pakkuma krüptokeskseid lahendusi ka nendele konservatiivsetele varahoidjatele.

Võtke JPMorgan. Sel aastal teatas panga Onyxi projekti (mis lõi JPMorgani krüptomündi ja Ethereumi stiilis plokiahela platvormi) juht Umar Farooq, et arendab äriklientidele nn programmeeritavat raha. See on mõeldud selleks, et varahoidjad saaksid teha tehinguid partneritega autopiloodil ühise arvutiraamatu kaudu, kasutades uuendust, mida tuntakse „nutikate lepingutena“.

Kõlab futuristlikult. Kuid pank on valmis teatama, et üks maailma suurimaid tööstuskontserne võtab selle krüptoinnovatsiooni kasutusele. Ei, see ei ole sama, mis Muski seiklus Bitcoiniga: krüpto kasutamise asemel väärtuse hoidjana (st investeeringuna), kasutab JPMorgani algatus seda makseviisina muude varadega seotud väärtuse ülekandmiseks, sealhulgas vanamoodsa fiat-valuutaga.

See krüpto teine ​​​​kasutus on aga peaaegu kindlasti ärimaailma jaoks palju olulisem kui Bitcoin, muu hulgas seetõttu, et ka teised pangad võistlevad krüptouuenduste väljatöötamise nimel. Toon veel ühe näite, sel nädalal avalikustasid HSBC ja Wells Fargo plaanid kasutada plokiahelat finantsasutuste vaheliste valuutatehingute arveldamiseks.

Nende katsete tõukejõuks on rahastajate tõdemus, et laekurid seisavad silmitsi vähemalt kolme suurema peavaluga. Esimene on see, et ettevõtted nõuavad riigikassa tehingute sooritamiseks (ja kontrollimiseks) töötajate armeed, mis on kulukas ja sellega kaasneb tehingute suurenedes inimlike eksituste oht.

Teiseks kulub riigikassa tehingute arveldamiseks tavaliselt mõni tund (kui mitte päev), eriti piiriüleste tehingute puhul. See põhjustab kolmanda probleemi: nende täitmise viivituste kompenseerimiseks vajavad ettevõtted ja pangad suuri likviidsuspuhvreid, et katta viivitusi ja riske.

Teoreetiliselt saaks need kolm probleemi lahendada (või vähendada), kui vanad finantssüsteemid muutuksid automatiseeritumaks ja võimaldaksid kiiremat täitmist ja arveldamist. Mingil määral juhtub see praegu, kuna krüpto konkurentsioht (hilinemisega) sunnib traditsioonilisi süsteeme ajakohastama. Swifti sõnumsidesüsteemi saaga on näide.

Praktikas on aga vanade süsteemide uuendamine sageli väga keeruline ning laiem ärihüpe digitaliseerimise suunas jätab ettevõtted piiriülestesse mikromaksetesse uppuma. “Programmeeritava raha” projekt üritab pakkuda lahendust, näiteks lubades teha mikromakse kohe ja arveldada “müügi” hetkel ning tasaarveldada muude tehingutega ettevõtte kontol, loodab JPMorgan.

Kas see toimib? Jääb üle vaadata. JPMorgan on juba saavutanud mõningast edu, kasutades plokiahelat ja oma krüptovaluuta münti pankadevahelisteks tehinguteks; seda kasutab üle 400 panga. Ka sellistel ettevõtetel nagu DBS, Standard Chartered ja HSBC on digitaalsed algatused.

Mõned mitterahalised ettevõtete katsed on aga olnud vähem edukad. Näiteks 2018. aastal esitlesid BP ja teised energiaettevõtted naftakaubanduse jaoks plokiahelapõhist süsteemi. Kuid selle aasta alguses tunnistas BP vanemtehnoloogiateadlane Karen Scarbrough, et projekt "tõesti ei läinud nii, nagu me arvasime" ja võeti tagasi. Põhjus näib olevat selles, et ühiskasutuses olevat arvutiraamatut on tülikas värskendada praeguse plokiahela tehnoloogiaga – s.t "Blockchain pole veel suurepärane tööriist jälgimiseks ja jälgimiseks."

Krüptoentusiastid vastavad, et plokiahel on tehniliste uuenduste tõttu nüüd palju tõhusam. Kuid me lihtsalt ei tea, kas seda saab veel laiendada. Samuti ei tea me, kuidas reguleerivad asutused reageerivad; Kurat peitub digitaalsetes detailides.

Siiski on juba kolm olulist õppetundi, mida investorid peaksid meeles pidama. Esiteks, kuigi entusiastid arvasid, et krüptouuendused hävitavad pärandasutused, võitleb asutus vastu. Teiseks, kuigi krüptoentusiastid propageerisid kunagi ka “avalike” loata plokiahelate ideed (st sellised, millega igaüks saab ilma küsimata liituda), on tegelikud meetmed ettevõtete jaoks “privaatsed” ketid (st need, kus juurdepääsu kontrollitakse).

See erakettidele keskendumine võib olla ajutine. Internet tekkis privaatsete "sisevõrkude" kujul, mis hiljem ühendati avaliku võrgu moodustamiseks. Kuid era- (mitte avalik-õiguslike) kettide tõus tõstatab kolmanda olulise punkti: põhjus, miks suured ettevõtted ja pangad soovivad plokiahelat makseteks kasutada, ei ole anonüümne, vaid paindlikkuse, automatiseerimise ja kiiruse tõttu. Krüpto ei ole enam (lihtsalt) vahend usalduse loomiseks seal, kus seda pole, või autoriteeti õõnestada.

See peen pööre võib libertaare ehmatada. Kuid see on ka märk sellest, et krüptomaailm on täisealiseks saamas. Kõik pilgud on nüüd suunatud sellele, kuidas reguleerivad asutused ja ettevõtete laekurid reageerivad "programmeeritava raha" ideele; isegi kui see pole nii lihtsalt säutsutav kui Musk.

gillian.tett@ft.com