Investorer advarte om at krypto -returprodukter ikke er obligasjoner

Det skjer ikke ofte at en investering kan sammenlignes med trygge obligasjoner i Moor -standarden og med risikofylte risikokapitaldeltakelser. Men dette skjer for tiden med visse krypto-asset-systemer, siden nye utviklinger innen digital finans fortsetter å bøye gamle definisjoner.

Siden investorer satte milliarder av dollar i nye Bitcoin-sporing av ETF-er i USA, endres debatten om formålet med hva-hvis på all-cryptocurrencies kan møtes i porteføljer.

Bitcoin, den største cryptocurrency, ble sammenlignet av mange investorer med "digitalt gull", som mener at det kan tjene som en defensiv eiendel mot inflasjon og som en motvekt til andre risikoer.

Imidlertid lurer noen investorer på om visse kryptobaserte strategier kan være et alternativ til å holde obligasjoner som en kilde til rentestrømmer. Og det blir et område av økende interesse, siden de bundne endene forblir på et lavt nivå og mengden av den negative gjelden er i nærheten av rekordhøyder over hele verden.

For øyeblikket er det flere alternativer for å lete etter passive avkastninger via Cryptoma -markeder.

For det første er det mulig å låne penger til andre parter på sentrale og desentraliserte kryptoplattformer og oppnå konkurransedyktige renter. For eksempel introduserte SEBA-den sveitsiske regulerte kryptoinvesteringsbanken av to tidligere UBS-ansatte en tjeneste som kundene kan tjene renter fra desentralisert finansiering (DEFI) og kryptolån med avkastning mellom 3 og 13 prosent.

"Vi har mer og mer etterspørsel etter returproduktet til institusjonelle kunder," sa Guido Buehler, administrerende direktør i Seba.

Volumet av det smarte kontraktslånet, som håndteres av Ethereum blockchain, steg til mer enn 26 milliarder dollar, ifølge dataene fra forskningsleverandøren CryptocCompare.

For det andre kan inntektsinntekter genereres ved å "stake": å låse cryptocurrency -eiendelene dine for å bidra til administrasjonen av blockchain, som handler registreres og til gjengjeld for å tjene krypto -belønninger.

Analytikere fra Goldman Sachs sammenlignet "stakingutbyttet" som noen blockchains betalte med utbyttet for aksjer. De sa også at avkastningen som ble tilbudt av Defi Services med stor sannsynlighet bidro til veksten i fjor. Cryptocompare -tall viser at stakingsvolumet på Ethereum blockchain steg fra 65 millioner dollar i januar til 4 milliarder dollar i oktober.

I samme periode steg verdien av stabile myntkryptokurser som ble dekket av konvensjonelle valutaaksjer-som ble pantsatt i bytte med avkastning, fra 2 milliarder dollar til 19 milliarder dollar. Max Boons, administrerende direktør, en av de største cryptocurrency -handelsselskapene B2C2, mener til og med at "kryptobegrensninger" som betales i Stablecoins er overhengende.

Men denne økningen i den avkastende kryptoinvesteringen har ført til en intensiv undersøkelse av gruppene som tilbyr de offentlige produktene. Coinbase Crypto Exchange som er oppført i USA ga fra seg innsatsen forrige måned for å lansere et returtilbud kalt "Earn" etter at US Stock Exchange Supervisory Authority SEC hadde truet med juridiske trinn hvis det ble videreført.

Mange amerikanske regulerende myndigheter mener at et produktsortiment for å betale renter på krypto -mellomspill til publikum er teknisk sett en sikkerhet. Derfor må leverandører overholde økonomiske forskrifter for utslipp av verdipapirer, for eksempel plikten til å registrere seg hos myndighetene.

Flere selskaper som allerede har begynt å tilby disse renteslagsregnskapet, blir nå forfulgt av statlige tilsynsmyndigheter. New York riksadvokat Letitia James beordret forrige måned at to navnløse krypto -lånplattformer ansetter selskapet i staten. Myndighetene i flere andre stater har også uttalt at långivere har krenket Blockfi og Celsius mot verdipapirlovene sine. Begge selskapene har nektet disse påstandene.

3%-13%

Renter gjennom desentralisert finansiering og kryptolån

Imidlertid er Crypto-Return tilbud for institusjonelle pengeledere og profesjonelle investorer ikke underlagt de samme regulatoriske begrensningene som produkter som er rettet mot offentligheten.

Likevel sier eksperter at investorer bør være veldig forsiktige når det gjelder å flytte til konvensjonelle faste -interesse -systemer - med tanke på den ekstreme volatiliteten til cryptocurrencies, deres relative mangel på regulering og risikoen forbundet med støtte fra kryptoprosjekter i den tidlige fasen.

"Vanlige protokollfeil og tap fra hacking er typiske trekk ved nye teknologier og gjenspeiler den umodne i [defi] -industrien," advarte Goldman Sachs.

Bühler fra SEBA Bank bruker en annen analogi for å forklare potensielle investorer krypto-return-produkter. "Det gir en lignende mulighet for visse cryptocurrencies som vi så for for kanskje 25 år siden for eiendom," argumenterer han. "Du kjøper en eiendel med betydelig potensial oppover mens du oppnår en betydelig avkastning."

Noen investorer er mer forsiktige. Peter Edwards, administrerende direktør for Australian Family Offices Victor Smorgon Group, som har begynt å endre en liten prosentandel av eiendelene hans i Crypto, ser et alternativ til gull i Bitcoin, men ser alle andre kryptosjanser som en høyere risiko.

"Alt annet som kalles mynt, [vi] anser det i utgangspunktet som en risikokapital," sier han og sammenligner prosjektene med fremdeles uforutsatte oppstartsselskaper, hvis verdi er basert på potensialet deres for fremtidig avkastning.

Jeg ble overrasket over de oppnåelige avkastningene. . . 6,5 % er massive i dag “

Imidlertid innrømmer

Edwards at avkastningen som tilbys i Defi er attraktive. "Da jeg undersøkte defi -området, ble jeg overrasket over avkastningen som kunne oppnås med visse sikkerhetsretningslinjer som begrenset risikoen," sier han. "[A] 6,5 prosent avkastning er enorm i dag."

Mangel på attraktive avkastninger andre steder har undergravet den konvensjonelle strategien for å holde 40 prosent av en portefølje i obligasjoner og bare økt attraktiviteten til krypto, sier Ruffer-The British Asset Manager, som har investert 1 milliard dollar i Bitcoin.

som Duncan MacInnes, en investeringsdirektør i Ruffer, som hjalp administrasjonen av hans Bitcoin -andel, forklarte i begynnelsen av året: “Økningen i bitcoin -prisen var ganske rasjonell i den forstand at investorene må ta alltid mer drastiske trinn for å beskytte seg mot inflasjon og tall, noe som kan gjøres med de 40 prosent av portfoliosene som ikke ikke gjør det ikke.