Alex Mashinsky je več mesecev pred stečajem prevzel nadzor nad Celsiusovo strategijo trgovanja

Januarja je šef Celsiusove mreže Alex Mashinsky zbral svojo investicijsko ekipo, da bi jim povedal, da bo prevzel nadzor nad strategijo trgovanja s kripto upnikom pred prihajajočim sestankom.

Cene priljubljenih kripto valut, kot sta Bitcoin in Ether, so padle od vseh vrhov, nekdanji telekomunikacijski podjetnik pa je dejal, da se mora Celzizija zaščititi pred nadaljnjimi upadi. Omejevalni rezultat je bil prepričan v to, da bi lahko kripto cene spravili v propad.

V dneh pred srečanjem Feda je Mashinsky osebno vodil posamezne posle in preglasil menedžerje z desetletji finančnih izkušenj, kot je več ljudi, ki so seznanjeni s tem.

V enem primeru je Mashinsky naročil prodajo Bitcoina v vrednosti sto milijonov dolarjev in zavrnil preverjanje svojih lastnih zalog o Celsijevih pogosto nezanesljivih informacijah. Celsius-ki je takrat ob nakupu Bitcoin v času, ko je bil dnevno nazaj, imel 22 milijard dolarjev strank.

"Trgovcem je naročil, naj knjigo zamenjajo za slabe informacije," je dejal eden od ljudi. "Vrgel je ogromne bitcoin bloke."

Druga oseba, ki je seznanjena z dogodki, je dejala, da je Mashinsky napovedal svoja stališča zaradi svojega znanja o trgih kriptoma, vendar je vztrajal, "da ne vodi trgovske mize".

Strahovi Mashinskyja v kratkem času niso potrdili. Fed je potrdil načrte za povečanje obresti in trgi kriptoma so se trzali z rameni. Celsius je januarja dejal 50 milijonov dolarjev izgube v višini 50 milijonov dolarjev, čeprav ni jasno, koliko je treba pripisati Mashinskyju.

Dogodki, o katerih prej niso poročali, v mesecih pred stečajem v juliju v Celziju poudarjajo napeto notranjo dinamiko, vključno z njegovimi šibkimi sistemi za zasledovanje premoženja, Mašinskim strahom pred upadom in njegovo pripravljenostjo, da se neposredno ukvarja s tipičnim šefom neposredno pri trgovanju z velikimi finančnimi institucijami.

Celzija je zgrajena s sprejemanjem kriptovalut od svojih strank in jim obljubljala dih jemajoče donose, ki so jo ustvarili z uporabo žetonov na trgih za digitalna sredstva. Njegovih sto tisoč strank se zdaj sooča z velikimi izgubami v kriptovalutah, ki so jih zaupali podjetju, ki ima luknjo v višini 1,2 milijarde dolarjev v bilanci stanja.

Odvetniki Mashinskyja in Celsiusa, Kirkland & Ellis so v New Yorku obvestili, da podjetje ni bilo poganjano zaradi slabega upravljanja, temveč s širšim padcem cen kriptosnih ocen. Odvetniki, ki so zastopali nezavarovane Celzijeve upnike, so večinoma njegovi kupci prisegli, da bi preučili vedenje Mashinskyja.

Odvetnik iz Mashinskega je izjavo zavrnil. Celzija in njegovi odvetniki v Kirklandu niso odgovorili na prošnjo za komentar. Mashinsky je v predložitvi sodišča za plačilno nesposobnost dejal, da se je Celsiusovo premoženje povečalo hitreje, kot je njegova sposobnost, da ga naloži, in priznal, da je "tisto, kar se je izkazalo kot nekatere slabe odločitve o uporabi premoženja".

Trgovina z "Visoko obsodbo".

Na začetku leta je Celsius pravkar zaključil zaupanje podjetja v višini 600 milijonov dolarjev, ki sta ga vodila dva glavna vlagatelja, drugi največji kanadski pokojninski sklad Caisse de Dépôt et Placement Du Québec in ameriška investicijska skupina Westcap.

