حذر المستثمرون من أن منتجات إرجاع التشفير ليست سندات

لا يحدث في كثير من الأحيان أنه يمكن مقارنة الاستثمار بالسندات الآمنة في معيار Moor ومع مشاركات رأس المال المخاطرة المحفوفة بالمخاطر. ولكن هذا يحدث حاليًا لبعض أنظمة الأصول المشفرة-تطورات جديدة في التمويل الرقمي تستمر في ثني التعاريف القديمة.

نظرًا لأن المستثمرين يضعون مليارات الدولارات في صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الجديدة في الولايات المتحدة الأمريكية ، فإن النقاش يتغير حول الغرض من ما يمكن أن يلتقيه في جميع العملات في المحافظ.

Bitcoin ، أكبر عملة مشفرة ، تمت مقارنتها من قبل العديد من المستثمرين مع "الذهب الرقمي" ، الذين يعتقدون أنه يمكن أن يكون بمثابة رصيد دفاعي ضد التضخم ووزن موازن لمخاطر أخرى.

ومع ذلك ، يتساءل بعض المستثمرين عما إذا كانت بعض الاستراتيجيات القائمة على التشفير قد تكون بديلاً للحفاظ على السندات كمصدر لتيارات الدخل الثابت. ويصبح مجالًا ذا اهتمام متزايد ، حيث أن النهايات المستعبدة تظل على مستوى منخفض ومقدار الدين السلبي قريب من المرتفعات القياسية في جميع أنحاء العالم.

في الوقت الحالي ، هناك العديد من الخيارات للبحث عن عوائد سلبية عبر أسواق Cryptoma.

"لدينا المزيد والمزيد من الطلب على منتج العائد للعملاء المؤسسيين" ، قال Guido Buehler ، الرئيس التنفيذي لشركة Seba.

ارتفع حجم قرض العقد الذكي ، الذي يتم التعامل معه من قبل Ethereum blockchain ، إلى أكثر من 26 مليار دولار ، وفقًا للبيانات من مزود الأبحاث Cryptoccompare.

قارن المحللون من Goldman Sachs "العائد المتجه" الذي تدفعه بعض blockchains مع أرباح الأسهم. وقالوا أيضًا إن العوائد التي تقدمها خدمات Defi ساهمت على الأرجح في نموها في العام الماضي. تُظهر أرقام Cryptocompare أن حجم التقييم على Ethereum Blockchain ارتفع من 65 مليون دولار في يناير إلى 4 مليارات دولار في أكتوبر.

في نفس الفترة ، ارتفعت قيمة العملات المعدنية المستقرة التي كانت تغطيها أسهم العملة التقليدية-التي تم التعهد بها في مقابل العائدات ، من ملياري دولار إلى 19 مليار دولار. Max Boons ، الرئيس التنفيذي ، واحدة من أكبر شركات تداول العملة المشفرة B2C2 ، يعتقد أن "سندات التشفير" التي يتم دفعها في StableCoins وشيكة.

ولكن هذه الزيادة في استثمار التشفير العائد أدت إلى فحص مكثف للمجموعات التي تقدم المنتجات العامة. تخلى Coinbase Crypto Exchange المدرجة في الولايات المتحدة الأمريكية عن جهودها الشهر الماضي لإطلاق عرض عائد يسمى "كرب" بعد أن هددت هيئة الإشراف على البورصة الأمريكية SEC بالخطوات القانونية إذا استمرت.

تعتقد العديد من السلطات التنظيمية الأمريكية أن نطاق المنتجات لدفع الفائدة على الفواصل التشفير للجمهور هو من الناحية الفنية أمانًا. لذلك ، يجب على مقدمي الخدمات الامتثال للوائح المالية لانبعاث الأوراق المالية ، على سبيل المثال الالتزام بالتسجيل لدى السلطات.

يتم الآن متابعة العديد من الشركات التي بدأت بالفعل في تقديم حسابات الحمل هذه من قبل السلطات الإشرافية الحكومية. أمر المدعي العام في نيويورك ليتيتيا جيمس الشهر الماضي أن تنصات قرض تشفير بدون اسم على توظيف الشركة في الولاية. ذكرت السلطات في عدة ولايات أخرى أيضًا أن المقرضين انتهكوا blockfi و Celsius ضد قوانين الأوراق المالية الخاصة بهم. نفت كلتا الشركتين هذه المطالبات.

3 ٪ -13 ٪

أسعار الفائدة من خلال التمويل اللامركزي وقرض التشفير

ومع ذلك ، لا تخضع عروض Crypto-Return لمديري الأموال المؤسسية والمستثمرين المحترفين لنفس القيود التنظيمية كمنتجات تهدف إلى الأماكن العامة.

ومع ذلك ، يقول الخبراء أن المستثمرين يجب أن يكونوا حذرين للغاية عندما يتعلق الأمر بالانتقال إلى الأنظمة الثابتة التقليدية - في ضوء التقلب الشديد في العملات المشفرة ، ونقصهم النسبي في التنظيم والمخاطر المرتبطة بدعم مشاريع التشفير في المرحلة المبكرة.

"أخطاء البروتوكول الشائعة وخسائرها من القرصنة هي ميزات نموذجية للتقنيات الجديدة وتعكس غير ناضجة صناعة [Defi]".

Bühler من Seba Bank تشبيهًا مختلفًا لشرح منتجات Crypto-Return للمستثمرين المحتملين. "إنه يوفر فرصة مماثلة لبعض العملات المشفرة التي رأيناها منذ 25 عامًا للعقارات" ، كما يقول. "يمكنك شراء أصل مع إمكانات تصاعدية كبيرة أثناء تحقيق عائد كبير."

بعض المستثمرين أكثر حذراً. يرى بيتر إدواردز ، الرئيس التنفيذي لمجموعة المكاتب العائلية الأسترالية فيكتور سمورجون ، التي بدأت في تغيير نسبة صغيرة من أصوله في التشفير ، بديلاً عن الذهب في بيتكوين ، ولكنه يرى جميع فرص التشفير الأخرى كخطر أكبر.

"كل شيء آخر يسمى Coin ، [نحن] نعتبرها رأس مال مخاطر" ، كما يقول ، مقارنة بين المشاريع مع شركات ناشئة لا تزال غير متوقعة ، والتي تعتمد قيمتها على إمكاناتها لعوائدها في المستقبل.

لقد فوجئت بالعوائد القابلة للتحقيق. . . 6.5 ٪ هائل اليوم "

إدواردز بأن العوائد المقدمة في Defi جذابة. يقول: "عند فحص منطقة Defi ، فوجئت بالعوائد التي يمكن تحقيقها مع بعض إرشادات الأمن التي تحد من مخاطرها". "[A] 6.5 في المئة عائد هائل اليوم."

مثل Duncan Macinnes ، مدير الاستثمار في Ruffer ، الذي ساعد في إدارة حصته من Bitcoin ، أوضح في بداية العام: "كانت الزيادة في سعر البيتكوين عقلانيًا إلى حد ما ، حيث يتعين على المستثمرين أن يتخذوا دائمًا خطوات أكثر حدة لحماية أنفسهم من التضخم والأرقام ، والتي يمكن القيام بها مع 40 في المائة من مواليدهم التي لا تستحق أي شيء."