Az automatizált kiegészítő követelések egy másik kérdés, hogy a blokkláncnak nem kell javítania

"Hogyan tervezi az FTX az USA határidős piacának a kripto -technológiával történő átalakítását", a történet, amely a Financial Times webterületén másutt fut. Elmagyarázza, hogy a Sam Bankman-Fried IP központi bankja hogyan akarja felszámolni azokat a brókereket, akik az elmúlt 40 évben az ügyfelek és a tőzsde közötti közvetítőként működtek, ahol üzletek készülnek ".

A

SBF márciusban hivatalosan bemutatta az automatizált kockázatkezelés gondolatát az Egyesült Államok felügyeleti hatóságainak. Javaslata előírja, hogy a 24 órás kereskedelmet a Lit Crypto határidős ügyletekkel használja a koncepció bizonyítékaként, hogy megszerezze az amerikai árucikkek határidős kereskedési bizottságának bizalmát.

Bárki, aki ismeri a CFD -ket és terjeszti a fogadásokat, akkor azon tűnődni fog, hogy az egész csigolyáknak mit kell. Az előzetes margóval és az algoritmikus felszámolással rendelkező számlák az európai piacok részét képezik, és szinte olyan hosszú ideig a Forex számára világszerte, mint az eszközök.

A probléma itt Amerika. A CTFC -nek továbbra is meg kell ismerkednie azzal a koncepcióval, miszerint a külsőleg finanszírozott hitelfelvevő kezeli saját kockázatát, ami nem tagadhatatlanul összeegyeztethető az árucikkek cseréjével.

A

ftx a CTFC -t használták a szabvány megváltoztatásához, miután tavaly megvásárolták a LEDGERX -et, egy amerikai határidős és opciócserét, amelyet a jelenlegi szabályok szerint teljes (vagy szinte teljes) ügyfélbiztonságnak kell kérnie. Az FTX szeretne tőkeáttételt kínálni, de nem függ a határidős bizottsági kereskedőktől (FCM -ek), akik a piac repóemberei.

Az FCM -ek megmaradtak, mert nagyon hasznosak. A kapuőr elhelyezése a tőzsde és az ügyfél között segíti a biztosítékok csomagolását, és gondoskodnia kell arról, hogy az elszámolási pontok elegendőek legyenek a kudarc fedezéséhez. A kapuőrzés bizonyos fokú emberi mérlegelési jogkört is kínál a fő döntéseknél, például a Citigroup -ként, 2020 márciusában, miután margin -hívást adott.

ftx mindezt el akarja kerülni. "A technológiai infrastruktúra drámai fejlesztései az elmúlt húsz évben" azt jelentik, hogy az ügyfeleknek közvetlen hozzáférést kell biztosítani a tőzsdei és elszámolási szolgáltatásokhoz, majd egy önzetlen algoritmussal kell kihozni a veszteségi pozíciókat. A margin -felügyelet valós időben 10 százalékos lépésben zárja le a számlákat, amikor az FTX kockázatos pozícióit felszabadítja a "likviditási szolgáltatók" számára, ha lehetséges, és védi a katasztrófát a saját 250 millió dolláros készpénz alapjával.

A

SBF vezeti az FTX saját kereskedelemtörténetét (2020 augusztus a mai napig), hogy bizonyítsák egy ilyen kockázatkezelési rendszer működését, és jobb, ha a béka rendszeres kis felszámolással főz, mint az alkalmi nagyságokkal. A szabályozó hatóságokat, akik a globális pénzügyi válság után isteni szempontból követelték meg a határidős piac megfigyelését, felkérést kapnak arra, hogy nézze meg a mikrokozmosz változatát az FTX műszerfalán.

A

blokkláncot az átadásban említik, mert rajongói úgy vélik, hogy az elosztott főkönyv jó az azonnali, sima tőkeátvitelhez. Az SBF arról beszélt, hogy az intelligens szerződések stb. "Nagyon szép élmény", ha azokat a kockázatkezelésre alkalmazzák, de valójában a protokoll -fejlesztések minden beszéde a legjobb esetben véletlen. A Hurfishes mind szabályozó, nem technikailag. A motorháztető alatt az FTX ugyanolyan központosított, mint az átlagos Tradfi Trading Shop; A Blockchain egyáltalán nem említi a CFTC -hez intézett jelentkezési levelét.

A

csak az az érv marad, hogy a kockázatkezelés pozitív vagy negatív -e az algoritmusok miatti piaci stabilitás szempontjából. De vajon az FTX valóban a megfelelő cég a vezetéshez? Végül is, az SBF nem lett meggazdagodva azzal, hogy a kripto kevésbé ingatag lett, és meggazdagodott azáltal, hogy a Fiat könnyebben veszít.

A londoni fémcsere nikkel-omnishamblesje márciusban a

kripto lobbistákat vette át az emberi beavatkozások által okozott problémák példájaként, amikor a kritikusok azt állították, hogy az LME autokratikus stílusa inkább tünet lehet Hong Kong kínai birtoklásának, mint a szerkezeti hibáknak. Időközben nem nehéz olyan példákat találni, amelyekben az algók látványosan nem sikerült kompenzálni a kockázatot, például 2015 -ben, amikor Svájc megnövelte valuta határát, és a CFD kiskereskedelmi iparának nagy részét összeomlott.

Eddig a

szabályozó hatóságok és a tradfi társaságok gyanakodtak a kripto lobbi bájos sértése miatt. Amint az Alphaville akkoriban megállapította, a CFTC kerek asztal májusban meglehetősen dühös hozzájárulást tartalmazott Chris Edmonds, az ICE fejlesztési vezérigazgatója, miután a Coinfund ügyvezető partnere, Chris Perkins vezette a nagy vállalkozás tévedhetetlenségét az FTX javaslatának alátámasztására. (Perkins volt a felelős a Citi elszámolóegységéért 2020 márciusában, amikor a követelést elengedték.)

A cinikus nézet az, hogy az amerikai kereskedelem ellenzi az innovációkat a profitközpontok védelme érdekében. A racionálisabb feltételezés az, hogy a határidős ügyletek ára valós következményekkel jár a globális iparra és a mezőgazdaságra, ezért nem érdemel ugyanazokat a kockázati toleranciákat, mint a Dogecoin esetében. És a kriptográfia felszámolása úgy tűnik, hogy külön profitközpont. Ezenkívül az FTX elkötelezett amellett, hogy befolyásolja az iparági szabályozó hatóság számára előnyben részesített választásokat, ha az Egyesült Államok kormánya követni kellene a kripto -kereskedelem jogalkotási struktúrába történő integrálására irányuló javaslatokat.

A

blokklánc nagyrészt irreleváns az általánosabb érvelés szempontjából. Az FTX a szabályozott piacok legitimitását akarja, miközben ugyanazokat a központosított rendszereket használja, mint a kriptoban a béka főzéséhez és a halottak betakarításához.

Az FTX -nek most az, hogy meggyőzze a résztvevőket arról, hogy az ő preferált modernizációs mechanizmusai nemcsak a kiskereskedelmi szerencsejátékokat, a manipulációs volatilitást és az önkényes finanszírozást fogják elősegíteni. A leginkább sürgősen szükség van a lehetséges előnyök egyértelmű ábrázolására, mivel az alappiac bizonyítékai jelenleg nem nagyok.