Krog financiranja decembra 2021 je Celzija ocenil s 3 milijardami dolarjev. Hitro rastoči posojilodajalec, ki je bil ustanovljen leta 2017, se je hvalil, da je najel "tradicionalne finančne menedžerje". Toda težave, ki so se vijugale pod površino.

Čeprav je Mashinsky trdil, da sprejme Celsiuss Business, da sprejme in posoja kripto zagovornike, je bilo gotovo-javno je vztrajal, da ni bilo s sredstvi kupcev-podjetje je utrpelo velike izgube zaradi kripto žetonov, ki stranke ni razkrilo.

Incident se je nanašal na posojilodajalca s sedežem v ZDA z imenom EquitiesFirst, ki julija 2021 ni mogel, Bitcoin v vrednosti 500 milijonov

Drug, ki je bil prej registriran, se je nanašal na veliko naložbo v sivski bitcoin Trust, največji svetovni sklad Bitcoin, katerega enote GBTC so vlagateljem ponudile trgovalni izdelek, ki je izsledil digitalne žetone.

Celsius je kupil v GBTC, ko je bil v skladu s doplačilom v primerjavi z osnovnim bitcoinom. Do septembra 2021 je imel Celsius 11 milijonov GBTC, ki je imel takrat vrednost približno 400 milijonov dolarjev, vendar se je s 15 -odstotnim popustom trgoval z neto vrednostjo inventarja.

Celsius je bil v tem mesecu ponujen za izstop iz položaja, kar bi zmanjšalo izgube podjetja, vendar je Mashinsky prodajo blokiral z argumentom, da bi lahko popust znižal, dve osebi, ki sta s tem seznanjeni. Namesto tega se je poslabšalo. Celzija bi svoj položaj popolnoma razstavila le pol leta pozneje aprila, ko je bil popust 25 odstotkov.

Po mnenju osebe, ki je seznanjena s zadevo, so bile skupne izgube podjetja v njegovi trgovini z GBTC na približno 100 do 125 milijonov dolarjev.

Celsiu je delno nadomestil svoje izgube s posojili pri drugih kripto podvigih. Obljubili so ga kripto žetone, ki so ga hranili kot varnost posojil s stablecoins-enakovredni dolar v kriptovaluti, ki bi ga uporabil za nakup kriptosnihssov, da bi nadomestil izgubljene, je povedalo več ljudi, ki so seznanjeni s tem.

Ti dogovori so bili Celzija ranljivi, če bi cene kripto padle močne. Stranke bi lahko povrnile svojo kripto, Celsiu pa je moral tudi za posojilodajalca poslati več kot dodatno varnost za svoja posojila za stablecoin.

Podjetje bi imelo v takšnih razmerah malo lastne likvidnosti. Glede na zadevo je Celsius plačal več obresti za žetone, kot sta bitcoin in eter strankam, kot pa jih je ustvarilo njegove naložbe. In vložil je velik del 600 milijonov dolarjev, ki so jih vlagatelji zbrali pod vodstvom CDPQ in Westcap v svojem kapitalskem intenzivnem rudarskem podjetju in prevzemu izraelskega zagona, je prejšnji mesec pred stečajnim sodiščem dejal Kirkland.

V nedeljo je Celzis sporočil, da je bil njegov trenutni mesečni čisti denarni tok bistveno negativen. Med avgustom in oktobrom je podjetje ocenilo, da bo izgubilo 137 milijonov dolarjev, kar je v veliki meri posledica rudarskega poslovanja. Številke vključujejo stroške prestrukturiranja 33 milijonov dolarjev

Glede na bilanco stanja, ki so bili prej razkriti v stečajnem postopku, so pokazale, da so bile Celzijeve obveznosti že večje od njegovega premoženja marca letos, razen zalog lastnega digitalnega žetona. Dve osebi, ki sta seznanjeni z zadevo, sta povedala, da je tako od leta 2021.

