Uspon stabilnih kovanica: je li svanula nova sezona na kripto tržištu?

Uspon stabilnih kovanica: je li svanula nova sezona na kripto tržištu?

Evolucija stabilnih kovanica na kripto tržištu

Kripto projekti prešli su iz dominantne ere altcoina u fazu obilježenu značajnom ekspanzijom stablecoina. Ukupna vrijednost stabilnih kovanica sada je premašila 230 milijardi USD i doseže nove vrhunce gotovo svaki tjedan. Ovaj razvoj nije samo posljedica porasta vodećih stabilnih kovanica kao što su Tether (USDT) i USD Coin (USDC), već i brojnih novih lansiranja manjih stabilnih kovanica.

Changpeng 'CZ' Zhao, osnivač Binancea, primijetio je da je nedavno broj novih startupa stablecoina premašio broj altcoina. Sve više i više osnivača odlučuje se za modele sa sintetičkim stabilnim kovanicama ili stabilcoinima podupiranim imovinom kako bi povećali svoju likvidnost. Zhao je primijetio: "Vidim više stablecoin startupova nego alts."

Točna ponuda vodećih i manjih stabilnih kovanica varira ovisno o najnovijim lansiranjima. Trenutačno se procjenjuje da je ukupna procjena stablecoina u rasponu između 229,4 milijarde USD i 236 milijardi USD, pri čemu više od 200 milijardi USD dolazi samo od USDT-a i USDC-a. Binance je također pokrenuo FDUSD, centralno kontrolirani stablecoin dizajniran za pružanje likvidnosti u nekoliko vodećih trgovinskih parova.

Uspon manjih stablecoina

Stablecoin se može podijeliti u tri kategorije: tržišni lideri USDT i USDC, glavni stabilcoini kao što su DAI i USDE koji su povezani s protokolima DeFi (decentralizirane financije) i brojna nova imovina koja još uvijek ima relativno nisku likvidnost. Moguća "sezona stablecoina" mogla bi potaknuti korištenje postojeće imovine i razvoj novih stablecoina s različitim primjenama.

Unatoč poplavi altcoina i tokena koji su preplavili tržište, već postoje 42 manja stablecoin projekta ukupne vrijednosti 6,4 milijarde dolara. Ovi projekti pokazuju da novi val manjih stabilnih kovanica ima gotovo konstantno stvaranje, dok cijeli popis stabilnih kovanica broji do 300 različitih sredstava. Mnogi od tih manjih projekata mogli bi imati koristi od ukupnog oporavka kripto tržišta.

Rizici i izazovi

Važno je napomenuti da nisu svi stablecoin-ovi jednaki. Trenutačno je oko 10,9 milijardi dolara vezano u prekomjerno kolateraliziranim kovanicama, što predstavlja rizik, posebno ako kripto tržište krene u silazni trend. Algoritamski stablecoin, koji se smatra najrizičnijom kategorijom, ima ponudu od samo 800 milijuna dolara na Ethereumu. Ove neizvjesnosti bile su složene iskustvom s Terrom (Luna), gdje su protokoli koristili vlastite stabilne kovanice za manipuliranje imovinom.

Drugi ozbiljan problem odnosi se na fragmentiranu likvidnost u svijetu stablecoina. Često novi stabilni novčići stvaraju izolirane ekosustave, što otežava trgovanje i interoperabilnost između tih projekata. Neki funkcioniraju više poput obveznica, zahtijevajući godine predanosti prije nego što se postigne nominalna vrijednost. Moguća sezona stablecoina i dalje bi mogla predstavljati rizik za ulagače, čak i ako su tokeni nominalno 1 USD.

Utjecaj USD na kripto tržište

Stablecoini su učinkovito vezali kripto tržište za američki dolar. Kineski mediji nedavno su istaknuli učinak prelijevanja gdje bi rizici i dug u američkom dolaru mogli utjecati na kripto tržište. Pozvali su na veću lokalizaciju tržišta, vjerojatno kroz uvođenje RMB stablecoina. Oni trenutno imaju prijavljenu ponudu od samo 2,9 milijuna dolara, što je slično ograničenom tisku poput stabilnih kovanica u eurima. USDT, posebno u aplikacijama temeljenim na TRON-u, ostaje najčešće korišteni stabilcoin na azijskom tržištu.

Sveukupno, razvoj u sektoru stablecoina pokazuje da ove digitalne valute postaju sve važnije. Bolje razumijevanje njihove dinamike i rizika bit će ključno za ulagače i sudionike na tržištu kako bi učinkovito iskoristili povezane prilike.