Die Investmentbank B Riley ist so entschlossen, den angeschlagenen Bitcoin-Miner Core Scientific davon zu überzeugen, einen Konkursantrag zu vermeiden, dass sie bis zu 72 Millionen Dollar an neuer Finanzierung angeboten hat, um das Unternehmen davon abzuhalten, eine gerichtlich überwachte Umstrukturierung nach Chapter 11 zu beantragen.
„Insolvenz ist keine Lösung und würde den Investoren des Unternehmens keinen Gefallen tun“, schrieb B. Riley Anfang Dezember in einem Brief. „Es wird Wert für die Aktionäre des Unternehmens zerstören, potenzielle Rückforderungen für die Kreditgeber des Unternehmens verringern, seine begrenzten Ressourcen erschöpfen und massive Unsicherheit für alle seine Stakeholder schaffen.“
Core Scientific hat letzte Woche trotzdem Konkurs angemeldet. Dennoch sollte B Rileys Abneigung verständlich sein. Eine Reihe von Spielern ist dem anhaltenden Krypto-Winter erlegen, darunter FTX, BlockFi, Voyager Digital und Celsius, wobei die Kundenkonten weitgehend eingefroren sind. Die neuartigen rechtlichen Fragen zum Besitz digitaler Vermögenswerte, die anhaltenden Probleme in der Branche und der beratende Charakter der US-Konkursverfahren haben bisher keines der großen Unternehmen davon abgehalten, den gerichtlichen Schutz zu verlassen. Die Kosten häufen sich und die Kontoinhaber merken es.
Anwälte, Banker und andere Berater im Celsius-Fall, der im Juli begann, reichten kürzlich beim New Yorker Bundeskonkursgericht detaillierte Gebührenanträge in Höhe von insgesamt 53 Millionen US-Dollar ein. Gemäß US-Gesetz werden diesen offiziellen Beratern diese sogenannten „Verwaltungskosten“, vorbehaltlich der gerichtlichen Genehmigung, vom „Nachlass“ oder dem Unternehmen gezahlt, was sich natürlich auf die Rückforderungen der Kontoinhaber auswirkt.
Beteiligte Anwaltskanzleien, darunter Kirkland & Ellis und White & Case, die übliche Kraftpakete bei Unternehmens- und Private-Equity-Insolvenzen sind, sind an Celsius beteiligt und haben Top-Anwälte, die mehr als 1.800 US-Dollar pro Stunde in Rechnung stellen. (Dies könnte ein Schnäppchen bleiben, da Top-Anwälte im FTX-Konkurs bei Sullivan & Cromwell mehr als 2.000 US-Dollar pro Stunde verlangen).
Frustrierte Celsius-Kontoinhaber wenden sich an Twitter, um sich über die Kosten und den langsamen Fortschritt zu beschweren. „Es ist eine Menge Geld“, räumte ein Top-Anwalt in dem Fall ein.
Celsius hat gesagt, dass es die jährlichen Arbeits- und Betriebskosten während des Verfahrens um mehr als 60 Prozent oder rund 100 Millionen US-Dollar gesenkt hat, aber seine Liquidität bleibt in Frage gestellt, da die Mehrheit seiner „traditionellen Einkommensquellen“ laut Gerichtsakten eliminiert wurde .
Ein Unternehmensberater sagte in der Anhörung vor dem Insolvenzgericht aus, dass der Verkauf von Stablecoins im Wert von 18 Millionen Dollar es Celsius ermöglichen würde, einen weiteren Monat über seine März-Schätzung der erschöpften Liquidität hinaus zu überleben.
Rechtliche und operative Probleme bei Krypto-Pleiten haben Celsius und seine Gläubiger gezwungen, eine Vielzahl von Experten einzustellen. Zusätzlich zu Kirkland & Ellis hat es spezialisierte Rechtsberater von Latham and Watkins und Akin Gump eingestellt. Ein offizieller Ausschuss ungesicherter Gläubiger hat auch einen Berater, Elementus, als „Blockchain-Forensik-Berater“ eingestellt.
Das Konkursgericht hat auch einen unabhängigen „Prüfer“ zugelassen, um die Vorfälle zu untersuchen, die zum Konkurs geführt haben. Die Prüferin selbst hat eine Anwaltskanzlei und einen Finanzexperten beauftragt, für die Celsius die Rechnung bezahlt.
Zu den heiklen Rechtsfragen, die Celsius vor Gericht entscheiden muss, gehört die Lösung, ob Kontoinhaber, die ihre Kryptos auf der Plattform verliehen haben, um hohe Zinsen zu verdienen, einfach zum Pool ungesicherter Gläubiger gehören oder anderweitig bestimmte Ansprüche auf bestimmte Krypto-Vermögenswerte haben. Ein Urteil in dieser Angelegenheit wird bestimmen, ob das Unternehmen Stablecoins im Wert von 18 Millionen Dollar verkaufen kann.
Krypto-Verleiher und -Börsen haben fast keine Möglichkeit, eine Insolvenz zu vermeiden, wenn sie mit einem Bank-Run auf Kundeneinlagen konfrontiert werden. Das Gericht ist einzigartig positioniert, um Ordnung in den Prozess der Ermittlung von Vermögenswerten und der Festlegung eines Restrukturierungsplans zu bringen.
Aber es gibt kaum Möglichkeiten für einen schnellen Prozess, bei dem alle Seiten – Unternehmensleitung, Kontoinhaber, Investoren – vor Gericht eine Stimme bekommen. Das anhaltende Chaos in der Branche hat nicht dazu beigetragen, die Preise für Kryptowährungen aufrechtzuerhalten, während die Konten eingefroren sind, was die Kunden weiter frustriert.
Nancy Rapaport, Juraprofessorin an der University of Nevada, sagt, dass Spieler in der Insolvenz oft unerfahren und auf das Urteil ihrer teuren Berater angewiesen sind.
Gebührensorgen sind im Fall Celsius nicht ganz unwidersprochen geblieben. Christopher Sontchi, ein ehemaliger Insolvenzrichter, wurde vom Gericht zum sogenannten „Gebührenprüfer“ ernannt, um die Ausgaben für professionelle Dienstleistungsunternehmen zu prüfen. Sontchi wird seine Zeit mit 1.500 US-Dollar pro Stunde in Rechnung stellen.
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Quelle: Financial Times