Januarja 2022 se je zdelo, da je prišel trenutek krize. Družba je morala večino meseca sprejeti zaradi padca cen kriptovalut. Na klicu 21. januarja, v petek pred srečanjem Feda, je Mashinsky svojemu investicijskemu timu povedal, da bo naslednji teden najbolj formativno od njene kariere.

"Bil je trdno prepričan, kako slabo se lahko trg premakne na jug. Želel je, da začnemo zmanjšati tveganje, ne glede na Celzija," je dejal eden od ljudi, ki so seznanjeni z dogodki. Niso se vsi strinjali.

V prihodnjih dneh se je Mashinsky večkrat prepiral s svojim takratnim glavnim investicijskim direktorjem Frankom Van Ettenom, nekdanjim upravljavcem Nuveena in UBS, o tem, kateri poslovni Celsizija naj bi storil, pa tudi, da se Mashinsky vmeša v takšne odločitve.

Van Etten, ki se je pridružil septembra 2021, je podjetje zapustil februarja letos, v skladu z vnosom LinkedIn. V sporočilu za javnost 14. januarja je Mashinsky svoj prihod v Celzija imenoval kot primer "vrhunskih talentov", ki vstopajo v podjetje. Van Etten je dejal, da ga trenutno ne more komentirati.

Prodaja in Bitcoin, ki ga je naročil Mashinsky, sta potekala le en ali dva dni pred sestankom Feda. Eden od razlogov, zakaj se je lotil prodaje Celzija, je bil leta 2021 povezan z delniškimi emisijami.

lastniške delnice, Celsius Bitcoin in Celsius sta si to tveganje zagotovili z nakupom Bitcoin pred odplačilom. Mashinsky je trdil, da lahko lastniški kapital hitreje povrne svoj bitcoin dolg v primeru padajočih tečajev.

V tem primeru bi Celzija napovedovala več bitcoina, kot je trenutno predvidena. Običajno je poskušal ohraniti nevtralen položaj glede na svoje kripto zaloge, da bi nadomestil sredstva in obveznosti. S prodajo bitcoina, preden so cene padle, je Celziu lahko izkoristil, je trdil Mashinsky.

"To ni bila iracionalna misel," je dejal drugi, ki je bil seznanjen z dogodki, vendar preprosto ni bilo dokazov, da bi se delnice hitreje odplačale. "Bilo je veliko špekulacij," so dodali.

Poročilo delnic je zapisalo: "Dogovorili smo že pred datumom, omenjenim januarja. Vsaka sprememba tega sporazuma bi zahtevala soglasje vseh strank." Družba je dodala, da bi izpolnile vse njegove obveznosti do Celzija.

Strahovi Mashinskyja glede trga so se izkazali za vsaj neprimerne. Medtem ko so marca potrdili načrti FED za povišanje obrestnih mer, do maja ni bilo preloma cen kriptovalut. Dejansko se je nagrada Bitcoin okrevala v tednih po seji Feda januarja.

Odbor in Celsius Investors West Cap in CDPQ sta bila februarja februarja predstavljena upravnemu odboru in Celzijevim vlagateljem v notranjem poročilu o preizkusu, v katerem je bilo priporočljivo pospešiti naložbe v tehnologijo podjetja. Westcap in CDPQ sta zavrnila mnenje.

Poročilo je ugotovilo, da je bil zahtevan pregled Mashinskyja. Po mnenju dveh ljudi, ki sta seznanjeni s tem, je vključevala obdobje od 1. do 21. januarja. Ni jasno, zakaj izpit ni vključeval trgovine tik pred sejo Feda.

Zaposleni v Celzija, ki je vodil notranjo revizijo, nekdanjega bankirja s skoraj dvema desetletjema izkušenj na področju notranje revizije in nadzora, je bil kmalu zatem sprejet za delo na novih komercialnih izdelkih in partnerskih idejah.